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    •   云從科技上市進程后來居上
    • 為什么是云從最先上市?
    • 云從科技三年凈虧損26.8億
    • AI領域競爭日益加劇
    • 結尾
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【行情】云從上市搶跑成功,[AI四小龍第一股] 終誕生

2021/07/27
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近日,科創(chuàng)板上市委公告,云從科技集團股份有限公司首發(fā)獲通過。至此,科創(chuàng)板AI第一股誕生,最終花落云從。

 
云從科技上市進程后來居上

2019年之前,[AI四小龍]吸金能力一流,估值躥升速度堪比火箭,動輒達百億元。

可資本市場等不了20年,他們寄希望于人工智能行業(yè)能在短時間內(nèi)實現(xiàn)科研成果轉換,并得到投資回報。

投資人與行業(yè)公司之間的矛盾,在2019年迎來了爆發(fā)。

眼看在一級市場中無法得到幫助,國內(nèi)AI企業(yè)紛紛轉向,寄希望于得到二級市場的資金幫助。

如今,AI泡沫過后,一級市場融資不再那么容易、二級市場上市推進緩慢,昔日的明星獨角獸像是都被潑了[卸妝水]。

曠視折戟港交所后轉戰(zhàn)科創(chuàng)板,依圖主動撤回了上市申請終止IPO,云天勵飛、格靈深瞳等AI企業(yè)也在上市排隊中,上市,成了AI企業(yè)一道不易跨過的檻。

當監(jiān)管和審核難度越來越大,上市戰(zhàn)線越拉越長,如今的標準是,無論上市后表現(xiàn)如何,先拿到入場券比較重要。

  

商湯科技被行業(yè)人士爆料,其或將于8月開啟A+H上市。7月18日,商湯對外公布,瑞信中國前CEO唐臻怡將加盟出任副總裁。這被業(yè)界認為是正為下一步上市合規(guī)工作做準備。

曠視科技自2019年登陸港股市場失敗后,今年也選擇向科創(chuàng)板發(fā)起沖刺,并于5月28日披露了科創(chuàng)板首輪問詢的答復,目前還在排隊中。

依圖已經(jīng)先停了下來,7月2日,依圖科技的科創(chuàng)板IPO已變更為終止狀態(tài)。

     

目前,從[AI四小龍]的上市進程來看,云從科技反而后來居上。

云從科技自去年8月在廣東證監(jiān)局辦理了輔導備案登記后,同年12月獲科創(chuàng)板受理。經(jīng)歷兩輪問詢,期間一度中止上市,歷時7個多月終于柳暗花明。

7月20日,上交所發(fā)布科創(chuàng)板上市委2021年第48次審議會議結果公告,云從科技獲通過。

為什么是云從最先上市?

①提交材料時間上,云從于去年12月提交,依圖是去年11月,曠視是今年3月,時間上存在客觀因素。

②股權穿透審核程序相對復雜繁瑣,云從上市態(tài)度堅決,配合度極高。

③國產(chǎn)替代下,基本面大,政策向好。

④國資背景是云從鮮明的特征;云從依托國家隊背景,在政務、電力、通訊、醫(yī)療、機場等對安全性要求高的行業(yè)均有布局。

云從并非技術上多么領先,體量上也并不大,但其落地能力的確是其發(fā)展較快的原因之一。

無論技術多精尖,投資人重點專注的仍然是應用場景、技術的落地性、技術與場景融合等問題。

云從科技三年凈虧損26.8億

根據(jù)招股書,2018年-2020年,公司人機協(xié)同操作系統(tǒng)收入占比分別為6%、23%、32%,毛利率分別為76%、89%、76%;人工智能解決方案收入占比分別為94%、77%、69%,毛利率分別為18%、23%、28%。

根據(jù)招股書顯示,云從科技2018年、2019年、2020年營收分別為4.84億元、8.07億元和7.55億元;凈虧損分別為2億元、17.63億元和7.2億元。

云從科技稱,公司虧損主要是因為研發(fā)投入巨大。2018年-2020年,云從科技研發(fā)費用分別是1.5億元、4.5億元、5.8億元,占各期營收的比例分別是30.61%、56.25%和76.59%。

人工智能行業(yè)技術研發(fā)難度大、研發(fā)投入高,需要企業(yè)持續(xù)不斷地投入資本成本,短期內(nèi)產(chǎn)出回報和盈利并不現(xiàn)實。

但資本市場講究利潤至上,AI企業(yè)這樣長年累月地虧損,強行登陸資本市場可能會造成流血上市的局面。

因此,在國內(nèi)AI賽道持續(xù)燒錢已經(jīng)成為常態(tài)的今天,很多人對人工智能企業(yè)的關注甚至不在于如何盈利,而更關心如何止虧。

從整個人工智能的發(fā)展來看,目前人工智能還處在早期階段,這意味著該技術在各方面并不成熟,技術和應用場景也較為局限,商業(yè)化落地較為困難。

因此也造成了當前在這條賽道上競逐的企業(yè)大多存在產(chǎn)品同質化、智能化程度不高等情況,云從科技的情況也不例外。

AI領域競爭日益加劇

云從科技雖然成功過會,擁有了[AI四小龍]第一股的光環(huán),但其實內(nèi)憂外患,其面臨的不僅是自身虧損的困境,還有來自外界日益加劇的競爭環(huán)境。

根據(jù)賽迪數(shù)據(jù)顯示,2019年,中國人工智能產(chǎn)業(yè)規(guī)模達到1291.4億元,同比增速為30.8%。預計到2022年,中國人工智能產(chǎn)業(yè)規(guī)模達到2621.5億元,增長率為28.8%。

云從科技在招股書中指出,公司面臨著商湯科技、曠視科技、依圖科技等人工智能企業(yè)的競爭,也面臨著海康威視等視覺設備廠商推進對產(chǎn)品進行人工智能賦能轉型的挑戰(zhàn),整體市場競爭較為激烈。

另一方面,云從科技還面臨著互聯(lián)網(wǎng)巨頭角逐AI領域、傳統(tǒng)行業(yè)廠商轉型AI等競爭風險。

阿里、騰訊、百度華為等互聯(lián)網(wǎng)大佬的登場,刷新了AI行業(yè)的競爭格局,其背后流量、財務、物料等支持不言而喻;

而海康威視等廠商在硬件、供應鏈方面擁有著深厚的積累,它們的加入也給激烈的競爭繼續(xù)加碼。

結尾

人工智能技術20年內(nèi)恐怕很難再有重大突破,因為今天的人工智能已經(jīng)用光了40年來所積累的技術紅利。

接踵而至的打擊的確并未給AI獨角獸們多少喘息的時間,但任何危機中往往也蘊含轉機。

云從敲鐘,代表著[互聯(lián)網(wǎng)式AI企業(yè)]的一個小終局,但上市之后的路該怎么走,以及未來獨立的AI企業(yè)還能否在巨頭的側塌之中找到足夠廣闊的生存土壤,這些都是未知。

部分資料參考:

雷鋒網(wǎng):《云從斬獲「科創(chuàng)板 AI 第一股」,各界專家怎么看?》

深燃:《泡沫嚴重的“AI四小龍”,終于憋出了“第一股”》

全景財經(jīng):《三年累計虧損26億!剛剛,估值250億的AI獨角獸成功闖關科創(chuàng)板IPO》

光錐智能:《云從科技IPO過會,AI新貴隱現(xiàn)上市曙光》

產(chǎn)業(yè)家:《云從「敲門」科創(chuàng)板》

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