作者 | 方文三
短短20年間,日本企業(yè)在DVD、液晶面板、電池、光伏等眾多產(chǎn)業(yè)中的市場份額跌至20%以下。
作為電子產(chǎn)業(yè)的重要組成部分,面板行業(yè)的發(fā)展歷程充分展現(xiàn)了該行業(yè)的殘酷性和荒誕性。
面板行業(yè)30年發(fā)展簡史:中日韓輪番上桌
30年前,當時的面板產(chǎn)業(yè)市場還與中國的企業(yè)毫不相干。
1988年,面板產(chǎn)業(yè)迎來了歷史性的時刻。
日本夏普公司成功研發(fā)出了世界上第一臺液晶顯示器TFT-LCD。
此后,日本企業(yè)迅速崛起,短時間內(nèi)便在全球面板行業(yè)中占據(jù)了高達94%的市場份額。
其中夏普公司更是成為了行業(yè)的領軍企業(yè)。
然而,到了1995年,全球面板行業(yè)經(jīng)歷了下行周期。
日本企業(yè)開始減少投資,而韓國企業(yè)則反其道而行之,趁勢大力投資面板行業(yè)。
經(jīng)過不懈努力,韓國企業(yè)在1999年憑借價格優(yōu)勢成功扭轉局勢,成為了行業(yè)的霸主。
三星和LG分別位列榜首和探花,總市場份額接近50%,行業(yè)格局發(fā)生了重大變化。
直至2003年以前,中國的電視屏幕仍然完全依賴進口,自主研發(fā)的初級屏幕只能應用于電子手表等產(chǎn)品。
為了打破這一僵局,中國政府開始大力扶持面板企業(yè)。
天馬、京東方、TCL華星光電等中國本土企業(yè)逐漸嶄露頭角,中國企業(yè)也開始等待逆周期而動的機會。
2003年,京東方收購了韓國Hynix的TFT-LCD業(yè)務,進入液晶產(chǎn)業(yè)。
隨后,京東方成為冠捷的最大股東,并在北京建設5代線。
最終在2007年面板市場復蘇后扭虧為盈,進入全新時期。
在此期間,中國電視機市場換代潮,液晶電視成為主流,而長虹因押注CRT技術路線而衰退。
2021年,全球資本市場表現(xiàn)萎靡,面板產(chǎn)業(yè)也再次陷入衰退周期。
夏普作為曾經(jīng)的行業(yè)巨頭,選擇堅守LCD技術,然而在市場逐漸轉向OLED等更先進的屏幕技術時,這一戰(zhàn)略使夏普喪失了主動權,導致其2022年虧損巨大。
自2023年3月開始,面板行業(yè)已迎來新一輪的繁榮周期。
多年來,全球顯示面板行業(yè)的格局隨著面板周期的浪潮不斷重塑。
產(chǎn)業(yè)重心從美國轉移到日本,后又逐步轉移到韓國,如今迎來了[中國時刻]。
近40年來,面板行業(yè)經(jīng)歷了從LCD到LED再到OLED的演變,以及當下備受矚目的Mini/Micro-LED、柔性屏等新型顯示技術的崛起。
LG顯示、三星顯示等多家韓國核心顯示面板制造商已宣布逐步終止LCD面板的生產(chǎn)。
為我國LCD廠商提供了廣泛的市場空間,推動了我國顯示面板廠商在國際市場中的快速份額提升。
日本企業(yè)錯過換代機會:放不下賺錢的技術
其實,日本企業(yè)已經(jīng)因為類似的偏執(zhí)錯過了一輪面板技術的換代。
在2000年代初期,中國曾流行過一陣等離子電視,這是一種比液晶更先進的顯示技術,由松下等日企掌握核心技術。
然而,松下選擇獨占市場紅利,拒絕向其他企業(yè)開放技術,高價售賣等離子面板。
