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    • 政策向[充電設施建設補貼+充電設施運營補貼]轉變
    • 車與樁失衡,倒逼樁的發(fā)展
    • 上中下游產(chǎn)業(yè)鏈完整
    • 充電模塊的高功率和標準化趨勢顯著
    • 充電槍線有望受益大功率充電帶來的結構性增量
    • 光儲充檢一體化供電站
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產(chǎn)業(yè)丨充電樁產(chǎn)業(yè)鏈簡析,哪些環(huán)節(jié)存在價值洼地?

2023/05/19
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充電樁產(chǎn)業(yè)鏈為今年新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈里面確定性高,爆發(fā)性強的賽道。

國內政策頻出,國內充電樁布局較深的運營及制造公司將迎較大彈性。

政策向[充電設施建設補貼+充電設施運營補貼]轉變

因為今年4、5月份多項政策密集出臺,表示要加快建設充電基礎設施。

4月19日,發(fā)改委單獨提到大力穩(wěn)定汽車消費并明確工作重點,要加快推進充電樁和城市停車設施建設;

4月28日,中央政治局會議指出,要鞏固和擴大新能源汽車發(fā)展優(yōu)勢,加快推進充電樁等設施建設;

5月5日,國務院常務會議審議通過了加快推進充電基礎設施建設、更好支持新能源汽車下鄉(xiāng)和鄉(xiāng)村振興的實施意見。

會議強調要聚焦制約新能源汽車下鄉(xiāng)的突出瓶頸,適度超前建設充電基礎設施,創(chuàng)新建設、運營、維護模式,確保[有人建、有人管、能持續(xù)]。

可以發(fā)現(xiàn)政府財政補貼政策向供給側傾斜,呈現(xiàn)出從[新能源汽車補貼]到[充電設施建設補貼]再逐漸轉變?yōu)閇充電設施建設補貼+充電設施運營補貼]。

車與樁失衡,倒逼樁的發(fā)展

截止到2022年,國內新能源汽車滲透率已經(jīng)達到30%了,但充電樁的規(guī)模卻與新能源汽車的發(fā)展處于失衡狀態(tài)。

隨著新能源汽車保有量的增加,對充電樁的需求也大增,目前雖然車樁比已經(jīng)從2016年的4.5:1下降到了2.5:1,但是這個體量仍然不夠,向上空間很大。

2022年我國充電基礎設施增加了259.3萬臺,據(jù)民生證券統(tǒng)計,截至2022年底,國內充電樁保有量521萬座。

2025年政策目標:車樁比為2:1,遠期理想狀態(tài)1:1。

根據(jù)我國2025年實現(xiàn)車樁比2:1的計劃,預計2025年充電樁數(shù)量將達到2257萬臺,較22年增加1305萬臺。

上中下游產(chǎn)業(yè)鏈完整

充電樁產(chǎn)業(yè)鏈完整,從建設到運營涉及充電設備制造商、電力供應、場地供應以及第三方充電平臺。

上游零部件中價值量最高的是充電模塊,毛利率也相對較高。

一方面,從成本構成來說,充電設備占充電樁建設成本超90%,其中充電模塊占比約50%;

另一方面,技術上充電模塊屬于充電樁的核心環(huán)節(jié),也是技術壁壘最高的環(huán)節(jié),市場集中度也較高,模塊里面的一些關鍵技術有IGBT、磁性元件等等。

但是上游里除了充電模塊其他元器件壁壘比較低,同質化較嚴重,類似于完全競爭格局。

中游設備生產(chǎn)領域目前競爭格局較分散,競爭者眾多,行業(yè)空間還很大,目前還沒有絕對性的優(yōu)勢龍頭勝出。

目前還不存在像光伏制造類似的寡頭模式,充電樁設備制造競爭格局還比較散,還是有比較大的競爭空間的。

其中,國電南瑞、許繼集團、特銳德、奧特迅等設備制造商,以及比亞迪、特斯拉電動汽車制造商是推動充電技術進步的主體。

設備商方面,殼體等部件相關廠商有金發(fā)科技、萬華化學、國恩科技、銀禧科技、普利特等;

充電模塊相關廠商有德力西、動力源、國電南瑞、許繼電氣等;

下游運營環(huán)節(jié)格局穩(wěn)定且集中,主要包括三類,排頭的是傳統(tǒng)運營商;第二類是一些車企配套;最后就是第三方平臺,靠分成服務費來盈利。

