26億！張江ODM龍頭企業(yè)重磅押注

張通社 zhangtongshe.com

此次并購，是華勤技術(shù)登陸A股后啟動的第一筆收購案。

近日，國內(nèi)ODM龍頭企業(yè)華勤技術(shù)發(fā)布公告稱，華勤技術(shù)計劃通過其境外主體以現(xiàn)金方式收購易路達國際持有的易路達企業(yè)控股有限公司80%的股份。經(jīng)過盡職調(diào)查、審計和評估，雙方最終確定以28.5億港元（約合26.7億元人民幣）完成交易，并已簽署《股份買賣協(xié)議》。

據(jù)悉，華勤技術(shù)取得全部境內(nèi)外審批及備案事項，包括《企業(yè)境外投資證書》和《境外投資項目備案通知書》等，交割條件已全部滿足，并完成支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓款。交割完成后，易路達國際成為華勤技術(shù)的控股子公司。

通過此次并購，華勤技術(shù)將在音頻市場落下一子，其在公告中表示，本次收購符合公司的既定發(fā)展戰(zhàn)略，有利于整合華勤技術(shù)的智能產(chǎn)品整機研發(fā)能力、運營能力、制造技術(shù)和規(guī)模，并與易路達控股在音頻、聲學(xué)領(lǐng)域的專業(yè)核心技術(shù)，聲學(xué)零部件能力有效結(jié)合，進一步強化市場競爭力，優(yōu)化互補客戶隊列，形成強強聯(lián)合、協(xié)同發(fā)展的戰(zhàn)略優(yōu)勢。

與此同時，華勤技術(shù)位于張江的全球研發(fā)中心也于近日開園，總占地面積約為48畝，總建筑面積約17.3萬平方米，可容納5000名員工。

前三季度營收760億元成為名副其實的ODM行業(yè)龍頭

華勤技術(shù)成立于2005年，總部位于上海張江，是全球領(lǐng)先的智能硬件平臺型企業(yè)，主要從事智能硬件產(chǎn)品的研發(fā)設(shè)計、生產(chǎn)制造和運營服務(wù)。為全球科技品牌客戶提供產(chǎn)品級、系統(tǒng)級、軟硬件研發(fā)、運營制造的端到端服務(wù)。

2005年，一個10人團隊在浦東的一家酒店里，正湊在一起研發(fā)一塊板子。這正是華勤技術(shù)創(chuàng)業(yè)初期的場景。公司的創(chuàng)始人是中興手機研究所“元老級”員工邱文生。

彼時正是國內(nèi)手機設(shè)計領(lǐng)域風(fēng)起云涌的年代，一大批方案公司如德信、希姆通、龍旗等開始嶄露頭角，進入手機設(shè)計領(lǐng)域。華勤技術(shù)也是那一批從事功能手機IDH服務(wù)（IDH，即獨立設(shè)計公司）的企業(yè)之一。

最開始，華勤技術(shù)主要研發(fā)PCBA主板。在看到IDH模式競爭白熱化的趨勢之后，華勤技術(shù)及時切入到設(shè)計和生產(chǎn)制造一條龍服務(wù)的ODM模式。ODM模式允許品牌廠商通過與專業(yè)的設(shè)計與制造廠商合作，快速推出新產(chǎn)品，同時降低研發(fā)成本和市場風(fēng)險。這種模式不僅加速了產(chǎn)品創(chuàng)新，也促進了整個供應(yīng)鏈的優(yōu)化和效率提升。

2009年，華勤技術(shù)決定開始投入制造領(lǐng)域，首個制造基地也在這一年正式投入使用，全面覆蓋手機產(chǎn)品的研發(fā)設(shè)計、生產(chǎn)制造和供應(yīng)鏈管理。

2011年，隨著通訊行業(yè)從2G轉(zhuǎn)向3G時代，市場也發(fā)生了翻天覆地的變化，產(chǎn)品由功能機走向智能機，華勤技術(shù)的客戶隊列也由國內(nèi)外的小品牌客戶向大品牌客戶轉(zhuǎn)型。當(dāng)年3月，華勤啟動A20項目，這是公司第一款3G智能手機。當(dāng)時，國內(nèi)已有7個客戶落地，海外還有3個客戶量產(chǎn)上市。

從2015年開始，華勤技術(shù)開始橫向拓展，將業(yè)務(wù)的觸手延伸到AIoT產(chǎn)品、TWS耳機、智能手表/環(huán)等品類。可以說華勤技術(shù)歷經(jīng)了國產(chǎn)手機從功能機向智能機的過渡，也是國產(chǎn)智能手機發(fā)展的見證者。三星、華為、小米、OPPO、vivo、realme等一眾知名手機品牌都是華勤的大客戶。

