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導語：李彥宏認為百度AI原生改造的還不夠徹底，所以他更著急的，應該是百度自身跨入AI原生時代的速度。
財報有喜有憂
2024年2月28日港股盤后，百度公布了2023年四季度及全年的財務報告。財報最大亮點是文心一言在發(fā)布的首個財年就帶來了業(yè)績增量，不好的消息是廣告增長較弱，跑輸了大盤。
具體來看，2023年全年，實現(xiàn)營收1345.98億元，同比增長9%。凈利潤（non-GAAP）287.47億元，同比增長39%，對應凈利潤率21%。
2023年四季度，百度錄得營收349.51億元，同比增長6%。凈利潤（Non-GAAP）77.55億元，同比增長44%，對應凈利潤率22%。
整體來看，百度的營收和盈利表現(xiàn)雖略顯平淡，但基本符合市場預期。
財報顯示，拋去愛奇藝業(yè)務，2023年全年百度核心收入1034.65億元，同比增長8%；第四季度核心收入274.88億元，同比增長7%。
在核心收入中，2023年百度的在線營銷收入為751億元，同比增長8%；非在線營銷收入為284億元，同比增長9%。
分季度看，第四季度百度在線營銷收入為192億元，同比增長6%，環(huán)比下滑2.5%。這個表現(xiàn)稱不上好，也再次跑輸大盤，QuestMobile數(shù)據(jù)顯示，互聯(lián)網(wǎng)廣告市場2023Q4同比增長9.8%。
四季度一般是電商廣告較多，但這不是百度的優(yōu)勢，其擅長的線下廣告如醫(yī)療、旅游等又處于淡季。同時相比其他平臺尤其是短視頻平臺，百度在用戶規(guī)模、粘性、轉化率這些硬指標上，除了規(guī)模其他都不占優(yōu)勢。
體現(xiàn)在業(yè)績上，自2020年Q1以來的16個季度里，百度在線營銷收入同比增長，只有3個季度達到了雙位數(shù)。
在過去一年百度全面發(fā)力AI后，AI技術持續(xù)迭代重構了產(chǎn)品和服務，有沒有通過效率的提升，對核心業(yè)務帶來新的增量，市場或多或少都抱有有較高的期待。因為海外廣告巨頭Google和Meta都已經(jīng)嘗到AI對廣告轉化效率提升的甜頭。
此前百度稱“廣告客戶的轉化率提高22%”，但財報數(shù)據(jù)并沒有體現(xiàn)出來，這也是百度AI故事中最關鍵的部分。
非在線營銷收入為83億元，同比增長9%，創(chuàng)了該板塊歷史最高季度營收，主要得益于智能云業(yè)務的擴張。
在財報電話會上，李彥宏表示，“大模型為云業(yè)務帶來約6.6億元的收入”。意味著文心一言在發(fā)布后的首個財年就帶來了業(yè)績增量，較好的回應了財報前市場的普遍關注。
云業(yè)務增長的同時也帶來相關成本的增加。第四季度收入成本達到174億元，同比增長3%；銷售、一般和管理費用為人民幣59億元，與去年同期持平。
此外，百度蘿卜快跑維持穩(wěn)定擴張態(tài)勢。本季自動駕駛訂單約83.9萬單，同比增長49%，環(huán)比增長2.19%。截至2024年1月2日，蘿卜快跑累計向大眾提供的自動駕駛出行服務訂單已經(jīng)超過500萬單，穩(wěn)居全球最大的自動駕駛出行服務提供商。
另外，2023年Q4，其無人駕駛訂單占武漢整體訂單組合的比例達到45%，高于2023年第三季度的40%。
增量“數(shù)十億元”，市場買不買賬？
財報顯示，第四季度百度研發(fā)費用為人民幣63億元，同比增長11%。全年研發(fā)支出242億元，同比增長4%，主要是由于支持Gen-AI研發(fā)投入的服務器折舊費用和服務器托管費用增加。
財報電話會上，百度稱“文心一言將在2024年為銷售做出數(shù)十億元人民幣的貢獻”。毫無疑問，這個數(shù)字倘若實現(xiàn)，即便放在全球大模型落地成績中去作對比，百度也是佼佼者。
百度之所以敢于放話，在于其AI的商業(yè)化進展已經(jīng)在業(yè)績中得以體現(xiàn)。梳理過去一年的公開信息也可以發(fā)現(xiàn)，百度智能云的一個增量，來源于文心一言所拓展的B端生意。
根據(jù)財報電話會披露的數(shù)據(jù)，2023年四季度，百度合并報表口徑下的智能云業(yè)務營收錄得57億元，同比增長11%；非合并報表口徑下的智能云業(yè)務營收為84億元人民幣。
其中合并報表口徑下，本季AI給智能云業(yè)務帶來的增量收入約占4.8%左右，百度稱主要受益于企業(yè)對模型構建以及模型推理需求的增加。
