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2024年，半導(dǎo)體整體行情低迷，投資行情有所放緩。但在證監(jiān)會階段性收緊IPO，并頒布“并購六條”等監(jiān)管政策下，國內(nèi)半導(dǎo)體企業(yè)正掀起一波又一波的并購浪潮。據(jù)Wind數(shù)據(jù)庫及芯師爺不完全梳理，年內(nèi)半導(dǎo)體領(lǐng)域共計有32起并購事件公布。
圖：2024年度半導(dǎo)體并購案例,來源：芯師爺
2024年度這些并購事件詳情如何？本文中，芯師爺將梳理其中已公布計劃收購金額的半導(dǎo)體并購案例Top10。這其中又有哪些值得注意的要點？我們一同探討。
2024年度國內(nèi)半導(dǎo)體并購案例Top10?
Top10晶華微收購深圳智芯微電子部分股權(quán)
涉及金額：2億元
12月21日披露的公告顯示，晶華微擬斥資2億元收購深圳芯邦智芯微電子有限公司（簡稱“智芯微”）100%股權(quán)，進(jìn)一步豐富公司的技術(shù)儲備，拓寬產(chǎn)品陣列增強公司供應(yīng)鏈競爭力。
公開資料顯示，收購方晶華微于2005年在杭州市濱江區(qū)成立，2022年7月成功在上海證券交易所科創(chuàng)板掛牌上市。公司專注于高性能模擬及數(shù)?；旌?a class="article-link" target="_blank" href="/tag/%E9%9B%86%E6%88%90%E7%94%B5%E8%B7%AF/">集成電路的研發(fā)與銷售，公司主要產(chǎn)品包括醫(yī)療健康SoC芯片、工業(yè)控制及儀表芯片、智能感知SoC芯片、模擬信號鏈、BMS AFE等，其廣泛應(yīng)用于醫(yī)療健康、工業(yè)控制和自動化、儀器儀表、電動設(shè)備和工具、智能家居等眾多領(lǐng)域。
而被收購的智芯微注冊資本為3300萬元，是芯邦科技旗下智能家電控制芯片業(yè)務(wù)資產(chǎn)的經(jīng)營主體。芯邦科技是一家專注于SoC設(shè)計的技術(shù)平臺型集成電路設(shè)計公司，已實現(xiàn)規(guī)模銷售的產(chǎn)品為移動存儲控制芯片及智能家電控制芯片。據(jù)悉，芯邦科技科創(chuàng)板IPO于2023年10月19日終止。
Top9、兆易創(chuàng)新收購蘇州賽芯70%股權(quán)
涉及金額：5.81億元
12月18日，兆易創(chuàng)新公告稱，公司與石溪資本、合肥國投、合肥產(chǎn)投共同以現(xiàn)金方式收購蘇州賽芯電子科技有限公司70%的股權(quán)。本次交易完成后，兆易創(chuàng)新將成為蘇州賽芯的控股股東。
據(jù)其官網(wǎng)，兆易創(chuàng)新是全球領(lǐng)先的Fabless芯片供應(yīng)商，公司成立于2005年4月。公司的核心產(chǎn)品線為存儲器（Flash、利基型DRAM）、32位通用型MCU、智能人機交互傳感器、模擬產(chǎn)品及整體解決方案。
賽芯電子的主營業(yè)務(wù)是模擬芯片的研發(fā)、設(shè)計與銷售，主要產(chǎn)品包括鋰電池保護(hù)芯片、電源管理芯片等。據(jù)公開資料，賽芯電子科創(chuàng)板IPO于2022年6月28日獲受理，7月17日進(jìn)入問詢階段。2023年4月27日，賽芯電子及其保薦人撤回發(fā)行上市申請。
據(jù)此前公告，根據(jù)評估公司評估，標(biāo)的蘇州賽芯100%股權(quán)的評估值為8.31億元；參考評估值，此次蘇州賽芯70%股權(quán)的交易價格確定為5.81億元。
Top8、富創(chuàng)精密收購亦盛精密100%股權(quán)
涉及金額：預(yù)計不超過8億元
富創(chuàng)精密7月14日晚公告，公司擬以現(xiàn)金方式收購公司實際控制人鄭廣文、公司第一大股東沈陽先進(jìn)制造技術(shù)產(chǎn)業(yè)有限公司（下稱“沈陽先進(jìn)”）、北京亦芯企業(yè)管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱“北京亦芯”）等8名交易對方持有的北京亦盛精密半導(dǎo)體有限公司（下稱“亦盛精密”）100%股權(quán)。本次交易正在進(jìn)行審計評估，交易金額尚未確定，預(yù)計不超過8億元。
公告顯示，富創(chuàng)精密是國內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備精密零部件企業(yè)，也是全球為數(shù)不多的能夠量產(chǎn)應(yīng)用于7納米工藝制程半導(dǎo)體設(shè)備的精密零部件制造商。
