2023年,全球SiC產(chǎn)業(yè)延續(xù)了火熱勢(shì)頭,伴隨著增資擴(kuò)產(chǎn)、量產(chǎn)出貨、簽約合作等一系列動(dòng)作,各大廠商紛紛尋求為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)添磚加瓦,圍繞SiC產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié),相關(guān)企業(yè)持續(xù)加固護(hù)城河,意圖先穩(wěn)住基本盤,再伺機(jī)延伸觸角。
2023年,新能源汽車市場(chǎng)高速增長(zhǎng)帶動(dòng)SiC功率器件加速“上車”,英飛凌、意法半導(dǎo)體、博世等器件廠商直接受益,從而實(shí)現(xiàn)營(yíng)收凈利雙雙增長(zhǎng),展現(xiàn)出強(qiáng)大的盈利能力;器件需求持續(xù)走高刺激Wolfspeed、Coherent等襯底廠商增資擴(kuò)產(chǎn),資本支出加大導(dǎo)致業(yè)績(jī)承壓,面臨的首要任務(wù)是實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。
01、國(guó)際SiC廠商業(yè)績(jī)一覽
在集邦化合物半導(dǎo)體本次統(tǒng)計(jì)的12家廠商當(dāng)中,X-fab、博世、愛思強(qiáng)、Axcelis、意法半導(dǎo)體、英飛凌、三菱電機(jī)在2023年都處于盈利狀態(tài),且營(yíng)收和凈利潤(rùn)都實(shí)現(xiàn)了一定程度的增長(zhǎng)。
其中,X-fab去年全年?duì)I收9.068億美元,同比增長(zhǎng)23%;EBITDA利潤(rùn)為2.456億美元,同比增長(zhǎng)82%。2023年,SiC業(yè)務(wù)為X-fab貢獻(xiàn)了0.73億美元收入。
博世2023年?duì)I收916億歐元,同比增長(zhǎng)4%;集團(tuán)全年EBIT利潤(rùn)46億歐元,同比增長(zhǎng)24.32%。2023年,博世汽車事業(yè)部在傳統(tǒng)燃油技術(shù)以及新能源汽車領(lǐng)域表現(xiàn)亮眼,銷售額同比增長(zhǎng)7%,達(dá)563億歐元;工業(yè)事業(yè)部銷售額同比增長(zhǎng)8%,至75億歐元;能源與建筑技術(shù)事業(yè)部銷售額增長(zhǎng)9%,至76億歐元,主要得益于全球市場(chǎng)對(duì)可再生制熱以及高能效技術(shù)的強(qiáng)勁需求。2023年全年,得益于SiC及GaN功率器件市場(chǎng)需求推動(dòng),愛思強(qiáng)營(yíng)收約為6.3億歐元,同比增長(zhǎng)36%;凈利潤(rùn)為1.45億歐元,同比增長(zhǎng)45%。其中,SiC/GaN設(shè)備收入分別占其2023年設(shè)備總收入的75%、全年總收入的63%,約為3.97億歐元。
Axcelis(亞舍立)2023年?duì)I收11.3億美元,同比增長(zhǎng)23%,凈利潤(rùn)為2.463億美元,同比增長(zhǎng)35%。2023年中國(guó)市場(chǎng)貢獻(xiàn)了Axcelis 40%到60%的收入,其中SiC訂單表現(xiàn)突出,成為Axcelis主要市場(chǎng)之一。
意法半導(dǎo)體2023年?duì)I收172.9億美元,增速7.2%;凈利潤(rùn)42.1億美元,增速6.3%。2023年,意法半導(dǎo)體汽車產(chǎn)品和功率分立器件營(yíng)收雙雙增長(zhǎng),營(yíng)業(yè)利潤(rùn)6.57億美元,增長(zhǎng)39.7%,營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為31.9%,而2022年同期為27.7%。
英飛凌2023年?duì)I收160.59億歐元,同比增長(zhǎng)6.99%;凈利潤(rùn)40.22億歐元,同比增長(zhǎng)9.40%。2023年,英飛凌在電動(dòng)汽車、可再生能源發(fā)電和能源基礎(chǔ)設(shè)施方面的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)強(qiáng)勁。
