PMIC，春風(fēng)襲來(lái)

作者：豐寧

2023 年，半導(dǎo)體行業(yè)呈現(xiàn)出復(fù)雜的市場(chǎng)格局。在多個(gè)細(xì)分賽道中，競(jìng)爭(zhēng)壓力顯著提升，內(nèi)卷現(xiàn)象愈發(fā)突出。除了此前被廣泛關(guān)注的 MCU 領(lǐng)域面臨激烈競(jìng)爭(zhēng)外，PMIC廠商也過(guò)的苦不堪言。

然而，近日最新的市場(chǎng)動(dòng)態(tài)卻透露出了一絲緩和的跡象。

?01、PMIC價(jià)格戰(zhàn)，開(kāi)始緩和

近期，以德州儀器（TI）等公司為首的PMIC價(jià)格戰(zhàn)逐漸趨于緩和。背后的主要原因在于，價(jià)格繼續(xù)下探的空間已變得較為局促，國(guó)際大型企業(yè)的庫(kù)存情況逐步平穩(wěn)，市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)壓力也在持續(xù)緩和。

在價(jià)格方面，2023年5月，TI在中國(guó)臺(tái)灣市場(chǎng)，針對(duì)PMIC大幅降價(jià)20%~30%。而到5月下旬，TI將降價(jià)全面擴(kuò)散到了中國(guó)大陸市場(chǎng)，并且全面下調(diào)了中國(guó)市場(chǎng)的芯片價(jià)格。這種降價(jià)策略在一定程度上擠壓了其他PMIC廠商的利潤(rùn)空間，同時(shí)也加劇了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。經(jīng)過(guò)多輪價(jià)格廝殺，部分實(shí)力弱小的 PMIC 廠商黯然退場(chǎng)。與此同時(shí)，TI的盈利能力自然也受到影響。今年第三季度，TI營(yíng)業(yè)收入41.51億美元，同比下降8.4%。從細(xì)分業(yè)務(wù)來(lái)看，三季度模擬芯片營(yíng)收32.23億美元，同比下降3.9%；嵌入式處理芯片營(yíng)收6.53億美元，同比下降26.6%。

在庫(kù)存去化方面，TI三季度業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，目前公司仍處于去庫(kù)存之中，但庫(kù)存環(huán)比增長(zhǎng)勢(shì)頭得到遏制。2024年一季度末，TI庫(kù)存周轉(zhuǎn)天數(shù)為235天，環(huán)比增加16天。第二季度末，TI庫(kù)存周轉(zhuǎn)天數(shù)為229天，環(huán)比下降6天。TI首席執(zhí)行官 Haviv Ilan表示，第三季度TI的三大主要市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始反彈，但其最大的銷售來(lái)源 —工業(yè)和汽車芯片，仍然受到庫(kù)存過(guò)剩的影響。今年中旬就有多家PMIC龍頭表示庫(kù)存去化情況良好。ADI表示第二季度將是行業(yè)庫(kù)存底部，下半年庫(kù)存改善預(yù)期樂(lè)觀。其他細(xì)分PMIC領(lǐng)先廠商方面，MPS表示此前由于客戶庫(kù)存波動(dòng)產(chǎn)生巨大的供應(yīng)過(guò)剩，目前客戶已經(jīng)消耗所有的過(guò)剩庫(kù)存，市場(chǎng)正在恢復(fù)，交貨周期很短。英飛凌則表示公司庫(kù)存趨于穩(wěn)定，今年結(jié)束時(shí)庫(kù)存將持續(xù)減少，但下游庫(kù)存普遍偏高。

在這樣的國(guó)際市場(chǎng)大背景下，中國(guó)大陸廠商的表現(xiàn)尤為引人關(guān)注。在降價(jià)策略盛行初期，中國(guó)大陸PMIC大廠遭受了不小的沖擊。面對(duì)這一壓力，國(guó)產(chǎn)廠商迅速調(diào)整策略，一方面通過(guò)技術(shù)革新和產(chǎn)品優(yōu)化來(lái)提升核心競(jìng)爭(zhēng)力，另一方面則積極拓展市場(chǎng)，尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)。隨著全球半導(dǎo)體市場(chǎng)的逐步回暖，國(guó)產(chǎn)PMIC公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)也開(kāi)始有了積極的轉(zhuǎn)變。