運營商主要有特來電、星星充電、國家電網(wǎng)、云快充、中國普天;解決方案商有施耐德、電享等。

充電模塊的高功率和標準化趨勢顯著

2022年電動車銷量超預期爆發(fā)增長,雖然隨著充電基礎設施建設的加快,車樁比有所下降,但充電難、充電慢依然是目前新能源汽車的主要痛點。

充電樁數(shù)量不足以及單車帶電量的提升延長了補能和等待時間,但目前市場上不同價位的熱銷車型平均快充時間大都多于半小時,遠高于燃油車的平均加油時間。

換電方案推廣成本和難度較高,因此大功率快充成為新能源車未來的重要發(fā)展方向。

充電模塊是價值量最高的組成部分,直接決定充電樁性能。

充電模塊為充電樁核心零部件,價值量占比最高,達到40%。

并且充電模塊直接決定了充電樁的穩(wěn)定性和可靠性,其性能直接影響充電速度、損耗等核心性能。

高功率、高功率密度和標準化為充電模塊未來發(fā)展的趨勢。

功率密度提高能夠有效縮小產(chǎn)品體積,在空間有限的充電樁內使用更多的充電模塊,進一步提高充電樁輸出功率。

目前充電模塊缺少統(tǒng)一標準,產(chǎn)品間無法兼容和替換,提高了充電樁的更新升級成本。

核心部件和接口標準化、備件通用化為未來的發(fā)展方向。

充電槍線有望受益大功率充電帶來的結構性增量

大功率充電會帶來更大的散熱壓力,根據(jù)《電動汽車傳導充電連接標準》,300A及以上的產(chǎn)品需要強制配備液冷。

充電槍線在直流樁中成本占比達到20%,在交流樁及液冷直流樁中的占比更高,而大功率充電樁需要液冷散熱。

目前液冷充電槍線的供應者主要包括外資的菲尼克斯,永貴電器、中航光電、沃爾核材、日豐股份等內資企業(yè)先后取得突破,有望充分受益大功率充電帶來的結構性增量。

得益于國內完善的供應鏈和相對較低的成本,國內企業(yè)料將隨著產(chǎn)品的放量而具備成本優(yōu)勢。

同時,國內廠商有充分的技術和專利儲備,技術和專利方面的壁壘相對較小。

未來液冷充電槍線的出海機會值得持續(xù)關注。

同時,高壓快充樁對散熱提出了更高要求,液冷技術路線占比將提升。

此外,充電樁元器件生產(chǎn)商及充電樁制造組裝廠商將率先受益。

光儲充檢一體化供電站

光儲充檢一體化充電站,是把光伏發(fā)電、儲能設備、充電樁及電池檢測集成為一體的智能化充電站。

不僅能充分利用光伏發(fā)電這一清潔電源,由于儲能的加入,還能充分利用峰谷價差,降低電費支出,帶來更多運營收益。

光儲充檢一體化的應用場景多樣,可以應用于新能源汽車的充換電站、露天停車場等場所。

近年來,隨著電池技術的進步,循環(huán)次數(shù)逐漸提升、電池成本不斷下降,疊加分時電價政策的推廣提升各地工商業(yè)和大工業(yè)電價峰谷價差。

[光儲充]系統(tǒng)的經(jīng)濟性將得到進一步提升,未來有望得到加速推廣。

結尾:

[充電樁+新能源車]類比[傳統(tǒng)燃油車+加油站],充電樁建設進度要與新能源車協(xié)同發(fā)展,不然會造成車樁比失衡。

充電樁屬于基礎設施建設,隨著未來10年我國新能源車行業(yè)進入高速發(fā)展階段,充電樁需求也會隨著新能車保有量增加而進入密集建設期。

但目前市場競爭持續(xù)加劇,充電樁市場準入門檻較低,競爭激烈,若充電樁市場競爭持續(xù)加劇,可能會導致產(chǎn)業(yè)鏈盈利能力繼續(xù)下滑。

作者 | 方文三

 

部分資料參考:見智研究:《風口再來,復制儲能的充電樁》,DT新材料:《充電樁產(chǎn)業(yè)鏈市場分析》,華金證券:《新能源汽車后市場補短板,充電樁建設加速》,中信證券:《新能源汽車充電運營行業(yè)研究》,華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院:《中國充電樁行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析及投資前景展望報告》,中信建設:《充電樁行業(yè)深度報告:柳暗花明又一村,充電樁迎黃金期》,金融界:《能鏈智電算不算中概價值洼地?》,正聞投資:《2023市場和產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展深入研究》,樂晴智庫精選:《充電樁產(chǎn)業(yè)鏈全景解析》

 

 

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