寒冬，AIoT芯片廠商還在掙扎

作者：九林

美國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)（SIA）11月1日公布的數(shù)據(jù)顯示，今年9月全球半導(dǎo)體的銷售額較去年同比下降4.5%，寒冬下的半導(dǎo)體市場依舊沒有恢復(fù).

今年，消費(fèi)電子的市場需求下滑不必多說，在芯片的冬天，AIoT芯片廠商也頗受影響。2023即將過去，今年AIoT廠商如何度過。

AIoT寒冬

來看看物聯(lián)網(wǎng)市場的情況。根據(jù)IDC的跟蹤報(bào)告，2023年第一季度全球智能家居設(shè)備出貨量繼續(xù)下降，同比下降5.6%。其中智能音箱和網(wǎng)絡(luò)視頻娛樂設(shè)備在第一季度面臨的跌幅最大。

智能音箱的基本面已經(jīng)十分孱弱，科大訊飛聯(lián)手京東推出的叮咚音箱今年3月發(fā)布停服公告，智能音箱“鼻祖”級產(chǎn)品（Echo）所在的公司亞馬遜去年11月被曝裁員。在智能音箱市場上，全志、晶晨、恒玄科技的芯片份額所占頗高。

TWS耳機(jī)自去年開年一季度起，往后各季度出貨量增速逐步走低。當(dāng)年豪情萬丈入場TWS芯片的匯頂科技，如今已經(jīng)黯然離場。今年7月，在匯頂科技宣布半年財(cái)報(bào)時(shí)，同樣也宣布了停關(guān)TWS芯片項(xiàng)目。目前來看，TWS主控芯片市場中杰理科技、中科藍(lán)訊、炬芯科技都在瓜分市場份額。

智能電視和機(jī)頂盒是智能家居另一交互入口。前幾年，電視盒子可謂風(fēng)靡一時(shí)，但自2021年后，國內(nèi)智能電視盒子的年銷量僅剩下484萬臺(tái)，比巔峰時(shí)少了近2/3。中國數(shù)字電視機(jī)頂盒芯片市場也隨之下滑，2019—2021年市場規(guī)模由2290萬片下滑至1781萬片。在這方面，晶晨股份、海思、瑞芯微都是國內(nèi)芯片的重要參與者。

本文統(tǒng)計(jì)了炬芯科技、樂鑫科技、晶晨股份、匯頂科技、瑞芯微、全志科技、博通集成、芯海科技、北京君正、恒玄科技等10家AIoT芯片廠商的財(cái)報(bào)，從營收、利潤、毛利率情況進(jìn)一步分析。

AIoT芯片廠商情況

前三季度營收

從營收來看，晶晨股份、匯頂科技以及北京君正前三季度收入都超過了30億元。前三季度，晶晨股份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入38.58億元、匯頂科技營業(yè)收入為31.96億元、北京君正營業(yè)收入為34.2億元。

三家企業(yè)的產(chǎn)品也更為豐富，如晶晨股份布局多媒體智能終端SoC芯片、無線連接芯片、汽車電子芯片；匯頂科技產(chǎn)品涉及傳感產(chǎn)品、觸控產(chǎn)品、音頻產(chǎn)品、安全產(chǎn)品、無線連接產(chǎn)品；北京君正則囊括了存儲(chǔ)芯片、計(jì)算芯片和模擬與互聯(lián)芯片。

相對來說，樂鑫科技、瑞芯微、全志科技、恒玄科技營收都在10億以上，大多數(shù)都是相關(guān)產(chǎn)業(yè)的第二龍頭老大。樂鑫科技實(shí)現(xiàn)營收10.27億元；瑞芯微實(shí)現(xiàn)營收14.55億元；全志科技營收為11.21億元；恒玄科技實(shí)現(xiàn)營收15.64億元。

樂鑫科技是WI-FIMCU龍頭，目前已有多款物聯(lián)網(wǎng)芯片產(chǎn)品系列。今年9月，樂鑫科技宣布物聯(lián)網(wǎng)芯片全球累計(jì)出貨量已突破10億顆。

