全球鋰電大退潮｜深度

作者：潮一，編輯：水鏡

在瘋狂擴(kuò)張與價(jià)格戰(zhàn)持續(xù)沖擊下，全球鋰電不可避免的出現(xiàn)了大退潮跡象。

首先看國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，據(jù)24潮產(chǎn)業(yè)研究院(TTIR)此前統(tǒng)計(jì)，2024年一季度，107家（注：港股上市公司未披露2024年一季報(bào)）鋰電上市公司營(yíng)業(yè)收入合計(jì)為2929.07億元，同比下降了18%，歸母凈利潤(rùn)合計(jì)為169.07億元，同比下降了50.16%。

目前（7月14）日，32家鋰電產(chǎn)業(yè)鏈上市公司發(fā)布2024年半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，這32家鋰電上市公司上半年凈利潤(rùn)區(qū)間合計(jì)為“虧損5.80億元-盈利28.22億元”，較去年同期下降了101.88%-90.87%。

而根據(jù)東吳證券此前分析測(cè)算，按照碳酸鋰8萬(wàn)價(jià)格測(cè)算，龍頭鐵鋰電芯成本預(yù)計(jì)0.32元/Wh左右（不含稅），二線廠商鐵鋰電芯成本約分別為0.37/Wh，若是考慮到行業(yè)三線電池廠目前產(chǎn)能利用率預(yù)計(jì)僅有30-40%，且良品率較低，B品較多，預(yù)計(jì)鐵鋰電芯成本超0.4元/Wh。

同樣假設(shè)8萬(wàn)碳酸鋰價(jià)格，根據(jù)東吳證券測(cè)算，鐵鋰電芯二線龍頭電池廠盈虧平衡點(diǎn)價(jià)格預(yù)計(jì)0.45-0.5元/Wh（含稅，對(duì)應(yīng)Pack售價(jià)0.6-0.7元/Wh）。

據(jù)光大期貨披露，截止7月5日，方形磷酸鐵鋰電池價(jià)格為0.35元/Wh。綜上分析，目前大部分二三線廠商幾乎都處于虧損狀態(tài)，很多企業(yè)可能熬不過(guò)此輪洗牌周期。

產(chǎn)業(yè)形勢(shì)之嚴(yán)峻，近年少見(jiàn)。

歷史已經(jīng)多次證明，一切都逃不過(guò)周期的規(guī)律與影響。縱觀鋰電十幾年產(chǎn)業(yè)發(fā)展史，其已經(jīng)歷過(guò)多輪產(chǎn)業(yè)周期的洗禮，每一輪周期的調(diào)整幾乎都是由供需關(guān)系劇烈變化所導(dǎo)致的，即一旦市場(chǎng)供需關(guān)系發(fā)生改變，價(jià)格一定會(huì)在現(xiàn)實(shí)中快速反應(yīng)，這就是周期的力量。

據(jù)24潮產(chǎn)業(yè)研究院(TTIR)統(tǒng)計(jì)，近2年半（2022年初至2024年6月）僅中國(guó)鋰電產(chǎn)業(yè)鏈上公布的在億元以上的重大制造項(xiàng)目超700個(gè)，總投資預(yù)算突破3.5萬(wàn)億元人民幣；另?yè)?jù)市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)，自美國(guó)《通脹削減法案》通過(guò)以來(lái)，汽車制造商和供應(yīng)商已經(jīng)宣布在北美投資超過(guò)500億美元用于電動(dòng)汽車和電池，而此前據(jù)24潮產(chǎn)業(yè)研究院(TTIR)統(tǒng)計(jì)，目前特斯拉、Northvolt、LG化學(xué)、QuantumScape、Italvolt、SKI、三星SDI等13家企業(yè)到2025年、2030年在歐洲電池產(chǎn)能布局將分別達(dá)387.3GW、971.3GW。綜合統(tǒng)計(jì)，2022年至今全球鋰電產(chǎn)業(yè)投資規(guī)劃已超4萬(wàn)億元人民幣。

