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芯聯(lián)集成電路制造股份有限公司（下稱“芯聯(lián)集成”）（688469，SH）舉辦了2024年半年報(bào)電話說明會。公司董事、總經(jīng)理趙奇，財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人、董事會秘書王韋，副總經(jīng)理張霞，芯聯(lián)動力董事長袁鋒出席說明會?？偨?jīng)理趙奇在會上作了業(yè)績發(fā)布報(bào)告，對2024年上半年經(jīng)營業(yè)績進(jìn)行全面解讀，研判行業(yè)趨勢，并介紹下半年工作重點(diǎn)。我們整理出大家最關(guān)注的5個(gè)問題，與大家交流分享。
01 芯聯(lián)集成收入增長主要來自哪些領(lǐng)域的需求推動？
公司的收入增長主要來自于新能源汽車、高端消費(fèi)等終端市場和國產(chǎn)替代需求的聯(lián)合推動。得益于AI推動需求增長，公司上半年度消費(fèi)業(yè)務(wù)板塊營收貢獻(xiàn)34%，實(shí)現(xiàn)營收同比增長107%。今年上半年，公司新能源汽車業(yè)務(wù)板塊營收貢獻(xiàn)48%。伴隨中國新能源汽車的高速滲透，芯聯(lián)集成通過產(chǎn)品和技術(shù)創(chuàng)新進(jìn)一步鞏固了新能源汽車業(yè)務(wù)的穩(wěn)步增長。新能源車市場正在加速進(jìn)入集中化階段，公司憑借技術(shù)優(yōu)勢，有望繼續(xù)提升市場份額。公司也加大了高端消費(fèi)市場的擴(kuò)展力度，高端消費(fèi)領(lǐng)域產(chǎn)品出貨量比例顯著提升。同時(shí)，公司的增長也受益于國產(chǎn)替代的需求快速增長。
02 芯聯(lián)集成SiC獲得了大量項(xiàng)目定點(diǎn)和訂單，功率模組上半年的增速也非?？?，這背后主要的驅(qū)動因素有哪些？
公司SiC MOSFET以及功率模組的增長主要受益于頭部客戶需求增加及國產(chǎn)替代的需求。據(jù)NE時(shí)代發(fā)布的2024年上半年中國乘用車功率模塊裝機(jī)量數(shù)據(jù)，芯聯(lián)集成功率模塊裝機(jī)量已超59萬套，增速同比超5倍，市場占有率接近10%，其中碳化硅模塊裝機(jī)量市場占有率接近7%。上述公司市場占有率的提升源于公司過去兩年的IGBT和SiC產(chǎn)品成功獲得國內(nèi)大多數(shù)新能源車電驅(qū)方案的競標(biāo)。同時(shí)，中國新能源車市場已經(jīng)加速進(jìn)入集中化階段，國產(chǎn)替代率也有望從目前的30%加速提升到90%以上。行業(yè)的進(jìn)一步集中和國產(chǎn)替代率的提升將繼續(xù)為公司的成長注入新的動力。
03 芯聯(lián)集成對下半年市場景氣度的展望如何？
展望2024年下半年，公司認(rèn)為新能源汽車、消費(fèi)、風(fēng)光儲三大市場將呈現(xiàn)出以下發(fā)展趨勢：一是中國新能源汽車整體市場仍在增長，對燃油車排放標(biāo)準(zhǔn)的限制將進(jìn)一步推動新能源車的市場份額提升；二是公司對于消費(fèi)市場的景氣度恢復(fù)狀況持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度，AI技術(shù)的持續(xù)落地與普及勢必將帶動手機(jī)、筆記本電腦等消費(fèi)市場的增長，為公司帶來新的增長點(diǎn)；三是新能源風(fēng)光儲市場已逐漸觸底恢復(fù)，并且隨著政策的持續(xù)加碼和有效需求的逐步釋放，新能源風(fēng)光儲市場將進(jìn)一步擴(kuò)大。正是得益于國內(nèi)市場增長和國產(chǎn)替代的雙重驅(qū)動，整體市場需求有望持續(xù)向好，公司也將從中受益。受益于市場及需求的推動，公司預(yù)計(jì)今年第三季度的收入將繼續(xù)保持兩位數(shù)增長。
04 芯聯(lián)集成如何看待功率器件產(chǎn)能過剩的現(xiàn)象？
