“車(chē)圈富二代”的逆襲

作者：岳鵬鵬，編輯：紫峰，排版：右鐘

成功掛牌紐交所一個(gè)月后，6月11日，“車(chē)圈富二代”極氪交出了上市后首份季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，極氪今年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收147.37億元，同比增長(zhǎng)71%，環(huán)比下降 9.9%。

可以看到，面對(duì)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，極氪在單車(chē)售價(jià)、利潤(rùn)率水平上都出現(xiàn)了環(huán)比下滑。財(cái)報(bào)顯示，極氪一季度整車(chē)銷(xiāo)售收入81.74億元，同比增長(zhǎng)73%，環(huán)比下降 22.8%；利潤(rùn)率方面，今年一季度，極氪汽車(chē)?yán)麧?rùn)率為14%，而2023年第一季度及2023年第四季度分別利潤(rùn)率為10.1%及15.3%；整體毛利率為11.8%，去年同期為7.9%，上一季度則為14.2%，分別增加3.9個(gè)百分點(diǎn)，減少2.4個(gè)百分點(diǎn)。

但是，即便利潤(rùn)率有所下滑，在今年一季度市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的情況下，極氪的表現(xiàn)還是超出市場(chǎng)預(yù)期。作為對(duì)比，三大造車(chē)新勢(shì)力上市公司——理想、小鵬、蔚來(lái)今年一季度的毛利率分別為20.6%、12.9%、4.9%。換言之，極氪交出了一份還算不錯(cuò)的答卷。

1、已處造車(chē)新勢(shì)力上游

極氪CEO安聰慧曾稱“極氪”一定是除了特斯拉之外，最早、最快能賺錢(qián)的新能源車(chē)企?？梢钥吹?，極氪目前雖仍處于虧損狀態(tài)，但今年一季度卻釋放出了一定的積極信號(hào)。

數(shù)據(jù)顯示，2021年至2023年，極氪凈虧損分別為45.14億元、76.55億元和82.64億元，近三年累計(jì)虧損高達(dá)204.33億元。今年第一季度，極氪再虧損20.22億元，但相對(duì)去年四季度虧損29.9億元有所收窄。更重要的是，今年一季度，極氪銷(xiāo)量達(dá)到3.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)117%，環(huán)比降低16.6%。從上半年銷(xiāo)量來(lái)看，極氪的月銷(xiāo)量基本上站穩(wěn)萬(wàn)輛乃至1.5萬(wàn)輛水平，且逐步向2萬(wàn)輛發(fā)起攻勢(shì)。

作為2022年才推出首款車(chē)型的造車(chē)新勢(shì)力，極氪僅用2年時(shí)間，其銷(xiāo)量就已經(jīng)處于同行上游。今年1-5月，極氪的總體銷(xiāo)量達(dá)到6.78萬(wàn)輛，僅次于廣汽埃安、問(wèn)界和理想。

目前來(lái)看，極氪促進(jìn)銷(xiāo)量的方式主要是三種：第一，極氪開(kāi)拓海外的新能源汽車(chē)市場(chǎng)。6月初，極氪正式宣布與印度尼西亞的PT Premium Prima和馬來(lái)西亞的Sentinel Automotive Sdn.Bhs簽署合作協(xié)議，旗下的極氪X和極氪009開(kāi)始進(jìn)軍印度尼西亞和馬來(lái)西亞市場(chǎng)。第二，極氪加快新車(chē)型的上市。短短2年時(shí)間里，極氪就從單一車(chē)型極氪001（轎跑車(chē)型）的單打獨(dú)斗，轉(zhuǎn)變?yōu)闃O氪X（SUV車(chē)型）、極氪009（MPV車(chē)型）、極氪007（中型轎車(chē)）和極氪 MIX（尚未上市）的全矩陣齊上。后續(xù)，有望得到更多消費(fèi)者的青睞。第三，降價(jià)促銷(xiāo)。即使是在去年持續(xù)不斷的新能源汽車(chē)價(jià)格戰(zhàn)下，極氪也僅僅在8月降價(jià)過(guò)一次。

但在今年，僅僅是一季度，極氪就將全新的極氪001價(jià)格調(diào)整至最低26.9萬(wàn)元，足足下調(diào)了3.1萬(wàn)元。在今年一季度血腥的價(jià)格戰(zhàn)下，極氪的毛利率雖然守住了10%大關(guān)，但還是環(huán)比下滑了2.4個(gè)百分點(diǎn)。背后原因有兩點(diǎn)：降價(jià)促銷(xiāo)疊加高價(jià)車(chē)型的銷(xiāo)量占比降低，極氪的單車(chē)收入有所下降；碳酸鋰等原材料價(jià)格在一季度不降反升，單車(chē)降本幅度有限。