另?yè)?jù)24潮產(chǎn)業(yè)研究院(TTIR)此前統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示：截止目前，在動(dòng)力電池、儲(chǔ)能電池、正極材料、負(fù)極材料、電解液與鋰電隔膜這6大核心賽道上，已知的企業(yè)產(chǎn)能規(guī)劃均遠(yuǎn)超2025年第三方研究機(jī)構(gòu)對(duì)市場(chǎng)需求的預(yù)測(cè)上限，未來(lái)三年內(nèi)產(chǎn)業(yè)大洗牌已經(jīng)不可避免。（各細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)產(chǎn)能規(guī)劃情況詳見(jiàn)“中國(guó)鋰電的火與冰”一文）

（注：圖表里動(dòng)力電池產(chǎn)能規(guī)劃含部分儲(chǔ)能產(chǎn)能）

在嚴(yán)峻的產(chǎn)業(yè)形勢(shì)下，24潮產(chǎn)業(yè)研究院(TTIR)發(fā)現(xiàn)，瘋狂的萬(wàn)億投資版圖下已經(jīng)出現(xiàn)規(guī)?；慕K止，或延期浪潮。

如下表所示，2023年至今，可查的鋰電制造領(lǐng)域終止鋰電業(yè)務(wù)的事件已超30起，涉及鋰電池、鎳鋰原材料、鋰電池原材料等多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，總投資規(guī)模超600億元。

24潮團(tuán)隊(duì)分析發(fā)現(xiàn)，隨著產(chǎn)業(yè)形勢(shì)的嚴(yán)峻變化，鋰電大退潮跡象還在進(jìn)一步延伸、擴(kuò)大。

比如目前很多明星企業(yè)深陷停工、停產(chǎn)，或者被列入失信被執(zhí)行人名單，其真實(shí)實(shí)力還能否支撐起百億投資戰(zhàn)略，存在疑問(wèn)。

比如在2022年2月，捷威動(dòng)力曾與安徽滁州天長(zhǎng)市人民政府簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方就捷威動(dòng)力20GWh鋰電池生產(chǎn)基地項(xiàng)目落戶滁州達(dá)成合作。

據(jù)了解，捷威動(dòng)力滁州鋰電池生產(chǎn)基地項(xiàng)目總投資約100億元，規(guī)劃產(chǎn)20GWh，產(chǎn)品類型涵蓋磷酸鐵鋰、三元材料體系，將主要用于先進(jìn)動(dòng)力鋰離子電池的生產(chǎn)，項(xiàng)目計(jì)劃于2023年底前建成投產(chǎn)。

但在2023年11月底，一則捷威動(dòng)力《公司停工停產(chǎn)、員工放假及培訓(xùn)通知》震動(dòng)業(yè)界。該文件顯示，由于市場(chǎng)及上下游產(chǎn)業(yè)鏈等客觀因素影響，為保證公司業(yè)務(wù)可持續(xù)發(fā)展，經(jīng)管理層研究決定，自2023年12月1日起天津捷威開(kāi)始停工停產(chǎn)。

據(jù)鳳凰網(wǎng)《風(fēng)暴眼》12月9日?qǐng)?bào)道，事實(shí)上捷威動(dòng)力的問(wèn)題遠(yuǎn)比通知的嚴(yán)峻。其位于天津的電池生產(chǎn)基地，已經(jīng)停產(chǎn)三個(gè)月了。在捷威動(dòng)力工作十余年的基層員工吳肅軍告訴鳳凰網(wǎng)《風(fēng)暴眼》，電池廠已徹底停擺，停產(chǎn)前總部只剩下四百來(lái)位員工，停產(chǎn)后，走了一半；余下的人員留在公司，要么放假，要么接受培訓(xùn)，領(lǐng)取最低工資。

企查查顯示，目前捷威動(dòng)力已經(jīng)被列入失信被執(zhí)行人名單，同時(shí)還有兩條限制消費(fèi)令，發(fā)布日期分別為2024年4月28日和5月20日。

另外，甚至有的計(jì)劃百億擴(kuò)張的企業(yè)已經(jīng)被列入失信被執(zhí)行人名單，比如2022年5月23日下午，天勁新能源20GWh動(dòng)力電池及配套產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目合作框架協(xié)議暨盈科資本和潛山市戰(zhàn)略合作協(xié)議簽約儀式在安徽潛山舉行。標(biāo)志著天勁新能源20GWh動(dòng)力電池項(xiàng)目正式落戶安徽潛山。