標(biāo)的公司亦盛精密聚焦國內(nèi)主流12英寸晶圓廠客戶，可提供以硅、碳化硅、石英為基材的非金屬零部件耗材、鋁等金屬材料為基材的金屬零部件耗材和晶圓廠核心部件的維修、循環(huán)清洗和涂層再生服務(wù)，標(biāo)的公司部分產(chǎn)品已通過國內(nèi)主流12英寸晶圓廠客戶先進(jìn)制程工藝認(rèn)證，并實現(xiàn)量產(chǎn)出貨。
公司和標(biāo)的公司實際控制人均為鄭廣文，本次交易構(gòu)成同一控制下收購。
Top7、納芯微及子公司直接及間接收購麥歌恩100%股權(quán)
涉及金額：10億元
納芯微10月15日公告宣布擬100%收購上海麥歌恩微電子股份有限公司（下稱“麥歌恩”）股權(quán)。12月5日，納芯微宣布該起收購已經(jīng)完成工商變更。
公開資料顯示，納芯微是一家高性能、高可靠性模擬及混合芯片公司，專注于圍繞下游應(yīng)用場景組織產(chǎn)品開發(fā)，聚焦傳感器、信號鏈和電源管理三大產(chǎn)品方向，目前已能提供2100余款可供銷售的產(chǎn)品型號，豐富的半導(dǎo)體產(chǎn)品及解決方案，被廣泛應(yīng)用于汽車、泛能源及消費電子領(lǐng)域。
標(biāo)的公司麥歌恩則專注于以磁電感應(yīng)技術(shù)和智能運動控制為基礎(chǔ)的混合信號芯片研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，目前主要產(chǎn)品為磁傳感器芯片，已形成磁開關(guān)業(yè)務(wù)、電流/線性霍爾業(yè)務(wù)和磁編碼業(yè)務(wù)三大業(yè)務(wù)線。2022年、2023年，麥歌恩分別實現(xiàn)營收2.69億元、3.00億元，截至2023年年末，麥歌恩資產(chǎn)總額超2.62億元。
Top6、華海清科收購芯崳半導(dǎo)體剩余股權(quán)
涉及金額：不超10.05億元
12月24日晚，華海清科（688120）公告，公司及上海分公司擬合計使用自有資金不超過10.05億元，收購參股子公司芯崳半導(dǎo)體（上海）有限公司（下稱“芯崳公司”）剩余82%的股權(quán)。交易完成后，芯崳公司將成為華海清科全資子公司。
華海清科是一家擁有核心自主知識產(chǎn)權(quán)的高端半導(dǎo)體裝備供應(yīng)商，開發(fā)出了CMP裝備、減薄裝備、劃切裝備、濕法裝備、晶圓再生、關(guān)鍵耗材與維保服務(wù)等，初步實現(xiàn)了“裝備+服務(wù)”的平臺化戰(zhàn)略布局。今年前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入24.52億元，同比增長33.22%；歸母凈利潤7.21億元，同比增長27.8%。
公告顯示，芯崳公司成立于2018年，主要從事集成電路離子注入機的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，目前實現(xiàn)商業(yè)化的主要產(chǎn)品為低能大束流離子注入設(shè)備。2023年、2024年1月至5月，芯崳公司歸母凈利潤分別為-2442萬元、-1516萬元。
華海清科表示，芯崳公司目前尚處于虧損狀態(tài)，并且預(yù)計未來短期內(nèi)仍將持續(xù)虧損，本次收購?fù)瓿珊蠊疽矊⒓哟蟠祟悩I(yè)務(wù)的研發(fā)投入，以實現(xiàn)離子注入設(shè)備的持續(xù)迭代升級和新產(chǎn)品開發(fā)。
Top5、德邦科技收購衡所華威53%股權(quán)（終止）
涉及金額：預(yù)計14-16億元之間
德邦科技9月20日公告，公司擬通過現(xiàn)金方式收購衡所華威電子有限公司（以下簡稱“衡所華威”）53%的股權(quán)并取得其的控制權(quán)。本次交易衡所華威100%股權(quán)雙方初步協(xié)商的作價范圍為14億元至16億元。
據(jù)公開資料，德邦科技為客戶提供封裝、粘合、散熱、裝配制造等功能性材料及專業(yè)的技術(shù)服務(wù)，主營電子封裝材料、導(dǎo)熱材料、導(dǎo)電材料、晶圓劃片膜、減薄膜等400余種產(chǎn)品。