安森美2023年?duì)I收82.53億美元,與2022年相比基本持平;凈利潤(rùn)21.84億美元,同比增長(zhǎng)14.8%。2023年,安森美汽車業(yè)務(wù)收入創(chuàng)紀(jì)錄,達(dá)43億美元,同比增長(zhǎng)29%,SiC業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)4倍。2023年,羅姆、納微半導(dǎo)體、Wolfspeed、Coherent四家廠商業(yè)績(jī)表現(xiàn)不盡人意。其中,羅姆營(yíng)收凈利雙雙下滑,納微半導(dǎo)體、Wolfspeed、Coherent則處于虧損狀態(tài)。近年來,羅姆正在加快實(shí)施SiC投資計(jì)劃,計(jì)劃在2021-2025年為SiC業(yè)務(wù)投入1700億-2200億日元。龐大的投資計(jì)劃,或?qū)α_姆2023年業(yè)績(jī)?cè)斐闪艘欢ǖ呢?fù)面影響。
02、盈虧背后的SiC產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀
2023年,SiC產(chǎn)業(yè)部分國(guó)際巨頭賺得盤滿缽滿,還有部分廠商只能無奈吞下增收不增利甚至是虧損的苦果。簡(jiǎn)單梳理一下,不難發(fā)現(xiàn),從SiC產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)來看,戰(zhàn)績(jī)較佳企業(yè)大多為SiC設(shè)備、器件/模塊相關(guān)廠商。其中,愛思強(qiáng)和Axcelis兩家SiC設(shè)備廠商2023年?duì)I收凈利均實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)增長(zhǎng),增速較快。具體來看,愛思強(qiáng)G10-SiC可支持客戶向8英寸晶圓過渡,去年該產(chǎn)品貢獻(xiàn)了設(shè)備總收入的約三分之一,推動(dòng)愛思強(qiáng)在SiC領(lǐng)域的市場(chǎng)份額達(dá)50-60%。2023年,SiC設(shè)備業(yè)務(wù)營(yíng)收占Axcelis總營(yíng)收的34%,成為其業(yè)績(jī)重要組成部分和增長(zhǎng)動(dòng)力。
SiC作為當(dāng)下十分火熱的賽道之一,市場(chǎng)規(guī)模正在持續(xù)增長(zhǎng),據(jù)TrendForce集邦咨詢《2023全球SiC功率半導(dǎo)體市場(chǎng)分析報(bào)告》數(shù)據(jù),2022年全球SiC功率器件市場(chǎng)規(guī)模約16.1億美元,至2026年可達(dá)到53.3億美元,CAGR達(dá)35%。SiC產(chǎn)業(yè)正在高速發(fā)展,設(shè)備作為SiC產(chǎn)業(yè)鏈中的重要一環(huán),市場(chǎng)需求隨之快速上行。但由于SiC材料具備高硬度、高熔點(diǎn)、高密度等特性,導(dǎo)致襯底切磨拋加工過程非常緩慢,外延生長(zhǎng)所需溫度極高且工藝窗口很小,芯片制程工藝也需要高溫高能設(shè)備制備等,這些不利因素造成SiC設(shè)備具有一定的技術(shù)門檻。而SiC器件從材料到封裝,涉及多個(gè)環(huán)節(jié),所需設(shè)備眾多,廠商如果針對(duì)襯底制備、外延生長(zhǎng)、芯片封裝等任一環(huán)節(jié)研發(fā)出契合用戶需求的關(guān)鍵設(shè)備,就有望收獲可觀的銷售業(yè)績(jī),進(jìn)而促進(jìn)整體營(yíng)收增長(zhǎng)。目前,國(guó)內(nèi)SiC產(chǎn)業(yè)在材料生長(zhǎng)、切磨拋裝備和表征設(shè)備等方面一定程度上仍然需要依賴進(jìn)口,這是由于國(guó)內(nèi)在關(guān)鍵裝備方面與國(guó)外先進(jìn)水平仍存在技術(shù)差距。伴隨著國(guó)內(nèi)SiC產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展,裝備國(guó)產(chǎn)化勢(shì)在必行,在此之前,國(guó)際SiC設(shè)備廠商得以在中國(guó)市場(chǎng)持續(xù)拓展業(yè)務(wù),而中國(guó)市場(chǎng)貢獻(xiàn)了Axcelis近半收入、成為Axcelis主要市場(chǎng)之一,就是一個(gè)實(shí)例。