?02、PMIC廠商，業(yè)績(jī)回暖

目前，國(guó)際大廠占據(jù)全球PMIC市場(chǎng)80%以上份額，以TI、亞德諾 (ADI)、英飛凌(Infineon) 等為代表的國(guó)外企業(yè)在產(chǎn)品線完整性及整體技術(shù)水平上保持領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。不過(guò)，由于電源管理芯片種類眾多，頭部廠商也較難取得壟斷優(yōu)勢(shì)，整體競(jìng)爭(zhēng)格局較為分散。

國(guó)內(nèi)PMIC公司率先切入民用消費(fèi)市場(chǎng)，在小功率消費(fèi)電子領(lǐng)域逐步取代國(guó)外企業(yè)的市場(chǎng)份額，產(chǎn)品也從小功率向中大功率發(fā)展。主要公司有圣邦股份、思瑞浦、杰華特、晶豐明源、上海貝嶺、力芯微、芯朋微、富滿微、英集芯、明微電子等。從前三季度各廠商業(yè)績(jī)看，PMIC行業(yè)公司平均營(yíng)收復(fù)蘇態(tài)勢(shì)明顯，但凈利潤(rùn)增長(zhǎng)低迷。

上表所示，十家中有七家PMIC公司的前三季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)。但從增幅情況來(lái)看，上海貝嶺與圣邦股份的營(yíng)收同比增幅在30%上下，其余五家均接近或低于20%。凈利潤(rùn)方面，十家公司中有六家公司的前三季度歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)。圣邦股份、上海貝嶺、英集芯、明微電子的歸母凈利潤(rùn)同比均超過(guò)100%。

盡管部分公司如思瑞浦、杰華特、晶豐明源等公司在前三季度出現(xiàn)了凈利潤(rùn)同比下滑的情況，但從整體營(yíng)收增長(zhǎng)趨勢(shì)來(lái)看，市場(chǎng)的積極信號(hào)已經(jīng)顯現(xiàn)。同時(shí)，隨著行業(yè)周期進(jìn)入第四季度，這些公司在業(yè)務(wù)調(diào)整和市場(chǎng)策略優(yōu)化后，有望在后續(xù)季度實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)反彈。

?03庫(kù)存周轉(zhuǎn)情況漸好

這張圖表展示了十家國(guó)產(chǎn)PMIC公司從2023年Q1至2024年Q3的庫(kù)存周轉(zhuǎn)情況。從圖表中可以看出，大部分公司的庫(kù)存周轉(zhuǎn)天數(shù)在2023年Q1達(dá)到高點(diǎn)，然后在后續(xù)季度中有所下降。以下幾家公司的去庫(kù)存動(dòng)作效果最為顯著：

思瑞浦：庫(kù)存周轉(zhuǎn)天數(shù)從2024年Q1的360.6天下降到2024年Q3的244.3天，下降幅度為116.3天。思瑞浦表示，在經(jīng)歷了較長(zhǎng)時(shí)間的庫(kù)存去化后，渠道端整體庫(kù)存情況正在趨近健康水位。第三季度，受益于光模塊、新能源、服務(wù)器等細(xì)分市場(chǎng)需求的增長(zhǎng)，及信號(hào)鏈和電源管理芯片新產(chǎn)品的逐步放量，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.42億元，同比增長(zhǎng)69.76%，環(huán)比增長(zhǎng)11.37%。其中，Q3單季信號(hào)鏈芯片實(shí)現(xiàn)銷售收入2.91億元，同比增長(zhǎng)73.25%；電源管理芯片實(shí)現(xiàn)銷售收入4984.19萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)51.10%。