當時,企業(yè)購買等離子面板的成本已占整個電視成本的70%,使得其他企業(yè)不得不尋找其他替代方案。
在此背景下,不愿坐以待斃的其他企業(yè)紛紛選擇了液晶技術,而日本企業(yè)則繼續(xù)專注于等離子技術。
然而,這個市場沒能做大,日本企業(yè)也錯過了換代機會。
在大環(huán)境不好的情況下,日本企業(yè)選擇將資金存起來以增加現(xiàn)金流,導致日本的生產(chǎn)能力和消費停滯,同時使日本金融市場越來越脆弱,極易受到外部沖擊。
行業(yè)的荒誕性:參與者的投入競爭循環(huán)游戲
過去幾十年里,面板行業(yè)的重資產(chǎn)、長周期、高成本的特性被投資者所熟悉。
但其高毛利、高科技、高成長的一面,則相對較少被感知到。
實際上,目前面板產(chǎn)業(yè)的經(jīng)營環(huán)境與供給側改革前后的煤炭、鋼鐵行業(yè)有類似之處。
每次的面板顯示技術的更迭,每個參與者都花費了巨大的資金,卻未能將對手完全排除出局。
作為全球最大的顯示面板進口國,中國大陸在2012年進口的顯示面板(以LCD為主)價值高達500億美元,僅次于集成電路、石油和鐵礦石。
因此,面板企業(yè)若想實現(xiàn)盈利,一方面需要緊跟技術迭代的步伐,另一方面還必須在行業(yè)低谷期兼并對手以擴大市場份額。
由于面板產(chǎn)品的高度標準化,購買者通常會選擇價格低廉的產(chǎn)品,因此企業(yè)只能通過擴大市場份額來攤薄生產(chǎn)成本。
兩年的行業(yè)下行周期:行業(yè)正在重新洗牌
今年上半年,消費電子市場缺乏對上游的帶動作用,面板行業(yè)競爭進入白熱化階段,老舊低世代產(chǎn)線淘汰加速。
南京中電熊貓、日本顯示器公司(JDI)、友達光電等面板制造商接連宣布出售或關停液晶面板產(chǎn)線。
JDI于8月宣布,將于2025年3月關閉位于日本鳥取縣的液晶面板生產(chǎn)線。
今年7月,南京中電熊貓76.85%的股權及債權在深圳聯(lián)合產(chǎn)權交易所二次公開掛牌出售。
2023年以后,規(guī)模競爭已不再是產(chǎn)業(yè)競爭的主要方式,主要的競爭方式將變成效益競爭。
隨著技術布局的進一步分化,地區(qū)競爭格局也進一步重塑,導致產(chǎn)業(yè)競爭形態(tài)發(fā)生根本性變化。
未來的競爭主要具體聚焦在以下兩個方面:一是價格和利潤的競爭;二是應用市場,尤其是新興應用市場的競爭。
考慮到面板行業(yè)的市場需求波動相對較小,但新產(chǎn)線的投資周期較長,從而導致該行業(yè)具有較強的周期性特征。
目前觀察到,未來3-5年全球整體產(chǎn)能相對穩(wěn)定,面板行業(yè)不會出現(xiàn)大幅波動,龍頭企業(yè)有望保持較好的利潤率。
結尾:
日本的存儲器、韓國的芯片以及中國大陸的面板,這些都不是傳統(tǒng)意義上的大獲全勝的故事。
一旦想要退出競爭,又可能對不起先前的巨額投資,因此只能選擇堅持下去。
部分資料參考:
趣解商業(yè):《中國液晶屏幕的前世今生:國產(chǎn)的騰飛與日企的落敗》,遠川研究所:《慘勝如?。好姘鍛?zhàn)爭三十年》,市值觀察:《又一家日本巨頭,被中國打殘了》,路路觀察:《中國人多余的擔心:四大致命失誤,日本敗局已定》,《面板行業(yè)的周期宿命接近消失》