讓英特爾再次偉大？

一場席卷全球的AI 浪潮，讓英偉達成為全球市值最高的半導體企業(yè)，其創(chuàng)始人黃仁勛也成為各大科技公司的座上賓。

看著原來的小老弟如今賺得盆滿缽滿，英特爾很眼饞，將AI業(yè)務作為重點發(fā)力方向。

4月9日晚，英特爾在年度Intel Vision大會上重磅推出新一代AI訓練芯片Gaudi 3。相比英偉達上一代旗艦H100 GPU，Gaudi 3的訓練性能可提高70%，推理性能提高50%，能效提高40%，同時價格低得多。在跑1800億參數(shù)Falcon模型時，Gaudi 3的推理速度比英偉達H200快30%。

很顯然，英特爾CEO基辛格對Gaudi 3相當滿意，在發(fā)布會上，他甚至隨著現(xiàn)場的伴奏舞動起來。盡管相較英偉達最新旗艦GPU ——B200還有差距，但對于英特爾而言，Gaudi 3并不只是其縮短與英偉達在GPU領(lǐng)域距離的產(chǎn)品，還是重回創(chuàng)新和技術(shù)之路的象征之一，這是決定英特爾能否再次偉大的關(guān)鍵所在。

1、無敵是多么寂寞

1968年，英特爾由羅伯特·諾伊斯和戈登·摩爾創(chuàng)立，安迪·葛洛夫隨后加入。盡管成立之初還只是個行業(yè)小透明，成長路上也遭遇諸多挑戰(zhàn)和競爭，但在三位大佬的帶領(lǐng)下，英特爾很快成為行業(yè)的中流砥柱。

1971年，英特爾推出人類歷史上第一枚通用芯片4004；1981年，推出的8088處理器成就了世界上第一臺個人計算設(shè)備；1983年，英特爾營業(yè)收入突破10億美元；1999年，其市值突破5000億美元；2003年，英特爾生產(chǎn)的處理器累計銷量達到10億片；2006年，英特爾憑借酷睿處理器擊垮AMD。

至此，在市場廣闊的CPU領(lǐng)域，英特爾環(huán)顧四周，發(fā)現(xiàn)再無一人是對手，也逐漸體會到什么叫“躺著也能把錢掙了”。2008年之后，英特爾在CPU領(lǐng)域市占率常年維持在70%以上，不少年份沖上80%。

俗話說，生于憂患，死于安樂。英特爾沉迷在花團錦簇的盛景中，其對于創(chuàng)新的追求和市場的敏銳感也似乎被消磨。2015-2020期間，英特爾隔代CPU性能提升大多不足10%。也正因此，其被輿論冠以“牙膏廠”的雅號。

英特爾在小步慢走時，其競爭對手卻在大跨步前進。隨著“蘇媽”蘇姿豐與“硅仙人” Jim Keller 的加盟，獨自在角落舔舐傷口十余年的AMD滿血復活。其開發(fā)的Zen架構(gòu)性能強勁，在市場收獲頗多贊譽，市場的選擇不再只有英特爾。此背景下，英特爾在CPU領(lǐng)域的市占率逐漸走低，而AMD的相關(guān)數(shù)據(jù)則一度超過25%。與此同時，蘋果、高通也加入到CPU戰(zhàn)局當中。

面對友商們的圍追堵截，英特爾的業(yè)績承壓，連續(xù)兩個季度虧損。其中2023年第一季度凈利潤虧損27.6億美元，創(chuàng)下有史以來最大虧損。對此，英特爾管理層不得不坦言，“要恢復昔日實力，還有很長的路要走?！?/p>

2、不當大哥好多年

事實上，英特爾衰退的導火索從2015年之后便埋下，其10納米和7納米制造工藝推出節(jié)點不斷后延，而臺積電和三星早已發(fā)布。

2018年，三星首次在營收上完成對英特爾的超越，奪走后者坐了26年的龍頭寶座。此后，臺積電、AMD、英偉達等先后完成對英特爾市值的超越。根據(jù)部分咨詢機構(gòu)數(shù)據(jù)，截至今年3月4日，英特爾市值僅位居半導體行業(yè)第七。