據(jù)悉，本次天勁新能源20GWh動(dòng)力電池及配套產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目計(jì)劃總投資100億元，其中一期投資50億元，規(guī)劃建設(shè)10GWh動(dòng)力電池制造項(xiàng)目。

根據(jù)企查查顯示，目前天勁新能源已經(jīng)被列入失信執(zhí)行人名單，且是7條信息顯示 “全部未履行” 狀態(tài)，最近的一次發(fā)布時(shí)間為2024年3月26日，被執(zhí)行金額為2871萬(wàn)元。

為了抵御產(chǎn)業(yè)寒潮，很多企業(yè)都在加速國(guó)際化布局，但真實(shí)情況是，部分企業(yè)重大海外項(xiàng)目也似乎陷入了延期，甚至近乎停滯狀態(tài)。

比如恩捷股份早在2022年5月公告稱，計(jì)劃在美國(guó)建設(shè)鋰電池隔離膜項(xiàng)目，項(xiàng)目投資預(yù)算約為63.80億元，據(jù)財(cái)報(bào)披露，截止2022年末，該工廠工程進(jìn)度約為10%，而到了2023年末，其工程進(jìn)度沒(méi)有任何變化，仍是10%，幾乎陷入停滯狀態(tài)。

此外，在2020年11月份，恩捷股份還計(jì)劃在匈牙利建設(shè)4條全自動(dòng)進(jìn)口制膜生產(chǎn)線和30余條涂布生產(chǎn)線，基膜年產(chǎn)能約為4億平方米。項(xiàng)目投資預(yù)算約為3.4億歐元，根據(jù)其當(dāng)時(shí)戰(zhàn)略規(guī)劃 “項(xiàng)目預(yù)計(jì)于2023年第一季度末前開(kāi)始量產(chǎn)?！?但財(cái)報(bào)顯示，截止2023年末，恩捷股份匈牙利工廠工程進(jìn)度僅為76.50%，項(xiàng)目進(jìn)度不及預(yù)期。

重大項(xiàng)目終止潮還在持續(xù)。6月6日，國(guó)際實(shí)業(yè)(000159.SZ)又公告稱，公司于2024年6月6日召開(kāi)第九屆董事會(huì)第二次臨時(shí)會(huì)議，審議通過(guò)《關(guān)于控股子公司終止投資建設(shè)磷酸鐵鋰儲(chǔ)能電池PACK集成生產(chǎn)線項(xiàng)目的議案》。

“經(jīng)調(diào)研，同期國(guó)內(nèi)多家企業(yè)擠入鋰電池賽道，預(yù)判未來(lái)市場(chǎng)將會(huì)出現(xiàn)供大于求，同時(shí)國(guó)際市場(chǎng)訂單存在不確定性，經(jīng)綜合分析，中大桿塔擬終止該項(xiàng)目投資事宜?！?國(guó)際實(shí)業(yè)如是說(shuō)。

在蜂巢能源近期舉行的全球合作伙伴峰會(huì)上，董事長(zhǎng)楊紅新預(yù)測(cè)稱，動(dòng)力電池企業(yè)到今年年底可能不會(huì)超過(guò)40家，且明后年仍將是加速淘汰的階段。為應(yīng)對(duì)鋰電池行業(yè)各種形勢(shì)變化，蜂巢能源在今年年初開(kāi)始實(shí)施減人控費(fèi)、業(yè)務(wù)瘦身等多項(xiàng)舉措。

對(duì)于過(guò)去幾年更加火爆的儲(chǔ)能江湖，產(chǎn)業(yè)領(lǐng)袖們的預(yù)測(cè)則更為悲觀。瑞浦蘭鈞董事長(zhǎng)曹輝曾直言，現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)已經(jīng)進(jìn)入寒冬前的深秋?！案?jìng)爭(zhēng)已經(jīng)到了深水區(qū)，很多公司都在生死邊緣。我覺(jué)得90%的電池集成商都會(huì)倒下。電池廠倒下兩三家的概率也很高。很多沖進(jìn)來(lái)的公司最后一定是灰頭土臉地出去，對(duì)電池的復(fù)雜性要有敬畏。”

