中國電子：不是我丟了Atmel，是我不想要

小編語：近一年來半導體領域中國資本的瘋狂殺入相信讓全球業(yè)界都驚呆了，而全球范圍內(nèi)的并購潮相信還遠沒有結(jié)束，盤點這些收購案，都是為誕生混合信號和SoC產(chǎn)品的全產(chǎn)品線供應商，Atmel之后，下一個被收購的將會是誰，我們不妨猜想一下，最近瘋傳的Marvell、美光、Imagination？亦或發(fā)展動力不足的飛兆、Intersil？

作為國內(nèi)最大的國有綜合IT企業(yè)集團，在國際半導體并購市場中，中國電子并不及國內(nèi)芯片設計巨頭紫光集團活躍。日前彭博社曝出中國電子競購美國著名半導體廠商愛特梅爾（Atmel），有望成為中國電子首次國際半導體整體收購案例。不過，Atmel最終被蘋果芯片供應商Dialog Semiconductor以46億美元現(xiàn)金和股票高溢價收購，完善新能源、物聯(lián)網(wǎng)布局。

電子行業(yè)分析師表示，中國電子目前在整合旗下上市公司資源，重點打造平板顯示、信息安全、信息服務三大板塊，長期而言，看好中國電子以更加積極姿態(tài)參與國際半導體收購，完善產(chǎn)業(yè)鏈布局。

資料顯示，Atmel在專業(yè)微控制器芯片（MCU）行業(yè)領先，能夠提供針對工業(yè)、汽車、消費品、通信和計算市場等智能互連系統(tǒng)解決方案。Dialog則是蘋果iPhone和iPad的芯片供應商。

面臨日趨下行的移動市場，Dialog力拓物聯(lián)網(wǎng)市場，以減少對公司第一大客戶蘋果的依賴。去年曾嘗試收購奧地利芯片公司失利。本次收購Atmel報價10.42美元/股，相對收盤價溢價高達46%，彭博統(tǒng)計，幾乎是過去一年內(nèi)半導體收購平均溢價水平的兩倍。預計本次收購將在2016年一季度完成，2017年開始將為Dialog貢獻營收。

據(jù)接近本次收購案人士透露， 本次中國電子競購Atmel，從上半年就開始接觸，參與了第一輪報價，與競爭對手報價也十分接近，但在第二輪報價中，中國電子沒有在預定時限內(nèi)給出報價，屬于自動退出。

芯謀半導體首席分析師顧文軍表示，Atmel公司質(zhì)地不錯。產(chǎn)業(yè)資本都表示愿意參與中國電子的本次收購，但是多重原因?qū)е卵肫蟪錾淼闹袊娮幼詈箨P頭趨于謹慎。其中，市盈率來看，Atmel最終成交的市盈率高達130倍，如果收購成功，將成為國內(nèi)體量最大的跨國半導體并購案。如此大體量，可能對中國電子最終決策造成一定影響。

“對半導體公司而言，國際并購還需要綜合考慮人才積累、專業(yè)價值、核心技術、產(chǎn)品規(guī)劃等方面因素。”顧文軍表示。

國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金股份有限公司總經(jīng)理丁文武日前表示，在國際半導體領域，國內(nèi)目前還缺乏有經(jīng)驗的收購主體。對此，顧文軍建議央企等可以考慮與民營企業(yè)、產(chǎn)業(yè)資本聯(lián)合收購，減少因國有身份被“排斥”的概率，提高收購效率。今年5月，美國圖像傳感器廠商豪威科技便是國內(nèi)資本組團收購的案例，最終華創(chuàng)投資、中信資本和金石投資組團，以約19億美元的現(xiàn)金，溢價12%完成收購。