而衡所華威來專業(yè)從事半導(dǎo)體及集成電路封裝材料研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化，主營產(chǎn)品為環(huán)氧塑封料，現(xiàn)有生產(chǎn)線12條，擁有Hysol品牌及KL、GR、MG系列等100多個型號的產(chǎn)品。公司銷售網(wǎng)絡(luò)覆蓋全球主要市場，為英飛凌（Infineon)、安森美（Onsemi)、安世半導(dǎo)體（Nexperia)、長電、華天、通富微電、士蘭微等國內(nèi)外知名半導(dǎo)體集成設(shè)備制造商及龍頭封測企業(yè)提供專業(yè)化產(chǎn)品及服務(wù)。
該起收購交易目前已經(jīng)終止。11月1日晚間，德邦科技公告，收到股權(quán)收購意向終止函，交易對方因故單方發(fā)出終止本次股權(quán)收購交易的通知，本次股權(quán)收購事項已無法繼續(xù)實施。
值得注意的是，德邦科技宣告收購終止10天之后，同樣是科創(chuàng)板上市公司的江蘇華海誠科新材料股份有限公司（簡稱：華海誠科）公告，籌劃通過現(xiàn)金及發(fā)行股份相結(jié)合的方式，購買衡所華威100%的股權(quán)同時募集配套資金。
Top4、先導(dǎo)科技及先導(dǎo)獵宇收購萬業(yè)企業(yè)24.27%股份
涉及金額：24.97億元
11月28日晚間，萬業(yè)企業(yè)發(fā)布重要公告，宣布宏天元管理、申宏元管理等11名有限合伙人將其持有的宏天元合伙全部份額轉(zhuǎn)讓給先導(dǎo)科技及其控股子公司先導(dǎo)獵宇。
據(jù)悉，交易完成后，先導(dǎo)科技和先導(dǎo)獵宇通過持有宏天元合伙100%份額，間接持有萬業(yè)企業(yè)24.27%的股權(quán)。因此，萬業(yè)企業(yè)的實際控制人將變更為朱世會先生，他同時也是先導(dǎo)科技和先導(dǎo)獵宇的實際控制人。
據(jù)官網(wǎng)，先導(dǎo)科技集團于1995年開始涉?稀散?屬?業(yè)，2003年在清遠(yuǎn)正式成?（先導(dǎo)稀材），是?家全球領(lǐng)先的專業(yè)從事稀散?屬及其?端材料、器件、模組、系統(tǒng)的研發(fā)、?產(chǎn)、銷售和回收服務(wù)的?新技術(shù)企業(yè)。
萬業(yè)企業(yè)目前專注于自主研發(fā)核心設(shè)備，致力于開發(fā)全系列離子注入機產(chǎn)品。旗下凱世通是國內(nèi)領(lǐng)先的高端集成電路離子注入機裝備企業(yè)，處于國內(nèi)12英寸低能大束流離子注入機的領(lǐng)先地位，持續(xù)領(lǐng)跑國產(chǎn)低能大束流和高能離子注入機系列產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程。
Top3、長電科技子公司收購晟碟半導(dǎo)體80%股權(quán)
涉及金額：6.24億美元（約合45.54億元）
3月5日，長電科技公告稱擬以 6.24 億美元（約合45.54億元人民幣）收購西部數(shù)據(jù)旗下晟碟半導(dǎo)體（上海）有限公司的 80% 股權(quán)。
根據(jù)公告，長電科技全資子公司長電管理公司3月4日與西部數(shù)據(jù)全資子公司 SANDISK CHINA LIMITED 簽署協(xié)議，擬以現(xiàn)金方式收購 SANDISK CHINA LIMITED 持有的晟碟半導(dǎo)體 80% 股權(quán)。完成交易后長電科技和西部數(shù)據(jù)將對晟碟半導(dǎo)體分別持股 80/20。
資料顯示，長電科技是全球前三大封測廠商之一，擁有晶圓級封裝（WLP）、2.5D/3D封裝、系統(tǒng)級封裝（SiP）、倒裝芯片封裝、引線鍵合封裝及傳統(tǒng)封裝等技術(shù)。產(chǎn)品主要應(yīng)用在網(wǎng)絡(luò)通訊、移動終端、高性能計算、車載電子、大數(shù)據(jù)存儲、人工智能與物聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)智造等領(lǐng)域。
晟碟半導(dǎo)體成立于2006年8月，主要從事先進(jìn)閃存存儲產(chǎn)品的封裝和測試，是全球規(guī)模較大的閃存存儲產(chǎn)品封裝測試工廠之一。其產(chǎn)品類型主要包括iNAND閃存模塊，SD、 MicroSD存儲器等。產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于移動通信，工業(yè)與物聯(lián)網(wǎng)，汽車，智能家居及消費終端等領(lǐng)域。
