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隨著全球通脹逐季降溫，市場(chǎng)庫(kù)存轉(zhuǎn)趨健康，ODM拉貨恢復(fù)過往節(jié)奏，MLCC供應(yīng)商月平均BB Ratio 從四月0.84，一路回升至七月初的0.91，總出貨量也從三月3,450億顆，逐步攀升到六月3,890億顆，增幅達(dá)12%。
TrendForce集邦咨詢表示，MLCC產(chǎn)業(yè)歷經(jīng)上半年市場(chǎng)庫(kù)存去化與產(chǎn)能調(diào)節(jié)后，從第二季起B(yǎng)B Ratio與出貨量已開始逐月緩步成長(zhǎng)，說明MLCC產(chǎn)業(yè)谷底已過。展望下半年，盡管有返校、節(jié)慶購(gòu)物刺激需求，但仍需觀察終端市場(chǎng)需求在傳統(tǒng)旺季恢復(fù)的程度，此將引導(dǎo)MLCC產(chǎn)業(yè)下半年的發(fā)展方向。
美國(guó)網(wǎng)絡(luò)基建、AI服務(wù)器及蘋果新機(jī)訂單刺激，下半年ODM拉貨動(dòng)能看增
除了傳統(tǒng)旺季需求，近期美國(guó)宣布啟動(dòng)一項(xiàng)超過420億美元的網(wǎng)絡(luò)基建計(jì)劃,目標(biāo)在2030年以前提供全美家庭快速上網(wǎng)環(huán)境，預(yù)期將帶動(dòng)啟碁、中磊、智易等網(wǎng)通廠業(yè)績(jī)成長(zhǎng)，而光纖寬帶、5G FWA北美訂單增溫，也進(jìn)一步推升村田、國(guó)巨、華新科等RF/High Q MLCC出貨量增長(zhǎng)。
第二季起AI人工智能需求爆發(fā)，其中應(yīng)用于生成式AI的GPU A100、H100，帶動(dòng)NVIDIA業(yè)績(jī)向上，盡管訂單規(guī)模難與企業(yè)服務(wù)器或數(shù)據(jù)中心相比，卻也推升如鴻海、緯創(chuàng)與廣達(dá)等ODM廠對(duì)村田、三星、太誘等高端MLCC（1u以上高容值、X6S&X7R 高耐溫）拉貨動(dòng)能。
同時(shí)，蘋果即將在第三季末發(fā)布iPhone 15，主要ODM廠如鴻海、立訊等也從六月底啟動(dòng)備料，盡管最新預(yù)報(bào)訂單量（Forecast）與去年同期持平，但仍推升日廠村田、太誘出貨量逐月增溫。網(wǎng)通、AI服務(wù)器與iPhone15 新機(jī)訂單加持，讓村田、太誘與三星在七月上旬，BB Ratio 一舉突破榮枯線以上（BB Ratio 1）。
OEM鋪貨謹(jǐn)慎，訂單能見度有限，供應(yīng)商嚴(yán)控產(chǎn)能稼動(dòng)率
自今年第二季起，手機(jī)、筆電等訂單需求緩步回升，伴隨著庫(kù)存回歸正常，品牌與ODM拉貨也轉(zhuǎn)趨穩(wěn)定，唯OEM訂單規(guī)劃仍顯保守，寧可透過急單、短單動(dòng)態(tài)調(diào)節(jié)庫(kù)存?zhèn)淞希膊辉高^度樂觀。因此訂單需求仍起伏不定，MLCC供應(yīng)商在訂單能見度低，且想要穩(wěn)定價(jià)格的權(quán)衡下，仍選擇嚴(yán)控產(chǎn)能稼動(dòng)率。除村田、TDK、太誘日本廠區(qū)稼動(dòng)率接近九成外，其余各家供應(yīng)商在中國(guó)區(qū)產(chǎn)能稼動(dòng)率依舊維持6~7成。