瑞芯微一直大力拓展AIoT領(lǐng)域，走的是AIoT領(lǐng)域高端產(chǎn)品。去年發(fā)布了對標(biāo)高通QCS8250，這兩款芯片都是面向AIoT應(yīng)用的通用型SoC，性能接近。

全志科技營收超9成都是來自智能終端應(yīng)用處理器芯片，產(chǎn)品主要應(yīng)用于AIoT領(lǐng)域的智能音箱、智能機(jī)器人、智能家電、智能視覺等。

恒玄科技是在藍(lán)牙音頻芯片的“隱形冠軍”，是國內(nèi)為數(shù)不多能在該領(lǐng)域與通、聯(lián)發(fā)科等國際廠商直接競爭的本土企業(yè)，目前恒玄科技的芯片已經(jīng)廣泛支持谷歌、百度、阿里、三星、華為、小米等主流廠商的智能語音助手。

剩下的三家，炬芯科技前三季度總收入3.76億元、博通集成收入5.20億元、芯?？萍?.84億元，并且營收同比均呈現(xiàn)正增長。

前三季度凈利潤

再來看10家企業(yè)前三季度的利潤增長情況。

從上圖可以看到，前三季度凈利潤中，芯海科技利潤同比暴跌2852.1%，一騎絕塵。從財(cái)報(bào)上來看，三季度里芯?？萍紶I業(yè)總收入2.84億元，同比下降41.56%，歸母凈利潤虧損8810.68萬元。

對于凈利潤的虧損，芯?？萍冀忉尩?，有兩方面原因：第一，受整體宏觀經(jīng)濟(jì)及半導(dǎo)體周期下行影響，疊加行業(yè)客戶去庫存壓力、終端市場需求疲軟等因素的影響，導(dǎo)致營收同比下降41.56%；第二，盡管處在行業(yè)下行周期中，在汽車電子、泛工業(yè)、BMS及計(jì)算機(jī)等應(yīng)用領(lǐng)域，公司在研發(fā)、市場、供應(yīng)鏈體系、質(zhì)量管理、人才建設(shè)等多方面仍然保持穩(wěn)健持續(xù)的資源投入。

除芯?？萍纪猓径葼I收、利潤同比增長

上圖顯示的是除芯海科技外，剩下9家公司前三季度的營收和利潤同比變化情況。其中，有4家企業(yè)營收同比增長都出現(xiàn)了下滑，分別是晶晨股份、瑞芯微、博通集成、北京君正。

凈利潤下滑的企業(yè)出現(xiàn)了7家，炬芯科技、晶晨股份、瑞芯微、博通集成、全志科技、北京君正以及恒玄科技。凈利潤增長的只有樂鑫科技。樂鑫科技三季度凈利潤約8717萬元，同比增加3.96%。

由此可見，對于AIoT芯片公司來說，哪怕到了需求略微回升的三季度，凈利潤虧損的現(xiàn)象仍然大面積出現(xiàn)。

凈利潤下滑比較厲害的如全志科技、瑞芯微，兩家企業(yè)處于同一賽道。

全志科技三季度里虧損2056萬元，是統(tǒng)計(jì)的十家企業(yè)中僅次于芯?？萍嫉钠髽I(yè)。其實(shí)從上半年業(yè)績來看，全志科技也出現(xiàn)大幅的下滑。2023年上半年，全志科技實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為6.76億元，同比減少18.80%，凈利潤顯示大幅虧損1698.75萬元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。

瑞芯微前三季度凈利潤為7731.64萬元，同比下降71.99%，接近72%。對于前三季度業(yè)績雙降的表現(xiàn)，瑞芯微給出的原因是：“今年前9個(gè)月全球電子業(yè)需求出現(xiàn)二十年未見的負(fù)增長，再疊加2022年下半年的去庫存，影響今年前幾個(gè)月；造成上半年公司營業(yè)收入和凈利潤雙減。到第三季度國內(nèi)電子業(yè)內(nèi)外銷下降幅度收窄，由于公司長期耕耘布局的AIoT是近幾年行業(yè)發(fā)展主要亮點(diǎn)，以及三季度公司產(chǎn)品在汽車電子智能座艙開始量產(chǎn)，三季度業(yè)績環(huán)比、同比都有一定幅度增長?！?/p>