2023年，憑借著27.9%的市場份額、853.38億元的營收、544億的市值，華勤技術(shù)成為了名副其實的智能手機ODM龍頭。與此同時，華勤技術(shù)早已經(jīng)不僅僅是單一的手機ODM廠商，更是一個智能產(chǎn)品平臺，形成了智能手機為主，筆記本電腦、平板電腦、智能穿戴、AIoT產(chǎn)品及服務(wù)器全面發(fā)展的多品類產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。

2023年8月8日，華勤技術(shù)正式登陸上交所，股票代碼603296。2024年6月成功納入滬深300指數(shù)，11月納入MSCI中國指數(shù)。公司在《2023年胡潤獨角獸榜》上被評選為獨角獸企業(yè)，同時還曾榮獲國家高新技術(shù)企業(yè)、國家知識產(chǎn)權(quán)示范企業(yè)、國家技術(shù)創(chuàng)新示范企業(yè)等多項榮譽。截至目前，公司累計知識產(chǎn)權(quán)授權(quán)達到超過5600份，其中發(fā)明專利授權(quán)達到了1200多份。

根據(jù)公司三季報顯示，2024年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入760億元，同比增長17%；凈利潤20.5億元，同比增長3.3%；歸屬于上市股東的扣非凈利潤16.9億元，同比增長2.5%，營收凈利雙雙增長。單就第三季度來說，華勤技術(shù)收入規(guī)模達366億元，同比增長45.4%，創(chuàng)下單季度營業(yè)收入歷史新高。

超100%溢價并購蘋果公司有望成為大客戶

據(jù)悉，此次超過26億元的并購，是華勤技術(shù)登陸A股后啟動的第一筆收購案。

華勤技術(shù)本次收購的易路達控股，成立于2011年3月，是一家深耕多年的電聲產(chǎn)品制造商，由易路達國際持股100%，創(chuàng)始人為袁智杰、袁信明。2023年，易路達控股的凈資產(chǎn)約為17.18億港元。以28.5億港元來計算，華勤技術(shù)此次收購的溢價率約為107.42%。

本次收購還包含了業(yè)績對賭的內(nèi)容：易路達控股需要在2024年至2027年間，合計取得7.5億元凈利潤。若未完成對賭，易路達國際等業(yè)績承諾方需要向易路達控股注入不超過10億港元的新資金。2023年，易路達控股實現(xiàn)營業(yè)收入45.49億港元，凈利潤約為5.45億港元。

相比于盈利能力，市場分析指出，易路達控股的客戶將是更吸引華勤技術(shù)并購的原因。易路達控股旗下?lián)碛卸嗉胰Y子公司，包括易路達科技、易力達電聲、聲電科技、InB Electronics Limited、易力聲、易路泰等。公開信息顯示，上述公司的主要業(yè)務(wù)包括耳機、音箱、喇叭、麥克風(fēng)等電聲產(chǎn)品。

更重要的是，該公司旗下的InB Electronics Limited已經(jīng)連續(xù)多年入選美國蘋果公司的供應(yīng)商名單，代工產(chǎn)品包括蘋果旗下產(chǎn)品Beats耳機等。

不僅如此，易路達控股子公司易路達科技還曾是國內(nèi)知名“果鏈”龍頭歌爾股份的創(chuàng)始股東。2001年6月，易路達科技與濰坊怡通工（歌爾股份控股股東歌爾集團前身）合資成立了濰坊怡力達（歌爾股份前身）。到2007年2月，易路達科技以1500萬港元的對價，將所持的濰坊怡力達40%股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給了香港歌爾，此后該公司不再持有濰坊怡力達的股份。

可以說，借由并購易路達控股成功，此前與蘋果鮮有合作的華勤技術(shù)，也有望順利地將蘋果納入自己的客戶名單之中。這樣正符合公司在公告中所提到的并購理由：進一步強化市場競爭力，優(yōu)化互補客戶隊列，形成強強聯(lián)合、協(xié)同發(fā)展的戰(zhàn)略優(yōu)勢。

此外，除了對易路達的收購?fù)?，目前華勤技術(shù)還有一筆并購案還在進行中。7月30日，春秋電子發(fā)布公告稱，公司擬向上海摩勤智能技術(shù)有限公司轉(zhuǎn)讓控股子公司南昌春秋電子科技有限公司65%股權(quán)，交易金額為人民幣3.48億元。

公開資料顯示，上海摩勤是華勤技術(shù)的全資子公司，成立于2015年，主要從事智能技術(shù)、信息科技、電子技術(shù)、通訊技術(shù)領(lǐng)域的技術(shù)開發(fā)、咨詢、服務(wù)、轉(zhuǎn)讓，以及計算機軟硬件、通訊產(chǎn)品、電子產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計、銷售。