或許，英特爾管理層此前的言論可以做個總結(jié)，“股價下跌是咎由自取，股價確實該跌。”

對于英特爾衰退原因，專業(yè)人士和機構(gòu)有諸多解讀，包括錯失智能手機和移動互聯(lián)網(wǎng)的興起；自身基本盤PC市場的下滑，AMD等友商奮起直追；有說英特爾因循守舊，堅守IDM模式，導致制造成本高昂，運營效率略低；有認為其技術(shù)創(chuàng)新不夠，跟不上市場對高性能處理器的需求；以及宏觀經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)周期的影響。

但實際上，偉大組織的敵人從來只在內(nèi)部，只有自己。劉慈欣在《三體》中提到，“弱小和無知不是生存的障礙，傲慢才是”。英特爾的傲慢，源于多年的“歌舞升平”，也因為多個決策者對行業(yè)前沿技術(shù)的不敏銳，衰退的種子早已埋下。

半導體是一個技術(shù)變革極快的行業(yè)，而技術(shù)變革往往有多個路線方向，這需要企業(yè)決策者有技術(shù)能力做出一定的取舍，并提前做好研發(fā)與投資的布局，才能及時踩準節(jié)奏。如果一個半導體企業(yè)的領(lǐng)導沒有很強的技術(shù)背景，那么企業(yè)要么被下屬部門牽著鼻子走，要么以財務業(yè)績?yōu)閷蚨?jīng)營趨于保守，要么失去對先進技術(shù)的敏感性，遲早會走向落伍。

以臺積電為例，其創(chuàng)始人張忠謀認為臺積電有三大競爭優(yōu)勢——技術(shù)領(lǐng)先、制造優(yōu)越、客戶信任，而技術(shù)領(lǐng)先被放在最重要的位置。帶領(lǐng)英特爾走向巔峰的格魯夫，曾在《只有偏執(zhí)狂才能生存》中指出，能夠識別風向、避免沉船，對于一個企業(yè)的未來至關(guān)重要。

曾任英特爾CEO的保羅·歐德寧、布萊恩·科再奇守成有余，其第八任CEO鮑勃·斯旺在半導體業(yè)務沒有深厚積淀，這也導致在其任期內(nèi)，英特爾財務和業(yè)績數(shù)據(jù)很漂亮，但技術(shù)表現(xiàn)卻比較一般，且人才流失嚴重，在芯片行業(yè)有“硅仙人”之稱的Jim Keller在加入英特爾兩年后便選擇出走。

英特爾的情況，友商們看在眼里喜在心中，都加班加點搞研發(fā)，希望有朝一日能登上老大哥的鐵王座，這才有了英特爾近幾年接連被行業(yè)后進超車的名場面。

3、如何度過漫漫長夜？

才四五年的時間，產(chǎn)業(yè)周期的北風一刮，被冷得生疼的英特爾這才猛得回過神來，原來自己已經(jīng)不是榜一大哥，自己鐵王座上的坐墊早已布滿他人痕跡。

那能怎么辦？只能待從頭，收拾舊山河。

于是，英特爾先把帶頭的CEO給換成了帕特·基辛格，其在前者工作了三十余年，一直走技術(shù)路線，與英特爾傳奇總裁格魯夫是師生關(guān)系，是英特爾原生的技術(shù)信徒。也正因此，他也被眾多投資人看做是英特爾當下的救世主。

“將沿英特爾創(chuàng)始者們開拓出的道路奮力前行?！被粮癫回摫娡?，到任第一天就在備忘錄中強調(diào)。此后便開始大刀闊斧般的改革，公布IDM 2.0戰(zhàn)略，將戰(zhàn)略重心聚焦于重振英特爾的芯片設(shè)計及制造能力，并重啟晶圓代工業(yè)務，在提出了四年量產(chǎn)五個先進制程節(jié)點，2024年量產(chǎn)Intel 20A及Intel 18A的目標的同時，還在美國、歐洲多地區(qū)開啟了規(guī)模累計高達千億美元的晶圓廠/封測廠新建或擴建計劃。