目前功率器件產(chǎn)能過剩主要集中在低端市場。隨著技術(shù)進(jìn)步和市場需求的變化，未來功率器件市場將呈現(xiàn)高端產(chǎn)能緊張、低端產(chǎn)能過剩的局面。由于功率器件的裝機(jī)產(chǎn)能已經(jīng)超過了市場需求，導(dǎo)致部分低端產(chǎn)能已經(jīng)開始出現(xiàn)過剩。而在技術(shù)和可靠性要求較高的車載和新能源產(chǎn)業(yè)方面，功率器件供應(yīng)開始提前出現(xiàn)集中化趨勢。作為新能源汽車的核心器件，IGBT的車載市場訂單也逐步集中在幾個(gè)主力供應(yīng)商。由于SiC技術(shù)更加復(fù)雜，SiC車載市場的集中程度將更高。隨著車載以及新能源產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，對功率器件的技術(shù)要求和數(shù)量需求還在不斷增加，這將加速淘汰落后產(chǎn)能，形成新的具有強(qiáng)大壁壘的市場格局。為了應(yīng)對市場的變化，抓住市場機(jī)遇，芯聯(lián)集成將同時(shí)做好工藝代工服務(wù)和系統(tǒng)代工服務(wù)兩條路線，通過不斷技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品質(zhì)量提升，公司正和整個(gè)中國新能源車產(chǎn)業(yè)共同成長，努力成為中國功率器件市場的領(lǐng)導(dǎo)者。芯聯(lián)集成在功率器件方面的戰(zhàn)略規(guī)劃包括：在低壓功率市場方面，堅(jiān)定地服務(wù)好工藝代工的設(shè)計(jì)客戶，提供差異化的特色平臺；同時(shí)，高壓功率市場目前已經(jīng)呈現(xiàn)出高度集中的態(tài)勢，公司將主要提供系統(tǒng)代工（設(shè)計(jì)+晶圓+模組），貼近應(yīng)用終端，快速迭代，并利用已有的規(guī)模優(yōu)勢、客戶優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢進(jìn)一步擴(kuò)大市場份額；另外，對于新增需求，例如AI服務(wù)器對高頻功率器件提出的新需求，公司將增加GaN產(chǎn)品線，來滿足新應(yīng)用的需求。
05 集成化是行業(yè)大趨勢。芯聯(lián)集成今年上半年發(fā)布了車規(guī)新平臺，模擬IC收入呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長。但國際上一般是IDM來提供集成IC產(chǎn)品，公司和設(shè)計(jì)公司如何合作以提升雙方競爭力？
模擬IC產(chǎn)品的行業(yè)特性決定了它的品種少量多樣和開發(fā)周期較長。同時(shí)，鑒于海外IDM已經(jīng)經(jīng)過了幾十年的積累和發(fā)展，國內(nèi)要在短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)大量替代供應(yīng)，并和中國先進(jìn)終端需求相結(jié)合，共同開發(fā)下一代的產(chǎn)品，公司認(rèn)為代工模式是最佳路徑和模式。公司在集成化趨勢下選擇了適合自身發(fā)展的代工模式，充分利用國內(nèi)外資源，與優(yōu)秀設(shè)計(jì)公司開展合作，共同打造模擬IC產(chǎn)業(yè)的競爭力。公司有信心聯(lián)合眾多優(yōu)秀的設(shè)計(jì)公司，共同為市場提供具有競爭力的產(chǎn)品。車規(guī)新平臺和IC收入高增長也顯示了公司在集成化趨勢下的積極進(jìn)展和市場潛力。公司發(fā)布的車規(guī)新平臺和IC收入高增長也進(jìn)一步驗(yàn)證了這一戰(zhàn)略的正確性和市場潛力。
寫在最后對于公司未來的持續(xù)發(fā)展，芯聯(lián)集成已經(jīng)布局了8英寸硅基芯片及模組、碳化硅芯片及模組，和模擬IC三條核心增長曲線，覆蓋多個(gè)不同的產(chǎn)品領(lǐng)域和應(yīng)用方向。各增長曲線的循環(huán)協(xié)同效應(yīng)和相互促進(jìn)效果，保障了公司未來的高增長可期。