杰華特：庫(kù)存周轉(zhuǎn)天數(shù)從2023年Q1的368.3天下降到2024年Q3的276天，下降幅度為92.3天。

富滿微：庫(kù)存周轉(zhuǎn)天數(shù)從2023年Q1的379.6天下降到2024年Q3的291.5天，下降幅度為88.1天。這些廠商在積極采取措施加快庫(kù)存周轉(zhuǎn)速度，以應(yīng)對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境挑戰(zhàn)的同時(shí)，也在深入探索并開(kāi)拓新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，以期實(shí)現(xiàn)更加穩(wěn)健和可持續(xù)的增長(zhǎng)空間。

?04這些公司，瞄準(zhǔn)汽車車規(guī)級(jí)PMIC

便是國(guó)內(nèi)PMIC廠商的錨點(diǎn)。國(guó)產(chǎn)PMIC公司布局汽車PMIC的原因可從兩方面分析。一方面，面對(duì)價(jià)格戰(zhàn)的不斷升級(jí)以及行業(yè)內(nèi)日益加劇的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，許多國(guó)產(chǎn)PMIC公司選擇將戰(zhàn)略重心轉(zhuǎn)移至價(jià)值更高的汽車PMIC芯片市場(chǎng)，以期尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)。另一方面，全球汽車行業(yè)正處于快速發(fā)展階段，尤其是新能源汽車的蓬勃興起，促使汽車顯示系統(tǒng)正經(jīng)歷一場(chǎng)深刻的智能化技術(shù)變革，這為國(guó)產(chǎn)PMIC公司進(jìn)入并拓展汽車領(lǐng)域提供了廣闊的空間和機(jī)遇。

在電動(dòng)化和自動(dòng)化的驅(qū)動(dòng)下，車載領(lǐng)域已成為整個(gè)PMIC增長(zhǎng)最快的領(lǐng)域，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到9%。Yole預(yù)計(jì)電動(dòng)汽車到2026年將占汽車市場(chǎng)的30%，電源管理芯片受電動(dòng)汽車的推動(dòng)進(jìn)一步提速增長(zhǎng)。此外Yole還預(yù)計(jì)，到2026年，所有乘用車和80%的小型商用車至少配備Level1 ADAS，這也大大增加了對(duì)多通道電源管理芯片的需求。

汽車PMIC廣泛應(yīng)用于汽車智能座艙、自動(dòng)駕駛、車身電子、儀表及娛樂(lè)系統(tǒng)、照明系統(tǒng)及BMS等場(chǎng)景。按產(chǎn)品，PMIC主要可分為AC/DC、DC/DC、LDO、驅(qū)動(dòng)芯片、電池管理IC等。不過(guò)，由于其使用環(huán)境，汽車PMIC在溫度控制、電壓精度、可靠性等方面都面臨更大的技術(shù)挑戰(zhàn)。首先，在設(shè)計(jì)階段選型MOS管時(shí)需要考慮留出更多的耐壓余地。與消費(fèi)電子相比，車規(guī)級(jí)電源管理芯片需要滿足更高的電壓和電流等要求，以確?？煽啃?。

此外，汽車PMIC還需重新選擇和設(shè)計(jì)封裝和材料，以適應(yīng)擴(kuò)大的溫度范圍。除了技術(shù)壁壘，受制于車規(guī)認(rèn)證要求高、難度大且周期長(zhǎng)的因素，國(guó)內(nèi)能夠供應(yīng)車規(guī)級(jí)芯片的企業(yè)數(shù)量不多、量產(chǎn)能力有限。在應(yīng)用于汽車動(dòng)力電池的AFE芯片領(lǐng)域，超過(guò)90%的芯片仍然依賴進(jìn)口，受到國(guó)外模擬芯片領(lǐng)軍企業(yè)如TI、ADI、英飛凌等的壟斷。目前國(guó)產(chǎn)PMIC廠商已經(jīng)在LDO、DC/DC等品類上，陸續(xù)實(shí)現(xiàn)車規(guī)級(jí)產(chǎn)品量產(chǎn)。也可以說(shuō)，這些PMIC企業(yè)，已經(jīng)吃上了第一口“蛋糕”。

中國(guó)本土PMIC芯片龍頭廠商矽力杰，主攻PMIC業(yè)務(wù)，其車規(guī)級(jí)產(chǎn)品積極與長(zhǎng)安、賽力斯廠商合作，已成功推出國(guó)內(nèi)首顆通過(guò)中汽研ISO 26262 ASIL-D等級(jí)產(chǎn)品認(rèn)證的18串車規(guī)BMS AFE產(chǎn)品。