具體來(lái)看，極氪在今年一季度車(chē)型結(jié)構(gòu)中，價(jià)格最高的極氪009占比從上季度15%下滑至4%，而車(chē)型結(jié)構(gòu)中單價(jià)較低的極氪007占比環(huán)比上升，從上季度2%上升至本季度45%。而占比超一半的極氪001在價(jià)格上進(jìn)行了下調(diào)。

2、下一步計(jì)劃

下半年，極氪首先會(huì)發(fā)布兩個(gè)重頭戲，“寶寶巴士”極氪MIX，以及全新中大型純電SUV。其中極氪MIX定位純電MPV，已經(jīng)在北京車(chē)展上亮相，憑借無(wú)B柱設(shè)計(jì)和可以向后翻轉(zhuǎn)的前排座椅吸引了一波關(guān)注度。另一款中大型SUV根據(jù)目前較為可靠的信息，大部分設(shè)計(jì)和極氪009類(lèi)似。這款豪華中大型SUV車(chē)長(zhǎng)在5米左右，上市后對(duì)于極氪的銷(xiāo)量和毛利率都會(huì)產(chǎn)生積極作用?？磥?lái)純電SUV市場(chǎng)，又要有強(qiáng)勁的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手了。

既然要有兩款新車(chē)上市，同時(shí)還為了保證現(xiàn)有車(chē)型的銷(xiāo)量，極氪表示接下來(lái)重點(diǎn)之一就是門(mén)店建設(shè)。截至5月底，極氪在全球擁有392家門(mén)店，包含極氪空間、極氪中心，還有集合銷(xiāo)售、體驗(yàn)、交付、售后為一體的極氪家等，其中有380家分布在中國(guó)，并且已經(jīng)基本覆蓋一線城市。綜合各方消息，極氪今后的重點(diǎn)是拓展下沉渠道，即開(kāi)始在三四線城市建設(shè)極氪空間等門(mén)店。

極氪的目標(biāo)是，在今年底之前門(mén)店數(shù)量超過(guò)520個(gè)，同時(shí)提高原有極氪空間的效率，為接下來(lái)的更多車(chē)型服務(wù)。另外，極氪也會(huì)加快建設(shè)充電站。截至5月底，極氪自建超快充站為487座，也就是配備240-360kW超大功率的充電樁。到了今年年底，這個(gè)數(shù)字要達(dá)到1000座；到2026年，達(dá)到1萬(wàn)座。增加門(mén)店數(shù)量、建設(shè)補(bǔ)能網(wǎng)絡(luò)，這些都為一個(gè)目標(biāo)服務(wù)：今年要交付23萬(wàn)輛。

作為參考，從品牌成立到2023年，極氪累計(jì)交付量才超過(guò)24萬(wàn)臺(tái)，而今年的交付目標(biāo)要和成立前三年交付量總和持平。這個(gè)銷(xiāo)量目標(biāo)除了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)承擔(dān)，極氪還把希望寄托于出海。目前極氪已經(jīng)進(jìn)入荷蘭、瑞典、泰國(guó)、阿聯(lián)酋、沙特等20多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，計(jì)劃三季度拓展新加坡、香港等右舵市場(chǎng)，年底前進(jìn)入歐洲6-8個(gè)豪華市場(chǎng)，將海外布局拓展至包含東南亞、中東、拉美、澳洲等全球50多個(gè)多家和地區(qū)。

另外，在被問(wèn)到極氪是否考慮出插混車(chē)型時(shí)，極氪高層明確表示：今后將專注于打造高端純電汽車(chē)。盡管吉利擁有多種技術(shù)儲(chǔ)備，但極氪還是會(huì)專注純電，確保在純電汽車(chē)領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。并且，極氪CFO袁璟透露，公司今年計(jì)劃在研發(fā)方面投入100億元，不僅投入技術(shù)研究，而且探討是否能在車(chē)輛和軟件開(kāi)發(fā)方面更有效率。

3、任務(wù)很重

從吉利收購(gòu)沃爾沃后，一直想在高端汽車(chē)領(lǐng)域施展拳腳。2015年，吉利提出了“藍(lán)色吉利行動(dòng)計(jì)劃”，提出到2020年，新能源車(chē)占銷(xiāo)量90%以上，但是最終計(jì)劃失敗。

