三元材料企業(yè)扎推涌向LFP賽道

動力電池企業(yè)紛紛通過入股、增資、收購及合資等方式，“深綁”LFP材料企業(yè)，以加強對LFP材料的供應(yīng)掌控，鎖定優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能供應(yīng)，降低采購成本。

下游市場需求激增刺激LFP正極材料領(lǐng)域擴產(chǎn)情緒高漲，并吸引眾多新競爭者進(jìn)入LFP正極賽道。

自2021年以來，LFP正極材料領(lǐng)域掀起新一輪產(chǎn)能擴充浪潮，合計規(guī)劃新增產(chǎn)能已經(jīng)超過200萬噸。進(jìn)入2022年，新的LFP正極材料擴產(chǎn)項目仍在繼續(xù)增加。

值得注意的是，除了富臨精工、湖北萬潤、湖南裕能等傳統(tǒng)LFP正極企業(yè)之外，一批三元材料企業(yè)和磷化工以及鈦白粉企業(yè)也成為了這一波LFP正極材料產(chǎn)能擴充的重要參與者。

與跨界而來的磷化工和鈦白粉企業(yè)相比，頭部三元材料企業(yè)在LFP正極材料領(lǐng)域的布局動作更引人關(guān)注。

高工鋰電注意到，自2021年以來已有華友鈷業(yè)、長遠(yuǎn)鋰科、廈鎢新能、當(dāng)升科技、天原股份等多家三元材料和鈷酸鋰材料企業(yè)，宣布投建LFP正極材料項目。預(yù)計后期還將有其它三元材料企業(yè)切入LFP材料賽道。

上述三元材料企業(yè)謀劃LFP材料項目背后，是新能源市場爆發(fā)和儲能市場崛起，帶動LFP電池出貨量大幅增長，進(jìn)而對LFP正極材料產(chǎn)生強勁需求。

需求端維持高景氣度，LFP材料產(chǎn)業(yè)鏈供給端卻趨于緊張，產(chǎn)品持續(xù)處于供不應(yīng)求狀態(tài)。與此同時，上游碳酸鋰漲價且供應(yīng)緊張，加劇LFP材料供應(yīng)緊張態(tài)勢。

在此情況之下，動力電池企業(yè)紛紛通過入股、增資、收購及合資等方式，“深綁”LFP材料企業(yè)，以加強對LFP材料的供應(yīng)掌控，鎖定優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能供應(yīng)，降低采購成本。

LFP材料企業(yè)產(chǎn)能不足就給三元材料企業(yè)進(jìn)軍LFP材料市場提供了發(fā)展機會。

整體來看，三元材料企業(yè)謀劃LFP材料業(yè)務(wù)的產(chǎn)業(yè)邏輯是：

1、TWh時代開啟LFP材料市場增長新機遇。

GGII數(shù)據(jù)顯示，2021年全球LFP正極材料出貨量48.5萬噸，同比增長239%。預(yù)計至2025年全球LFP正極材料需求量將達(dá)200萬噸，達(dá)到小型化工體量與規(guī)模。

在優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能不足的情況下，三元材料企業(yè)積極布局LFP正極項目搶占市場，有望成為其新的業(yè)績增長點。

2、多元化布局戰(zhàn)略，豐富公司正極產(chǎn)品矩陣。

新能源汽車和儲能市場持續(xù)增長對三元電池和LFP電池的市場需求同步增長，這意味著同時擁有三元電池和LFP電池生產(chǎn)供貨能力的電池企業(yè)將獲得更多發(fā)展機會。

由于當(dāng)前動力電池市場高度集中，導(dǎo)致三元材料企業(yè)和LFP材料企業(yè)的客戶重疊度較高。在此情況之下，三元材料企業(yè)積極布局LFP材料，有助于其實現(xiàn)多元化布局，補足正極產(chǎn)品線，滿足下游客戶多元化的產(chǎn)品需要，進(jìn)而提升其在正極材料領(lǐng)域的綜合競爭力。

3、LFP材料行業(yè)集中度低，尚未完全形成絕對競爭格局。

2016-2020年上半年，受補貼政策影響，LFP材料需求幾乎停止增長，競爭激烈，不少LFP材料企業(yè)停產(chǎn)或破產(chǎn)，市場集中度得到提升。

2020年下半年開始，LFP材料需求大幅增加，此前停產(chǎn)的LFP材料企業(yè)進(jìn)行復(fù)產(chǎn)，并引起新的競爭者進(jìn)入，導(dǎo)致LFP材料企業(yè)增多，行業(yè)集中度降低。

在此情況之下，頭部三元材料企業(yè)有望借助其在產(chǎn)業(yè)鏈的競爭優(yōu)勢，搶占部分LFP材料企業(yè)的市場份額，對LFP材料市場競爭格局產(chǎn)生一定影響。