遠(yuǎn)景能源儲(chǔ)能事業(yè)部總經(jīng)理鄭漢波也表達(dá)了相似觀點(diǎn)，他認(rèn)為，一些靠資本支撐無(wú)核心技術(shù)的企業(yè)，為求生存再融資，低質(zhì)低價(jià)中標(biāo)，難以持續(xù)，也為產(chǎn)業(yè)埋下隱患?！艾F(xiàn)在儲(chǔ)能電站生命周期不少于10年，售后服務(wù)很難有保障……（2024年）可能80%的（儲(chǔ)能系統(tǒng)集成商）企業(yè)會(huì)倒下?！?/p>

如今大退潮現(xiàn)象已經(jīng)席卷全球，海外巨頭甚至受到了更強(qiáng)烈的沖擊。

7月7日，全球第四大電池制造商SK On稱，由于其下游客戶疲于應(yīng)對(duì)歐洲和美國(guó)令人失望的電動(dòng)汽車銷售局面，該公司正面臨危機(jī)。自2021年從SK集團(tuán)分拆后，SK On已連續(xù)十個(gè)季度出現(xiàn)虧損。

今年一季度，SK On虧損3315億韓元（約合17億元人民幣），較去年四季度186億韓元（約合0.97億元人民幣）的虧損額擴(kuò)大近17倍。由于銷量和價(jià)格下降，SK On今年一季度的銷售額為1.68萬(wàn)億韓元（約合88億元人民幣），同比減少了49%。

隨著虧損幅度擴(kuò)大，SK On首席執(zhí)行官李石熙(Lee Seok-hee)發(fā)布了一系列節(jié)約成本和改善經(jīng)營(yíng)的舉措，并將其描述為應(yīng)急管理措施。

李石熙在致員工的信中稱，“我們已經(jīng)走投無(wú)路了，必須共同努力。” SK On上周宣布，為緩解財(cái)務(wù)困境，將凍結(jié)所有高管工資，直到公司扭虧為盈為止。

在這之前，SK On在美國(guó)和歐洲進(jìn)行了一系列激進(jìn)投資，重要原因之一是此前各方預(yù)測(cè)電動(dòng)汽車需求將激增。不過(guò)，從去年下半年以來(lái)，歐美市場(chǎng)電動(dòng)汽車生產(chǎn)疲軟，銷量更遠(yuǎn)低于預(yù)期。為此，SK On不得不收縮其在歐美的投資，該公司現(xiàn)已宣布延長(zhǎng)美國(guó)佐治亞州工廠工人的停工時(shí)間，并推遲與其主要美國(guó)客戶福特合資在肯塔基州成立第二家工廠的計(jì)劃。

僅隔一天，即7月8日，LG新能源公布的初步財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度，該公司營(yíng)收同比下滑30%，至6.16萬(wàn)億韓元（約合323.4億元人民幣）；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比大跌58%，至1953億韓元（約合10.3億元人民幣），低于行業(yè)預(yù)期。甚至，若不計(jì)入美國(guó)《通脹削減法案》提供的稅收抵免金額，LG新能源該季度實(shí)際上出現(xiàn)了2525億韓元（約合13.3億元人民幣）的營(yíng)業(yè)虧損。

LG新能源近日表示，公司正在根據(jù)市場(chǎng)情況高效靈活地調(diào)整計(jì)劃投資執(zhí)行的步伐，已暫停美國(guó)亞利桑那州工廠儲(chǔ)能系統(tǒng)(ESS)電池生產(chǎn)線的建設(shè)。該電池工廠是LG新能源在美國(guó)建設(shè)的第二家獨(dú)立工廠，已于今年4月開(kāi)始建設(shè)，計(jì)劃生產(chǎn)用于電動(dòng)汽車的46系列圓柱形電池和用于儲(chǔ)能系統(tǒng)的磷酸鐵鋰軟包電池。

事實(shí)上，美國(guó)本土的電池企業(yè)日子也并不好過(guò)。5月5日，美國(guó)明星電池公司Ambri Inc.向美國(guó)特拉華州法院申請(qǐng)破產(chǎn)，并將被拍賣，拍賣價(jià)格3800萬(wàn)美元。