在汽車車載充電應(yīng)用領(lǐng)域，南芯半導(dǎo)體推出了SC8101Q系列車規(guī)級(jí)32V/5A同步降壓變換器、車規(guī)升降壓芯片SC8701Q系列，可應(yīng)用于60W有線快充和ADAS的360°環(huán)視系統(tǒng)的ECU中給Camera供電，此外，還可應(yīng)用于車載無(wú)線充電應(yīng)用。目前已被多家Tier1廠商所采用，出現(xiàn)在了比亞迪、上汽通用、一汽紅旗、現(xiàn)代等多品牌車型上，即將搭載于多款海外車型。

思瑞浦發(fā)布了高集成度的汽車級(jí)PMIC——TPU25401，專為汽車智能座艙、ADAS等系統(tǒng)中的主控SoC（片上系統(tǒng)芯片）供電，為汽車電子系統(tǒng)的電源管理帶來(lái)新的選擇。思瑞浦TPU25401的靈活配置特性，解決了傳統(tǒng)PMIC只能適配單一平臺(tái)SoC的弊端。根據(jù)SoC合作伙伴以及相關(guān)Tier1反饋，面對(duì)汽車市場(chǎng)上不同平臺(tái)SoC，TPU25401都能輕松適配。以芯馳的智能座艙SoC X9M平臺(tái)為例，只需要一顆TPU25401即可滿足系統(tǒng)的全部電源需求。

今年3月，奕斯偉計(jì)算推出了一款型號(hào)為EPA9900的PMIC，據(jù)稱是國(guó)內(nèi)首顆車規(guī)級(jí)LCD顯示屏PMIC，能夠適配a-Si、LTPS、Oxide等多種主流LCD顯示屏。協(xié)助完成AEC-Q100認(rèn)證測(cè)試的季豐電子執(zhí)行副總裁倪衛(wèi)華表示：“EPA9900是國(guó)內(nèi)首顆通過(guò)AEC-Q100車規(guī)標(biāo)準(zhǔn)的車用LCD顯示屏PMIC產(chǎn)品，在電源輸出多重保護(hù)機(jī)制下，展現(xiàn)出穩(wěn)定的可靠性優(yōu)勢(shì)?！?/p>

英集芯的車規(guī)芯片也已順利通過(guò)SGSAEC-Q100車規(guī)認(rèn)證，已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)并成功導(dǎo)入國(guó)內(nèi)外汽車前裝市場(chǎng)。芯?？萍家淹瞥?2位車規(guī)級(jí)充電協(xié)議芯片CS32G020Q，能夠滿足充放電、投屏、數(shù)據(jù)傳輸等車載應(yīng)用需求，具有單顆芯片支持兩路獨(dú)立Type C、全兼容主流快充協(xié)議，滿足AEC-Q100 Grade2等特性，適用于車載充電&通信控制器設(shè)計(jì)。不只是國(guó)內(nèi)廠商，國(guó)際大廠也十分看重中國(guó)汽車芯片市場(chǎng)。比如，意法半導(dǎo)體首席執(zhí)行官Jean-Marc Chery近日宣布，將與中國(guó)第二大晶圓代工廠華虹集團(tuán)合作，計(jì)劃在2025年底在中國(guó)本土生產(chǎn)40nm MCU，其認(rèn)為在中國(guó)進(jìn)行本地制造對(duì)其競(jìng)爭(zhēng)地位至關(guān)重要。

意法半導(dǎo)體制造主管 Fabio Gualandris 表示，在中國(guó)生產(chǎn)的其他原因包括當(dāng)?shù)毓?yīng)鏈的成本效益、兼容性問(wèn)題以及政府限制的風(fēng)險(xiǎn)。此外，在其他任何地方生產(chǎn)芯片都意味著錯(cuò)過(guò)中國(guó)快速的電動(dòng)汽車開(kāi)發(fā)周期。對(duì)于PMIC芯片而言，是同樣的道理。