與此同時(shí),在汽車電動(dòng)化趨勢(shì)下,國(guó)內(nèi)新能源汽車市場(chǎng)對(duì)于SiC器件/模塊需求持續(xù)加大,也對(duì)國(guó)際半導(dǎo)體巨頭們的2023年業(yè)績(jī)有一定的拉動(dòng)作用,其中包括博世、意法半導(dǎo)體、英飛凌、安森美等廠商。在2023年底亮相,并在2024年3月28日正式發(fā)布的小米汽車SU7,一經(jīng)發(fā)布就引發(fā)了廣泛關(guān)注,在SiC電控部分,小米SU7單電機(jī)版(400V電壓平臺(tái))電驅(qū)便搭載了來自博世的SiC芯片。2023年,英飛凌與深圳英飛源(Infypower)合作,為后者提供SiC功率器件,以提高電動(dòng)汽車充電站效率。安森美與理想汽車簽署供貨協(xié)議,加速SiC器件上車。意法半導(dǎo)體則在2023年與深圳欣銳科技達(dá)成戰(zhàn)略合作,共同開發(fā)車載充電機(jī)OBC系統(tǒng)解決平臺(tái)方案。
2023年,部分國(guó)際半導(dǎo)體巨頭的SiC器件/模塊業(yè)務(wù)抓住了中國(guó)市場(chǎng)發(fā)展機(jī)遇,獲得了豐厚回報(bào),并在一定程度上成長(zhǎng)為整體業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)引擎之一。羅姆作為SiC器件/模塊國(guó)際主流廠商之一,本應(yīng)該和博世、意法半導(dǎo)體、英飛凌等大廠同樣取得業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng),但事實(shí)并非如此,大規(guī)模投入或造成羅姆業(yè)績(jī)欠佳。2023年7月,羅姆宣布其宮崎第二工廠正在打造8英寸SiC產(chǎn)線,總投資超千億日元。此外,Wolfspeed、Coherent兩大SiC襯底巨頭2023年均虧損較大,與二者持續(xù)進(jìn)行產(chǎn)能擴(kuò)張有關(guān)。在SiC器件需求持續(xù)上漲趨勢(shì)下,全球SiC產(chǎn)業(yè)掀起了一股增資擴(kuò)產(chǎn)熱潮,眾多襯底廠商更是一馬當(dāng)先。今年3月,Wolfspeed位于美國(guó)北卡羅來納州查塔姆縣的“John Palmour碳化硅制造中心”封頂,該中心總投資高達(dá)50億美元,一期建設(shè)預(yù)計(jì)將于2024年底竣工,將制造8英寸SiC晶圓。盡管該項(xiàng)目將顯著擴(kuò)大Wolfspeed材料產(chǎn)能,但較高的投資額使得Wolfspeed短期業(yè)績(jī)承壓,該項(xiàng)目還僅僅只是Wolfspeed近期擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目之一。
Coherent則在2022年3月宣布將在美國(guó)伊斯頓大規(guī)模建設(shè)近30萬平方英尺的工廠,以擴(kuò)大6英寸和8英寸SiC襯底和外延片的生產(chǎn)。2023年,Coherent又宣布擴(kuò)大其8英寸襯底和外延片生產(chǎn)的計(jì)劃,美國(guó)和瑞典的大規(guī)模擴(kuò)建項(xiàng)目正在進(jìn)行中。伴隨擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目進(jìn)行的是Coherent源源不斷的資本支出,未能實(shí)現(xiàn)盈利也在情理之中。
03、SiC應(yīng)用趨勢(shì)帶動(dòng)廠商業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)