Ambri創(chuàng)立于2010年，核心產(chǎn)品是液體金屬電池。Ambri的兩位創(chuàng)始人是麻省理工學(xué)院的一對(duì)師徒。化學(xué)教授唐納德·薩多威(Donald Sadoway)在實(shí)驗(yàn)室?guī)е┦可笮l(wèi)·布拉德威爾(David Bradwell)發(fā)明了液體金屬電池：這種電池負(fù)極用鎂（后來(lái)改用鈣），正極用銻，電解質(zhì)為熔鹽。這種電池循環(huán)充放壽命長(zhǎng)達(dá)20年，制作材料中的鈣和銻又比主流電池使用的鋰、鎳、鈷、錳便宜得多，且比傳統(tǒng)鋰電池更安全。

而Ambri主要客戶不是電動(dòng)車廠家，它的產(chǎn)品主要于風(fēng)力發(fā)電和太陽(yáng)能發(fā)電的儲(chǔ)能端，可以長(zhǎng)期儲(chǔ)存電能，即使20年后，仍有93%的留存率。

2011年，Ambri剛創(chuàng)立，就獲得了數(shù)百萬(wàn)美元投資，來(lái)自法國(guó)石油巨頭道達(dá)爾、比爾·蓋茨和美國(guó)能源部；2014年，Ambri宣布獲得3500萬(wàn)美元投資，科斯拉基金(Khosla Ventures)領(lǐng)投，比爾·蓋茨跟投；2021年，再次宣布獲得1.44億美元投資，印度巨頭信實(shí)工業(yè)旗下新能源基金領(lǐng)投，比爾·蓋茨再次跟投。

對(duì)于Ambri的破產(chǎn)原因，“鉛筆道” 分析認(rèn)為主要是三點(diǎn)原因：

第一，沒(méi)有商業(yè)化，沒(méi)有量產(chǎn)。Ambri的產(chǎn)品一直處于小規(guī)模生產(chǎn)，并提供給少量客戶。這些 “客戶” 有的公共機(jī)構(gòu)，有的嘗鮮的工廠，有的是股東，Ambri收回來(lái)的錢少得可憐，而且不量產(chǎn)成本就打不下來(lái)。特斯拉融資規(guī)模這么大，在量產(chǎn)之前，馬斯克天天睡工廠催進(jìn)度，他知道不跨過(guò)那條線，隨時(shí)可能資金鏈斷裂；

第二，鋰電池太能打了。鋰電池這些年降價(jià)幅度驚人，性能也在不斷提升。這些號(hào)稱要取代鋰電池的初創(chuàng)企業(yè)發(fā)現(xiàn)，對(duì)市場(chǎng)預(yù)估錯(cuò)了；

第三，大客戶要的是穩(wěn)定。對(duì)很多大客戶來(lái)說(shuō)，新形態(tài)電池也許有很多優(yōu)點(diǎn)，但是沒(méi)有被市場(chǎng)檢驗(yàn)，成熟的鋰電池技術(shù)不容易出錯(cuò)。大規(guī)模替換新電池，萬(wàn)一出錯(cuò)就不是經(jīng)濟(jì)損失那么簡(jiǎn)單，環(huán)境安全、人員安全、企業(yè)聲譽(yù)都可能受到重大損失，真的是吃不了兜著走。

歐洲市場(chǎng)形勢(shì)也不容樂(lè)觀。歐洲電池企業(yè)Northvolt近期在發(fā)布年度巨額虧損的業(yè)績(jī)后，也宣布將調(diào)整其產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃，“可能會(huì)延遲德國(guó)、加拿大和瑞典新工廠的建設(shè)?！?2023財(cái)年，Northvolt虧損額由前一年的2.85億美元（約合20.7億元人民幣）驟增至12億美元（約合87億元人民幣）。

6月4日，ACC——?dú)W洲車企Stellantis、梅賽德斯-奔馳集團(tuán)和道達(dá)爾能源的合資電池企業(yè)，宣布暫停歐洲兩家電動(dòng)汽車電池廠的建設(shè)。這一決策背后，反映出市場(chǎng)對(duì)高昂的電動(dòng)汽車需求有所減緩，因此它們可能考慮轉(zhuǎn)向生產(chǎn)成本較低的電池。

