西部數(shù)據(jù)打算怎么花紫光集團(tuán)投入的38億美元？

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9月底紫光集團(tuán)（清華控股的子公司）與西部數(shù)據(jù)簽署協(xié)議，紫光集團(tuán)以38億美元取得西部數(shù)據(jù)15%的股權(quán)。紫光購入的西部數(shù)據(jù)的價(jià)格為每股92.5美元，比簽署協(xié)議公布日前一天的收盤價(jià)高了30%以上。紫光與步履維艱的西部數(shù)據(jù)此時(shí)簽署協(xié)議無異于雪中送炭。西部數(shù)據(jù)最近一個(gè)季度（4月至6月）的凈收入不到32億美元，同比下降了13%。該季度出貨量為4850萬，同比下降23%。2015年第一季度（1月至3月）出貨量為5450萬，同比下降10%。PC市場表現(xiàn)不佳是西部數(shù)據(jù)營收下降的最大原因，但是今年年底之前PC市場看不到止跌的跡象。

清華控股是怎樣與美國公司展開合作的

時(shí)間倒回2013年，愛德華斯諾登泄露了美國政府的機(jī)密數(shù)據(jù)，表明美國在監(jiān)聽中國大陸和香港等地的計(jì)算機(jī)。此后，一大批美國科技公司的產(chǎn)品在中國的銷售出現(xiàn)下降，主營業(yè)務(wù)在數(shù)據(jù)存儲(chǔ)與數(shù)據(jù)管理方面的公司受影響最大，斯諾登泄露出來的文件讓中國消費(fèi)者相信美國政府通過這些科技公司監(jiān)控用戶數(shù)據(jù)，當(dāng)時(shí)受影響較大的公司包括IBM、思科、高通和EMC。于是很多美國的科技公司開始與中國公司結(jié)盟，以取得廣大中國消費(fèi)者的信任，為獲得中國政府的首肯，美國最頂尖的科技公司更是紛紛與中國的制造廠商進(jìn)行合作，以幫助中國制造廠商從廉價(jià)的白牌廠商升級(jí)到品牌廠商（OEM）。

斯諾登事件促成了中美科技企業(yè)深度合作？

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最早由清華大學(xué)控制的清華控股現(xiàn)在是一家國有制企業(yè)。清華控股有眾多的子公司，業(yè)務(wù)橫跨消費(fèi)電子、能源、制造、風(fēng)險(xiǎn)投資、半導(dǎo)體、建筑與軟件開發(fā)。去年英特爾（譯者注：原文是IBM）投資15億美元取得了紫光集團(tuán)20%的股份，展訊和銳迪科這兩家中國前三大的IC設(shè)計(jì)公司（譯者注：銳迪科2014年?duì)I收下降較多，不在前三大IC設(shè)計(jì)公司之列）都在紫光集團(tuán)麾下。惠普今年將華三通信51%控股權(quán)以23億美元賣給了清華控股，7月份的時(shí)候有報(bào)道紫光集團(tuán)準(zhǔn)備以230億美元收購美光。最近戴爾宣布將在接下來的五年之內(nèi)在中國投資1250億美元，并將其在中國銷售PC的40%轉(zhuǎn)為出廠安裝中國的操作系統(tǒng)。清華控股的董事長徐井宏也表示將來愿意與Facebook與微軟等美國領(lǐng)先的軟件公司進(jìn)行合作。

西部數(shù)據(jù)是如何進(jìn)入清華控股視野的
紫光集團(tuán)此次入股西部數(shù)據(jù)，是中國公司與美國科技公司合作以贏回美國科技公司在中國信任的又一案例。通過這次投資，只要以后紫光集團(tuán)在西部數(shù)據(jù)的股份維持在10%以上，紫光集團(tuán)就擁有西部數(shù)據(jù)的一個(gè)董事會(huì)席位。此外，紫光集團(tuán)的這次投資將有5年的鎖定期，這次交易有望于本季度正式完成。

擁有更健康財(cái)務(wù)報(bào)表的西部數(shù)據(jù)可能會(huì)啟動(dòng)收購行為
雖然西部數(shù)據(jù)在2015財(cái)年（截止到6月份）的表現(xiàn)并不如意，但是其資產(chǎn)負(fù)債表仍然健康，西部數(shù)據(jù)賬上有50億現(xiàn)金與20億的長期債務(wù)，西部數(shù)據(jù)的管理層表示紫光集團(tuán)的股權(quán)投資對西部數(shù)據(jù)的營收增長與戰(zhàn)略發(fā)展有重要意義。賬上多出來的38億現(xiàn)金將使西部數(shù)據(jù)有能力完成一次大型收購。

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Sandisk將是西部數(shù)據(jù)收購的一個(gè)好目標(biāo)。最近幾個(gè)月Sandisk接連受挫，不但新產(chǎn)品認(rèn)證被迫推遲，也可能會(huì)丟掉一個(gè)大客戶，上半年?duì)I收不斷下滑，股價(jià)與年初相比跌了40%左右，這些或?qū)⒃龃笪鞑繑?shù)據(jù)進(jìn)行并購的機(jī)會(huì)。更重要的是，現(xiàn)在固態(tài)硬盤（SSD）已經(jīng)侵蝕了很多傳統(tǒng)機(jī)械硬盤市場份額，在傳統(tǒng)硬盤行業(yè)耕耘多年的西部數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)型到閃存市場的道路并不順利，如若能成功收購Sandisk，將使西部數(shù)據(jù)彌補(bǔ)上閃存技術(shù)的短板，從而在于老對手希捷的競爭中取得優(yōu)勢。

加速整合日立硬盤業(yè)務(wù)的進(jìn)程
西部數(shù)據(jù)在2012年以45億美元收購了日立的硬盤業(yè)務(wù)：日立全球存儲(chǔ)技術(shù)部門（Hitachi Global Storage Technologies，簡稱HGST）。此后HGST就成為西部數(shù)據(jù)的重要部門，西部數(shù)據(jù)后來的幾次以獲取技術(shù)為目的收購均在HGST架構(gòu)下完成。2014年12月以約2億至5億美元收購閃存陣列制造商Skyera，2013年6月以3.4億美元收購SSD制造商eTec，2013年9月以6.85億美元收購企業(yè)閃存與SSD制造商Virident Systems，這幾起收購案都是通過HGST完成的。

促進(jìn)加速批準(zhǔn)HGST收購才是西部數(shù)據(jù)尋求合作的主因？

根據(jù)中國商務(wù)部的規(guī)定，西部數(shù)據(jù)要等24個(gè)月以后才能獲得對HGST的收購批準(zhǔn)，在此之前，HGST將與西部數(shù)據(jù)獨(dú)立運(yùn)作。不過三年多過去了，西部數(shù)據(jù)還在等待中國政府的批準(zhǔn)，去年底西部數(shù)據(jù)管理層表示正在與中國政府進(jìn)行進(jìn)一步協(xié)商。如果HGST的收購被批準(zhǔn)，西部數(shù)據(jù)每年可以節(jié)省4億美元的運(yùn)營費(fèi)用。

清華控股的投資或?qū)⒓铀傥鞑繑?shù)據(jù)整合日立硬盤業(yè)務(wù)的進(jìn)度，然而，西部數(shù)據(jù)管理層聲稱紫光集團(tuán)的投資與中國商務(wù)部是否批準(zhǔn)HGST收購案毫無關(guān)系。即使中國商務(wù)部是否批準(zhǔn)西部數(shù)據(jù)收購案不是這次投資的關(guān)鍵，清華控股的投資也極有可能促進(jìn)HGST收購案的批準(zhǔn)。

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