增量這個詞，在這幾年的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)可謂彌足珍貴。因此待實現(xiàn)的“數(shù)十億元”，加上已實現(xiàn)的“4.8%”，足以提振股市。
但在財報公布后，百度美股、港股股價卻很快出現(xiàn)了回落。美股方面，百度股價于28日、29日跌幅分別為8.05%，1.92%，港股方面，2月29日跌幅為6.61%。
顯然，資本市場對于“增量”并不買賬。近期有分析指出，百度在國內率先推出的“文心一言”令其在AI領域具備先發(fā)優(yōu)勢，但隨著阿里、騰訊、華為、字節(jié)等競品不斷發(fā)力，百度的先發(fā)優(yōu)勢正面臨挑戰(zhàn)。
與他們相比，百度在體量規(guī)模、終端客戶、長期投入上并沒有優(yōu)勢，他們可能隨時“后來居上”。
財報電話會上，李彥宏還表示自發(fā)布以來不斷降低文心一言的推理成本，目前已降低至去年3月版本的1%；文心一言大模型的日調用量已超過5000萬次，季度環(huán)比增長190%；12月，約有2.6萬家企業(yè)調用文心大模型，季度環(huán)比增長150%。
但百度指數(shù)顯示，文心一言的流量峰值，始終沒有突破去年3月15日發(fā)布時帶來的“高光時刻”。
百度財報也披露了一系列AI原生應用的新數(shù)據(jù)：截至 2023 年底，百度飛槳平臺已凝聚 1070 萬開發(fā)者，并已服務 23.5 萬家企事業(yè)單位。截至 2023 年底，開發(fā)者已在飛槳上創(chuàng)建了 86 萬模型。
沖刺進入AI原生時代
去年底，李彥宏公開表示，“過去接近一年的時間，我看到媒體、社會、公眾主要的興奮點還在基礎模型上，沒有轉到AI原生應用上，這使我多多少少有點著急”，所以我不停地強調，一定要去卷AI原生應用。
事實上，在過去一年，百度自身也在全面推進旗下產(chǎn)品及服務的“AI原生化重構”，連發(fā)十余款產(chǎn)品，如百度新搜索、百度新文庫、文心一言App，還有國內首個生成式商業(yè)智能產(chǎn)品百度GBI、智能工作平臺“如流”，及全球首個AI原生地圖百度地圖等。
不過作為AI原生的布道者，李彥宏認為百度AI原生改造的還不夠徹底，所以他更著急的，應該是百度自身跨入AI原生時代的速度。
在去年百度世界大會上，只有百度文庫被李彥宏認為被“AI重構”最成功，實現(xiàn)了從內容工具到生產(chǎn)力工具的轉變；同時據(jù)媒體報道，李彥宏2024年一季度OKR首要目標，就是“基本完成移動生態(tài)的AI原生化改造”。
這個時間要求十分緊湊，意味著百度要“沖刺”才有可能完成，財報前一系列的組織架構調整大概率也是為了這個目標的實現(xiàn)。
李彥宏認為大模型“大力出奇跡”之后是“效率高者勝”，這個結論似乎更多來自于百度自身的緊迫感。
一是大模型技術自身的飛速迭代與進化，如果慢，面對友商競品，百度在中國AI領域占據(jù)的領先地位，就會被迅速侵蝕掉。2月23日百度文生視頻專利獲得授權，距sora發(fā)布僅過去6天，證明了百度大模型技術在國內仍然能夠“先行一步”，就體現(xiàn)了這一點。
二是AI先發(fā)優(yōu)勢始終在百度股價中得不到體現(xiàn)，今年以來百度美股跌了超14%，港股跌了超13%，市值甚至被理想超過。摩根大通認為是市場忽略了“生成式AI將成為其中長期增長動力的假設”，因此只有加快AI原生應用的落地步伐，才能令“假設”轉化為現(xiàn)實，從而提振股價。
三是基于搜索的百度移動生態(tài)一直受到短視頻、社交平臺的蠶食與與挑戰(zhàn)。百度APP的MAU自2021年Q3由5億增長至6億以來，已經(jīng)十個季度未能突破這個區(qū)間。今年三季度，還環(huán)比下跌了1400萬，本季錄得6.67億，環(huán)比僅微增400萬。
傳統(tǒng)搜索引擎的逐步?jīng)]落，也無法確保百度搜索廣告長青，目前廣告業(yè)務占百度集團營收的比例仍在七成以上，其中大部分又由搜索貢獻。但Gartner數(shù)據(jù)顯示，到2026年，搜索引擎的訪問量將下降25%，搜索營銷的市場份額將被AI搶走。
這幾乎是不可逆的趨勢，“AI時代一切都將被重塑”早已是共識。
不過百度也在其中看到了重新洗牌的機會，百度電商再次歸來也是基于這個邏輯——在這場以效率為核心的國內AI競賽中，百度只要始終跑在前邊，并將產(chǎn)品、業(yè)務、組織架構圍繞AI原生持續(xù)進行改造，就能夠成功翻盤。
因此，2024年是百度AI的“成敗之年”，更是關鍵之年。
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