在這樣的背景下，李書(shū)福內(nèi)部講話表示，計(jì)劃失敗不是吉利的戰(zhàn)略失敗、也不是執(zhí)行不力，而是外部環(huán)境還不成熟。2021年，吉利的純電動(dòng)品牌極氪品牌成立。極氪肩負(fù)著高端純電銷(xiāo)往全球的使命，2023年單車(chē)收入為28.6萬(wàn)元。

今年前5個(gè)月，極氪共交付了67764輛，目標(biāo)完成了約30%，能否完成銷(xiāo)量目標(biāo)，還有懸念。極氪完成目標(biāo)的最重要的一關(guān)是小眾市場(chǎng)能否變大眾。在極氪的四個(gè)系列里，極氪001無(wú)疑是最成功的。極氪001是獵裝轎跑，獵裝旅行車(chē)在中國(guó)的市場(chǎng)份額沒(méi)有超過(guò)1%，極氪001是一個(gè)很大的突破，在2022年和2023年分別實(shí)現(xiàn)了7.2萬(wàn)輛和7.6萬(wàn)輛的銷(xiāo)售，但也可以看出，幾乎沒(méi)有增長(zhǎng)。

在2024年第一季度20W+轎車(chē)的銷(xiāo)量排行榜中，20萬(wàn)以上的轎車(chē)銷(xiāo)量TOP20里，幾乎是燃油車(chē)的天下，極氪001排到了第15名。這種市場(chǎng)環(huán)境，往好聽(tīng)了說(shuō)是滲透空間巨大，往不好聽(tīng)了說(shuō)是群狼環(huán)伺，20萬(wàn)以上的燃油車(chē)心智還很堅(jiān)固。好在，其他車(chē)型表現(xiàn)看起來(lái)也不錯(cuò)，比如極氪009是2023年中國(guó)50萬(wàn)元以上全品類(lèi)MPV年度銷(xiāo)量冠軍，極氪X是20萬(wàn)以上緊湊級(jí)車(chē)型的中國(guó)品牌銷(xiāo)量冠軍。SUV車(chē)型，去年推出的極氪X在11月近5000臺(tái)銷(xiāo)量回落至4月不到550臺(tái)，也是與其定位偏小眾有關(guān)，價(jià)格區(qū)間在20到30萬(wàn)之間，大部分車(chē)企推出的車(chē)型大多是中大型SUV，而極氪推出卻是緊湊型SUV。MPV，也屬于小眾市場(chǎng)，總體銷(xiāo)量不高。

新能源高端賽道還有一個(gè)重要的高地，那就是智能駕駛。而一直以來(lái)，極氪最被不滿的地方也是智能駕駛。老款的極氪001是和mobileye合作，進(jìn)度就慢于預(yù)期，2024年的新款001還是和mobileye合作，但增加了一顆激光雷達(dá)。極氪001與mobileye合作的純視覺(jué)方案，仍處于按城市開(kāi)通高速領(lǐng)航階段，官方稱今年二季度將覆蓋全國(guó)90%以上地級(jí)市高速，但和蔚小理華為的全國(guó)無(wú)圖智駕，還是落后不少。

極氪可能也清楚001在智駕上的短板，所以智駕系統(tǒng)直接終身免費(fèi)。極氪為了彌補(bǔ)后發(fā)的差距，先與成熟的供應(yīng)商合作解決眼前的問(wèn)題，是很現(xiàn)實(shí)的選擇，漸漸地，這種合作模式的弊端顯現(xiàn)出來(lái)，比如開(kāi)放度不足、響應(yīng)慢，極氪轉(zhuǎn)向了“合作+自研”的路。卷智能化是新能源汽車(chē)下半場(chǎng)的主線任務(wù)，要銷(xiāo)量、要利潤(rùn)還要研發(fā)，極氪的任務(wù)還很重。

4、結(jié)語(yǔ)

對(duì)于極氪而言，上市并非終點(diǎn)，而是新階段的起跑線。母公司吉利雖然賦予其戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)與深度協(xié)同效應(yīng)的助力，但在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)下，單飛后的極氪要通過(guò)更完善的產(chǎn)品矩陣和渠道布局，來(lái)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量增長(zhǎng)，以及扭虧為盈。道阻且長(zhǎng)，剛上市的極氪，還有很多難關(guān)需要攻克。

本文為車(chē)百智庫(kù)特約稿件，僅代表作者立場(chǎng)及觀點(diǎn)