Q1、Q2、Q3毛利率對比

由于應(yīng)用場景多樣，AIoT芯片最容易卷入“低價(jià)游戲”。分別來看一下AIoT廠商三個(gè)季度的毛利率情況。一季度平均毛利率為35.4%，二季度平均毛利率為34.6%，三季度平均毛利率為35.4%。

相較于平均值來說，炬芯科技、樂鑫科技、匯頂科技都高于平均水平，維持在40%左右。從毛利率看，炬芯科技的毛利率在同比和環(huán)比的改善都很明顯。對此炬芯科技表示，有兩個(gè)主要原因，一方面是我們的產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)在持續(xù)優(yōu)化，公司高毛利產(chǎn)品的銷售占比在持續(xù)提升，這也是我們堅(jiān)持良性經(jīng)營策略的一個(gè)體現(xiàn)；另一方面是受益于成本端一定程度的下降。

前文提到，樂鑫科技是統(tǒng)計(jì)中凈利潤唯一出現(xiàn)正增長的企業(yè)。實(shí)際上，從毛利率來看，今年三季度，樂鑫科技的毛利額增長10.1%，毛利率為40.8%，已經(jīng)達(dá)到其設(shè)定的40%的目標(biāo)。

對于毛利率維持的驅(qū)動(dòng)力是什么？樂鑫科技董事長張瑞安回答道：“驅(qū)動(dòng)力有以下兩點(diǎn)：首先，公司產(chǎn)品品質(zhì)穩(wěn)定，開發(fā)便捷，客戶認(rèn)可度較高。其次，國內(nèi)同業(yè)目前主要圍繞同質(zhì)化的應(yīng)用市場，而公司軟件的多樣性可以有差異化表現(xiàn)。公司產(chǎn)品基于優(yōu)秀的品質(zhì)表現(xiàn)和穩(wěn)定的軟件性能，即可維持40%以上的綜合毛利率，以支撐持續(xù)的研發(fā)投入。有持續(xù)的自研投入，才能再推出差異化的產(chǎn)品和服務(wù)，擺脫同質(zhì)化競爭，形成正向循環(huán)?！?br /> 博通集成的毛利率從三個(gè)季度來看，都遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平，在25%上下掙扎。博通集成自上市開始，其毛利率就持續(xù)下滑。在其公布的招股書中，2015年、2016年和2017年，公司的毛利率分別為42.58%、36.47%、34.03%。

博通集成的主要產(chǎn)品是Wi-Fi芯片產(chǎn)品，從Wi-Fi的角度講其實(shí)該公司與樂鑫科技屬于同一賽道。不過，博通集成Wi-Fi芯片的單價(jià)及毛利率，在行業(yè)內(nèi)是比較低的。原因系博通集成在Wi-Fi領(lǐng)域與涂鴉等平臺(tái)型客戶建立了戰(zhàn)略合作關(guān)系，由于平臺(tái)客戶單品采購量大、議價(jià)能力強(qiáng)，博通集成也對應(yīng)采取了優(yōu)惠的定價(jià)策略，導(dǎo)致Wi-Fi產(chǎn)品毛利率低。

結(jié)語

總體來看，面對芯片寒冬，AIoT芯片廠商還是被吹得“瑟瑟發(fā)抖”。營收、凈利潤、毛利率都凸顯出市場的下滑。但也有許多企業(yè)在持續(xù)投入研發(fā)，為下一次爆發(fā)“備戰(zhàn)”。如瑞芯微連續(xù)9年保持研發(fā)投入占營收的比重約20%以上，匯頂科技也在加大對汽車領(lǐng)域的研發(fā)投入力度。博通集成也表示在進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，推進(jìn)毫米波雷達(dá)芯片研發(fā)，主要應(yīng)用于車載應(yīng)用領(lǐng)域。

熬過冬，即是春。不知道AIoT春天到來時(shí)，有多少芯片廠商能夠搶占先機(jī)，開花結(jié)果。