未來一段時(shí)間內(nèi),伴隨著SiC材料、器件產(chǎn)能提升,相關(guān)設(shè)備廠商業(yè)績(jī)有望再上一個(gè)臺(tái)階。其中,愛思強(qiáng)2023年設(shè)備訂單積壓量已高達(dá)3.537億歐元,顯示了較強(qiáng)的市場(chǎng)影響力,有望在2024年進(jìn)一步收獲客戶訂單。2023年,Axcelis與多個(gè)地區(qū)的客戶開展3項(xiàng)Purion H200 SiC系統(tǒng)測(cè)試,其中2個(gè)系統(tǒng)為6英寸,另一個(gè)系統(tǒng)為8英寸。Axcelis總裁兼首席執(zhí)行官Russell Low預(yù)計(jì)在2024年,SiC將占Axcelis系統(tǒng)總收入的50%。
2024年,以新能源汽車為代表的SiC熱門應(yīng)用場(chǎng)景有望持續(xù)高位運(yùn)行,各大巨頭相關(guān)布局帶來的價(jià)值將持續(xù)釋放。其中,意法半導(dǎo)體在2023年底和2024年3月分別與理想汽車和長(zhǎng)城汽車兩大國(guó)內(nèi)新能源汽車頭部廠商攜手合作,為其SiC器件/模塊順利拿下大單,并有望以既有合作為基礎(chǔ),進(jìn)一步在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)吸引合作機(jī)會(huì)。安森美則在今年1月續(xù)簽了與理想汽車的長(zhǎng)期供貨協(xié)議。從2024年初的一波SiC合作動(dòng)態(tài)來看,國(guó)際SiC器件頭部玩家們基本都正在緊盯中國(guó)市場(chǎng),而在SiC加速上車趨勢(shì)下,國(guó)際巨頭選擇與國(guó)內(nèi)新能源汽車知名廠商合作,將更好地拓展業(yè)務(wù),收獲更大的業(yè)績(jī)?cè)隽?。其中,安森美預(yù)計(jì),到2027年,其銷售額將擴(kuò)大到139億美元,屆時(shí)其將占據(jù)SiC汽車芯片市場(chǎng)40%的份額。未來,隨著SiC應(yīng)用場(chǎng)景由新能源汽車持續(xù)向更多領(lǐng)域延伸、滲透,巨頭們也將有更多的發(fā)力點(diǎn),進(jìn)行前瞻性布局的玩家有望占據(jù)先發(fā)優(yōu)勢(shì),并在業(yè)績(jī)方面有所體現(xiàn)。
04、總結(jié)
目前,全球SiC產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)勢(shì)頭喜人,對(duì)于產(chǎn)業(yè)鏈上下游廠商而言,都有機(jī)會(huì)分一杯羹。同時(shí),伴隨著產(chǎn)業(yè)走向成熟、穩(wěn)定,競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)日趨激烈,包括國(guó)際廠商在內(nèi)的眾多SiC玩家想要實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng),需要持續(xù)進(jìn)行技術(shù)和產(chǎn)品迭代升級(jí),保持競(jìng)爭(zhēng)力。
國(guó)內(nèi)廠商在SiC襯底、外延、芯片、設(shè)備等方面已進(jìn)行全面布局,實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)替代的苗頭正在顯現(xiàn),國(guó)際巨頭面臨的壓力將會(huì)越來越大,并反映到業(yè)績(jī)方面,如何在這一趨勢(shì)下實(shí)現(xiàn)良性發(fā)展,已成為相關(guān)企業(yè)的必答題。2023年業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好,并不代表沒有隱憂,博世、意法半導(dǎo)體、英飛凌等廠商仍然需要積極應(yīng)對(duì)市場(chǎng)趨勢(shì)變幻;對(duì)于正在大手筆投資擴(kuò)產(chǎn)的Wolfspeed、Coherent等廠商而言,業(yè)績(jī)不佳是暫時(shí)的,如果能夠積極接洽,提前鎖定用戶產(chǎn)能需求,未來達(dá)產(chǎn)之日,就是業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)之時(shí)。
集邦化合物半導(dǎo)體Zac