南昌春秋成立時間是2020年9月9日，致力于筆記本電腦機構(gòu)件研發(fā)制造、精密模具設(shè)計與制造，具備筆記本電腦機構(gòu)件一站式生產(chǎn)制造能力，產(chǎn)品工藝包括注塑成型、濺鍍、噴涂、沖壓、CNC、陽極、鐳雕、組裝等在內(nèi)的全制程生產(chǎn)。?據(jù)官網(wǎng)介紹，該公司是聯(lián)想、三星、華為、華碩、宏碁等客戶長期戰(zhàn)略合作伙伴。

華勤技術(shù)方面表示，此次并購南昌春秋電子，會進一步加強華勤筆電業(yè)務(wù)的零部件研發(fā)和整機研發(fā)能力，提高整機開發(fā)效率及零部件的自供率，以進一步提升產(chǎn)品整體的競爭力和筆記本電腦的盈利空間。

全球研發(fā)中心落子張江“3+N+3”戰(zhàn)略開啟智能發(fā)展新篇章

最新消息顯示，位于張江的華勤技術(shù)全球研發(fā)中心，已于近日開園，總占地面積約為48畝，總建筑面積約17.3萬平方米，可容納5000名員工。

華勤技術(shù)經(jīng)過19年深耕和發(fā)展，在國內(nèi)外先后建成了“1+5+5”的全球布局，即1個上?？偛?，上海、東莞、西安、南昌、無錫5大研發(fā)中心，南昌、東莞兩大國內(nèi)制造中心和印度、越南、墨西哥（規(guī)劃中）三大海外制造基地。公司未來計劃實現(xiàn)“4-4-2”的產(chǎn)能分布，即南昌和東莞制造中心分別占據(jù)總產(chǎn)能的40%，海外三個制造基地占比20%。

華勤技術(shù)一直以來重視研發(fā)投入，2023年研發(fā)投入45.48億元，近三年累計研發(fā)投入超132億元。當(dāng)前，集團研發(fā)技術(shù)人員超過1.2萬人，占員工總數(shù)的30%以上。此次全球研發(fā)中心的建設(shè)是華勤技術(shù)在張江的一次全面升級，將充分借助上海的人才資源和集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展優(yōu)勢，打造面向全國、全球的高能級技術(shù)創(chuàng)新平臺。

伴隨新產(chǎn)業(yè)園的落地，華勤技術(shù)的整體戰(zhàn)略也再一次升級。在開園當(dāng)天舉行的全球核心合作伙伴大會上，華勤技術(shù)董事長兼ceo邱文生宣布了“華勤技術(shù)3+N+3全球智能產(chǎn)品大平臺”的戰(zhàn)略升級。

首個“3”指的是三大成熟的核心業(yè)務(wù)：智能手機、筆記本電腦和數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)；“N”是指由這三大業(yè)務(wù)衍生出的多品類的產(chǎn)品組合，涵蓋智慧生活、商業(yè)數(shù)字生產(chǎn)力以及數(shù)據(jù)中心全棧解決方案；最后的“3”則代表了華勤技術(shù)正在積極拓展的三個新興領(lǐng)域：機器人、軟件和汽車電子業(yè)務(wù)。這一戰(zhàn)略布局旨在推動華勤技術(shù)的全球擴展和產(chǎn)品創(chuàng)新，以適應(yīng)智能產(chǎn)品市場的未來發(fā)展。

除去傳統(tǒng)業(yè)務(wù)外，華勤技術(shù)的AI服務(wù)器業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛，增長迅速。2022年、2023年的服務(wù)器領(lǐng)域都有數(shù)倍的增長。一方面，華勤技術(shù)已經(jīng)發(fā)布了全新一代數(shù)據(jù)中心產(chǎn)品，如太行系列、祁連系列。其中H8230 4U8卡AI服務(wù)器已率先完成與NVIDIA L20 GPU的全面適配及NVQUAL認證，已具備面向合作伙伴及客戶的大批量穩(wěn)定交付能力。另一方面，華勤技術(shù)在AI產(chǎn)品交付始終保持領(lǐng)先。英偉達 H20服務(wù)器產(chǎn)品較早導(dǎo)入頭部互聯(lián)網(wǎng)廠商后按預(yù)期推進，已在二季度大量出貨。

市場分析指出，全球人工智能算力需求增加，疊加上華勤技術(shù)積累的研發(fā)能力和供應(yīng)鏈整合能力，在多方面積極因素的推動下，華勤技術(shù)服務(wù)器及交換機市場份額會不斷增加。

伴隨全新的產(chǎn)業(yè)園開園，以及對易路達控股的并購順利完成，華勤技術(shù)的戰(zhàn)略布局也在不斷升級的過程中逐步清晰。在AI時代，華勤技術(shù)將自己定位于基于人工智能全場景下，給科技公司提供數(shù)字基建的企業(yè)，借力AI開辟出ODM行業(yè)“軟硬兼修”的新賽道。從ODM出發(fā)，不斷拓展自身業(yè)務(wù)的邊界，此番對易路達控股的收購，就是一個極好的開頭。

文字｜袁益? ? ? 編輯｜吳曉晴