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近日，科創(chuàng)板上市委公告，云從科技集團股份有限公司首發(fā)獲通過。至此，科創(chuàng)板AI第一股誕生，最終花落云從。
云從科技上市進程后來居上
2019年之前，[AI四小龍]吸金能力一流，估值躥升速度堪比火箭，動輒達百億元。
可資本市場等不了20年，他們寄希望于人工智能行業(yè)能在短時間內(nèi)實現(xiàn)科研成果轉換，并得到投資回報。
投資人與行業(yè)公司之間的矛盾，在2019年迎來了爆發(fā)。
眼看在一級市場中無法得到幫助，國內(nèi)AI企業(yè)紛紛轉向，寄希望于得到二級市場的資金幫助。
如今，AI泡沫過后，一級市場融資不再那么容易、二級市場上市推進緩慢，昔日的明星獨角獸像是都被潑了[卸妝水]。
曠視折戟港交所后轉戰(zhàn)科創(chuàng)板，依圖主動撤回了上市申請終止IPO，云天勵飛、格靈深瞳等AI企業(yè)也在上市排隊中，上市，成了AI企業(yè)一道不易跨過的檻。
當監(jiān)管和審核難度越來越大，上市戰(zhàn)線越拉越長，如今的標準是，無論上市后表現(xiàn)如何，先拿到入場券比較重要。
商湯科技被行業(yè)人士爆料，其或將于8月開啟A+H上市。7月18日，商湯對外公布，瑞信中國前CEO唐臻怡將加盟出任副總裁。這被業(yè)界認為是正為下一步上市合規(guī)工作做準備。
曠視科技自2019年登陸港股市場失敗后，今年也選擇向科創(chuàng)板發(fā)起沖刺，并于5月28日披露了科創(chuàng)板首輪問詢的答復，目前還在排隊中。
依圖已經(jīng)先停了下來,7月2日，依圖科技的科創(chuàng)板IPO已變更為終止狀態(tài)。
目前，從[AI四小龍]的上市進程來看，云從科技反而后來居上。
云從科技自去年8月在廣東證監(jiān)局辦理了輔導備案登記后，同年12月獲科創(chuàng)板受理。經(jīng)歷兩輪問詢，期間一度中止上市，歷時7個多月終于柳暗花明。
7月20日，上交所發(fā)布科創(chuàng)板上市委2021年第48次審議會議結果公告，云從科技獲通過。
為什么是云從最先上市？
①提交材料時間上，云從于去年12月提交，依圖是去年11月，曠視是今年3月，時間上存在客觀因素。
②股權穿透審核程序相對復雜繁瑣，云從上市態(tài)度堅決，配合度極高。
③國產(chǎn)替代下，基本面大，政策向好。
④國資背景是云從鮮明的特征；云從依托國家隊背景，在政務、電力、通訊、醫(yī)療、機場等對安全性要求高的行業(yè)均有布局。
云從并非技術上多么領先，體量上也并不大，但其落地能力的確是其發(fā)展較快的原因之一。
無論技術多精尖，投資人重點專注的仍然是應用場景、技術的落地性、技術與場景融合等問題。
云從科技三年凈虧損26.8億
根據(jù)招股書，2018年-2020年，公司人機協(xié)同操作系統(tǒng)收入占比分別為6%、23%、32%，毛利率分別為76%、89%、76%；人工智能解決方案收入占比分別為94%、77%、69%，毛利率分別為18%、23%、28%。
根據(jù)招股書顯示，云從科技2018年、2019年、2020年營收分別為4.84億元、8.07億元和7.55億元；凈虧損分別為2億元、17.63億元和7.2億元。
云從科技稱，公司虧損主要是因為研發(fā)投入巨大。2018年-2020年，云從科技研發(fā)費用分別是1.5億元、4.5億元、5.8億元，占各期營收的比例分別是30.61%、56.25%和76.59%。
人工智能行業(yè)技術研發(fā)難度大、研發(fā)投入高，需要企業(yè)持續(xù)不斷地投入資本成本，短期內(nèi)產(chǎn)出回報和盈利并不現(xiàn)實。
但資本市場講究利潤至上，AI企業(yè)這樣長年累月地虧損，強行登陸資本市場可能會造成流血上市的局面。
因此，在國內(nèi)AI賽道持續(xù)燒錢已經(jīng)成為常態(tài)的今天，很多人對人工智能企業(yè)的關注甚至不在于如何盈利，而更關心如何止虧。
從整個人工智能的發(fā)展來看，目前人工智能還處在早期階段，這意味著該技術在各方面并不成熟，技術和應用場景也較為局限，商業(yè)化落地較為困難。
因此也造成了當前在這條賽道上競逐的企業(yè)大多存在產(chǎn)品同質化、智能化程度不高等情況，云從科技的情況也不例外。
AI領域競爭日益加劇
云從科技雖然成功過會，擁有了[AI四小龍]第一股的光環(huán)，但其實內(nèi)憂外患，其面臨的不僅是自身虧損的困境，還有來自外界日益加劇的競爭環(huán)境。
根據(jù)賽迪數(shù)據(jù)顯示，2019年，中國人工智能產(chǎn)業(yè)規(guī)模達到1291.4億元，同比增速為30.8%。預計到2022年，中國人工智能產(chǎn)業(yè)規(guī)模達到2621.5億元，增長率為28.8%。
云從科技在招股書中指出，公司面臨著商湯科技、曠視科技、依圖科技等人工智能企業(yè)的競爭，也面臨著海康威視等視覺設備廠商推進對產(chǎn)品進行人工智能賦能轉型的挑戰(zhàn)，整體市場競爭較為激烈。
另一方面，云從科技還面臨著互聯(lián)網(wǎng)巨頭角逐AI領域、傳統(tǒng)行業(yè)廠商轉型AI等競爭風險。
阿里、騰訊、百度、華為等互聯(lián)網(wǎng)大佬的登場，刷新了AI行業(yè)的競爭格局，其背后流量、財務、物料等支持不言而喻；
而海康威視等廠商在硬件、供應鏈方面擁有著深厚的積累，它們的加入也給激烈的競爭繼續(xù)加碼。
結尾
人工智能技術20年內(nèi)恐怕很難再有重大突破，因為今天的人工智能已經(jīng)用光了40年來所積累的技術紅利。
接踵而至的打擊的確并未給AI獨角獸們多少喘息的時間，但任何危機中往往也蘊含轉機。
云從敲鐘，代表著[互聯(lián)網(wǎng)式AI企業(yè)]的一個小終局，但上市之后的路該怎么走，以及未來獨立的AI企業(yè)還能否在巨頭的側塌之中找到足夠廣闊的生存土壤，這些都是未知。
部分資料參考：
雷鋒網(wǎng)：《云從斬獲「科創(chuàng)板 AI 第一股」，各界專家怎么看？》
深燃：《泡沫嚴重的“AI四小龍”，終于憋出了“第一股”》
全景財經(jīng)：《三年累計虧損26億！剛剛，估值250億的AI獨角獸成功闖關科創(chuàng)板IPO》
光錐智能：《云從科技IPO過會，AI新貴隱現(xiàn)上市曙光》
產(chǎn)業(yè)家：《云從「敲門」科創(chuàng)板》