原先，ACC的規(guī)劃是在歐洲建立并運(yùn)營(yíng)三家超級(jí)電池工廠，總投資高達(dá)70億歐元（約552億元人民幣），預(yù)計(jì)總產(chǎn)能將達(dá)到120GWh，每家工廠的產(chǎn)能為40GWh。目前，位于法國(guó)北部的工廠正處于產(chǎn)能提升階段，而位于意大利和德國(guó)的工廠則因市場(chǎng)變化而暫時(shí)停止建設(shè)和籌備。

事實(shí)上，早在2023年1月中旬，英國(guó)初創(chuàng)電池公司Britishvolt的破產(chǎn)就已經(jīng)拉開(kāi)了歐洲市場(chǎng)殘酷洗牌與競(jìng)爭(zhēng)的序幕。

Britishvolt創(chuàng)立于2019年12月，2020年，Britishvolt正式投入運(yùn)營(yíng)，招聘員工，并簽署了一系列合作計(jì)劃。該公司選址在諾森伯蘭郡布萊斯建立超級(jí)工廠，更是承諾為該項(xiàng)目投資26億英鎊，成為英國(guó)東北地區(qū)有史以來(lái)最大的投資之一。

但直到破產(chǎn)，Britishvolt的投資戰(zhàn)略也只是停留在直面上，甚至不僅沒(méi)有拿到一個(gè)重量級(jí)客戶的訂單，也沒(méi)有一款成熟的產(chǎn)品推廣到市場(chǎng)。

不管如何，為了自身能源安全，中、美、歐等國(guó)已將儲(chǔ)能提升至國(guó)家戰(zhàn)略高度，并頒布了相關(guān)扶持政策，不過(guò)歐美等國(guó)政策暗含貿(mào)易保護(hù)條款，這在進(jìn)一步加速了鋰電產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程的同時(shí)，也增加了企業(yè)全球化發(fā)展及競(jìng)爭(zhēng)的難度。

未來(lái)可以預(yù)見(jiàn)，為了爭(zhēng)奪全球新能源產(chǎn)業(yè)的主導(dǎo)權(quán)與定價(jià)權(quán)，歐美政府對(duì)中資企業(yè)的圍剿范圍與力度大概率還會(huì)進(jìn)一步升級(jí)。產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)就是如此殘酷，我們不應(yīng)該抱有任何僥幸心理。

回歸到企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)與發(fā)展層面，考慮到一座電池工廠建成投產(chǎn)需要三到四年，“回血” 需要5-6年，按照這個(gè)時(shí)間線，留給中資企業(yè)國(guó)際化布局與發(fā)展的時(shí)間已經(jīng)非常緊迫了。

毫無(wú)疑問(wèn)，一場(chǎng)席卷新能源產(chǎn)業(yè)的全球競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)打響，而全球化競(jìng)爭(zhēng)成敗，或?qū)?duì)企業(yè)，甚至產(chǎn)業(yè)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)與方向產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

24潮產(chǎn)業(yè)院(TTIR)分析認(rèn)為，決定全球化成敗有五大關(guān)鍵要素：產(chǎn)能布局、市場(chǎng)開(kāi)拓力、供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)、研發(fā)體系、碳中和能力。

綜合產(chǎn)業(yè)最新發(fā)展趨勢(shì)與變化，未來(lái)全球新能源企業(yè)將圍繞新技術(shù)、新產(chǎn)能、新資本等多個(gè)維度進(jìn)行新一輪較量，競(jìng)爭(zhēng)成敗必將對(duì)未來(lái)產(chǎn)業(yè)格局與發(fā)展產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。筆者分析認(rèn)為，未來(lái)?yè)碛?“技術(shù)突破與持續(xù)創(chuàng)新力，先進(jìn)產(chǎn)能布局與高效執(zhí)行力，全球化布局與發(fā)展，財(cái)務(wù)健康與雄厚資本實(shí)力” 等能力的企業(yè)更具有穿越周期，持續(xù)發(fā)展壯大的基因與實(shí)力。

不過(guò)考慮到全球經(jīng)濟(jì)、金融與市場(chǎng)環(huán)境存在劇烈波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)在先進(jìn)產(chǎn)能、一體化與全球化布局時(shí)，也要量力而行。任正非在《不做曇花一現(xiàn)的英雄》一文中曾說(shuō)過(guò)，“如果沒(méi)有堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，擅自擴(kuò)張，那只能是自殺。”