在聚焦業(yè)務中心的同時，英特爾持續(xù)關(guān)閉或出售相關(guān)非核心業(yè)務，如關(guān)閉RealSense計算機視覺技術(shù)部門、裁撤數(shù)據(jù)中心解決方案事業(yè)部。2022年下半年，基辛格承諾將削減100 億美元的年度支出后，英特爾便開始精簡業(yè)務，對銷售和營銷部門組織結(jié)構(gòu)進行調(diào)整，實現(xiàn)降本增效。

隨著AI浪潮的到來，英特爾的業(yè)務焦點也有了新的變化。去年9月份，基辛格在接受采訪時表示，“英特爾將在關(guān)鍵領(lǐng)域——晶圓代工和AI，推動生態(tài)系統(tǒng)的發(fā)展。我們有堅實的戰(zhàn)略并將執(zhí)行好戰(zhàn)略，未來，我們將擁有穩(wěn)固的市場地位?！?/p>

轉(zhuǎn)型必然伴隨陣痛，英特爾的難處首先體現(xiàn)在業(yè)績上。2022財年，英特爾營收631億美元，同比下降20%；凈利潤80億美元，比上一年下降60%。

2023財年，英特爾整體收入為542億美元，同比下降14%；凈利潤44億美元，同比下降36%。其中代工業(yè)務全年營收189億美元，同比下降31%。經(jīng)營虧損從前一年的 52 億美元擴大至 70 億美元。不過其2023年第四季度的營收和利潤表現(xiàn)均超外界預期。

對此，英特爾CEO 帕特·基辛格在聲明中表示，四季度標志著在英特爾這一年在轉(zhuǎn)型上取得了巨大的進展，2024年將持續(xù)專注于實現(xiàn)流程和產(chǎn)品領(lǐng)導地位，繼續(xù)發(fā)展晶圓代工業(yè)務，并推進全球規(guī)?；圃?、普及人工智能。對于尚在虧損當中的代工業(yè)務，英特爾管理層也回應道，“隨著我們實施新的內(nèi)部晶圓廠模式，預計在2024年及以后能夠?qū)崿F(xiàn)進一步的效益提升。

值得一提的是，英特爾自身在努力轉(zhuǎn)型時，美國政府則很積極地打起了輔助。根據(jù)近期報道，美國商務部將給英特爾撥付85億美元的資助款項，并額外提供最多達110億美元的貸款支持，以推動其在美國半導體工廠的擴建計劃。這是美國政府旨在重振國內(nèi)芯片產(chǎn)業(yè)計劃中最大的一筆撥款。

4、寫在最后

在英特爾這五十多年的歷史中，不止有輝煌和創(chuàng)新，也有挫折與變革。

上世紀八十年代，在日本半導體商的沖擊下，英特爾所主營的DRAM業(yè)務市占率曾一度只有個位數(shù)。好在以戈登·摩爾和安迪·格羅夫為首的管理層決定壯士斷腕，將業(yè)務中心轉(zhuǎn)至處理器領(lǐng)域，進行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，這才有了今天的藍色巨人。

“偉大的企業(yè)必須有能力從困境與挑戰(zhàn)中成功復蘇，而且變得更高、更快、更強。我相信這就是英特爾的機會，我相信這家公司最好的日子就在我們面前，我期待著機會成為其中的一員?！痹诰吐氂⑻貭朇EO之前，基辛格便曾公開表示。

作為英特爾的老男孩，基辛格志在“漢室幽而復明”。如今火種已經(jīng)點燃，能否存續(xù)并實現(xiàn)逆境翻盤，“Make Intel?Great Again”，有賴于管理層的決心與魄力，以及投資人和英特爾人對于陣痛的忍受力。

參考資料：

華爾街見聞：《老兵不死——英特爾激蕩五十年》

美股研究社：《英特爾落跑的這些年》

錦緞：《英特爾啟示錄：敗給臺積電，也敗給自己，更敗給時代》

AI前線：《砸200億美元進軍芯片代工，英特爾孤注一擲的自救》

21財經(jīng)：《英特爾2023年營收542億美元：PC業(yè)務復蘇 數(shù)據(jù)中心下滑》