現(xiàn)貨模組價持續(xù)走弱，第四季PC DRAM合約價將轉(zhuǎn)跌0~5%

根據(jù)TrendForce集邦咨詢調(diào)查，第三季PC DRAM合約價格的議定大致完成，受惠于DRAM供應(yīng)商的庫存量偏低以及旺季效應(yīng)，本季合約價調(diào)漲3~8%，但相較第二季25%的漲幅已大幅收斂。然而自七月初起，DRAM現(xiàn)貨市場已提前出現(xiàn)PC DRAM需求疲弱的態(tài)勢。賣方積極調(diào)節(jié)手上庫存，持續(xù)降價求售。合約市場方面，先前PC OEMs因擔(dān)憂長短料問題而大量備料，使DRAM庫存已達(dá)高水位，庫存疊高問題成為漲價的阻力，再加上歐美逐步解封可能使筆電需求降低，進(jìn)而拉低PC DRAM的總需求量。因此，預(yù)估PC DRAM合約價于第四季進(jìn)入跌勢，跌幅為0~5%。

此外，就近期現(xiàn)貨市場的模組價格來看，為了去化高庫存，各大模組廠已開始積極降價求售，導(dǎo)致PC DRAM模組現(xiàn)貨價自8月起持續(xù)走弱。據(jù)TrendForce集邦咨詢最新統(tǒng)計顯示，自起跌日5月20日截至8月3日止，現(xiàn)貨市場中的主流模組價格累積跌幅已達(dá)32%。另外，相較第三季的合約價格，現(xiàn)貨模組價格已正式低于合約價，此現(xiàn)象在2021年首次出現(xiàn)，目前現(xiàn)貨價對比合約價格的逆價差已逼近兩成，且短期內(nèi)難以再有漲價動能。

PC OEMs DRAM高庫存風(fēng)險仍在，將削弱后續(xù)購貨動能

回溯PC DRAM市場今年的變化，今年第二季正值疫情高峰，使得各終端采購采取積極購買策略以避免陷入零部件斷鏈的情形，其中也包含存儲器解決方案，而該現(xiàn)象在PC領(lǐng)域反應(yīng)得相當(dāng)明顯，成為四月PC DRAM價格大漲25%，以及造就購買位元大量成長的關(guān)鍵。

時序進(jìn)入第三季，PC DRAM與server DRAM在合約價議定上，都面臨買賣雙方難以達(dá)成共識的問題，協(xié)商一直進(jìn)行到七月底，PC DRAM最終漲幅明顯較第二季走弱，銷售位元成長也將進(jìn)一步衰退。除此之外，如TrendForce集邦咨詢于6月底所提，PC OEMs的庫存量大約都有8~10周，甚至有部分品牌的DRAM庫存量高達(dá)10周以上，而該現(xiàn)象于8月初檢視時并沒有太大的改善。隨著第三季所購買的位元量陸續(xù)到貨，部分PC OEMs庫存量已超過12周水平。因此，TrendForce集邦咨詢認(rèn)為，在庫存量持續(xù)升高的狀況下，恐將進(jìn)一步削弱第四季PC DRAM領(lǐng)域的議價動能。

展望第四季，由于PC端的出貨動能在歐美疫苗接種率持續(xù)提高后已有走弱跡象，其中以Chromebook類別最為明顯。根據(jù)TrendForce集邦咨詢最新資料顯示，以品牌廠生產(chǎn)總量來看，Chromebook出貨大約在第二季達(dá)到高峰后開始逐月下降。由于歐美地區(qū)已逐漸解封，隨著民眾逐漸恢復(fù)正常生活、陸續(xù)回到公司與學(xué)校，對筆電的需求已開始下降。故TrendForce集邦咨詢預(yù)期，盡管第四季仍有旺季需求與商用市場換機需求，但筆電于ODMs端的生產(chǎn)計劃將會逐季修正，削弱PC DRAM的總需求量。

供需動能走弱，第四季Consumer與Graphics DRAM價格將同步轉(zhuǎn)跌

綜上所述，PC DRAM的sufficiency ratio于第四季上升至0.28%（第三季為-1.13%），故TrendForce集邦咨詢預(yù)測，PC DRAM第四季的價格將轉(zhuǎn)跌；而與PC DRAM走勢高度相關(guān)的Consumer DRAM DDR4價格也會下修至相同區(qū)間。Graphics DRAM方面，由于虛擬貨幣的需求驟跌，造成相關(guān)產(chǎn)品于現(xiàn)貨價格的崩跌，同樣影響整體graphics DRAM的供需動能，合約價格也即將走弱。

server DRAM方面，由于該領(lǐng)域的需求尚未出現(xiàn)疲弱跡象，并持續(xù)受惠于Intel新平臺Ice Lake的轉(zhuǎn)換與滲透率提升，因此第四季價格將呈現(xiàn)大致持平，且明顯不易上漲，11、12月則仍有單月下跌的可能。mobile DRAM方面，由于該產(chǎn)品的每位元均價（ASP/Gb）較PC與服務(wù)器類別低，在獲利受到壓縮的前提下將使價格有撐，預(yù)期第四季mobile DRAM價格會大致持平。