該起交易目前已經(jīng)達(dá)成，天眼查信息顯示，晟碟半導(dǎo)體多項工商信息于9月24日發(fā)生工商變更，新增長電科技管理有限公司、SANDISK CHINA LIMITED為股東。
Top2、富樂德定增收購富樂華100%股權(quán)
涉及金額：65.5億元
10月16日晚間，富樂德披露公告稱，公司擬向上海申和投資有限公司等交易對方發(fā)行股份、可轉(zhuǎn)換公司債券購買其持有的江蘇富樂華半導(dǎo)體科技股份有限公司（以下簡稱“富樂華”）100%股權(quán)，并擬向不超過35名特定投資者發(fā)行股份募集配套資金。本次交易預(yù)計構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，不構(gòu)成重組上市。公司股票將于2024年10月17日開市起復(fù)牌。
據(jù)公開資料，富樂華與富樂德同屬于日本磁性技術(shù)控股股份有限公司控制的公司，日本磁性通過上海申和控制兩家企業(yè)。
安徽富樂德科技發(fā)展股份有限公司是一家泛半導(dǎo)體（半導(dǎo)體、顯示面板等）領(lǐng)域設(shè)備精密洗凈服務(wù)提供商，專注于為半導(dǎo)體及顯示面板兩大領(lǐng)域的生產(chǎn)廠商提供一站式設(shè)備精密洗凈服務(wù)，為客戶生產(chǎn)設(shè)備污染控制提供一體化的洗凈再生解決方案。
富樂華成立于2018年3月，專業(yè)從事功率半導(dǎo)體覆銅陶瓷載板（AMB、DCB、DPC、DBA、TMF）以及載板制作供應(yīng)鏈材料的集研發(fā)、制造、銷售等，銷售網(wǎng)絡(luò)已覆蓋全球近20個國家。截至2024年6月30日的財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司總資產(chǎn)達(dá)到38.9億元，凈資產(chǎn)為30.2億元。2024年上半年，富樂華實現(xiàn)營業(yè)收入9億元，凈利潤達(dá)到1.3億元。富樂華一度是半導(dǎo)體領(lǐng)域明星項目，2022年2月，富樂華曾進(jìn)行過上市輔導(dǎo)，但在2023年4月撤回了輔導(dǎo)申請。
富樂德表示，此次收購有助于公司整合集團內(nèi)優(yōu)質(zhì)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)資源，推動優(yōu)質(zhì)半導(dǎo)體零部件制造業(yè)務(wù)的導(dǎo)入。
Top1、華潤拿下長電科技控制權(quán)
涉及金額：116.9億
3月20日，長電科技開始停牌并宣布，國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金股份有限公司（下稱“大基金”）、芯電半導(dǎo)體（上海）有限公司（下稱“芯電半導(dǎo)體”）兩位股東正在籌劃有關(guān)股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜，該事項可能導(dǎo)致公司的控制權(quán)變更。
3月27日，長電科技的控制權(quán)變動有了新進(jìn)展：中國華潤擬作價近117億元，拿下實控權(quán)。
據(jù)悉，本次交易中，賣方包括兩位：長電科技股東大基金和芯電半導(dǎo)體。其中大基金將其持有的1.74億股公司股份（占公司總股本的9.74%）轉(zhuǎn)讓給磐石香港或其關(guān)聯(lián)方；芯電半導(dǎo)體將其持有的2.29億股公司股份（占公司總股本的12.79%）也轉(zhuǎn)讓給磐石香港或其關(guān)聯(lián)方。交易價格都是29元/股，較長電科技28.25元/股停牌時的收盤價有所溢價。
磐石香港從大基金處受讓股份的對價為50.54億元，從芯電半導(dǎo)體處受讓股份的對價為66.36億元。據(jù)此計算，磐石香港入主長電科技的耗資規(guī)模達(dá)116.9億元。
據(jù)公開資料，磐石香港成立于2023年12月11日，企業(yè)類型為“私人有限公司”，注冊資本為1元港幣。從披露的股權(quán)架構(gòu)來看，華潤集團為磐石香港的控股股東，華潤集團的實際控制人為中國華潤。
11月29日，長電科技公告，公司股東大基金、芯電半導(dǎo)體分別與磐石香港簽訂了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。結(jié)合公司股東目前持股情況及公司董事會席位安排，經(jīng)審慎判斷，公司控股股東變更為磐石潤企，實際控制人變更為中國華潤有限公司。
總結(jié)
從以上統(tǒng)計案例，目前涉及大金額的國內(nèi)半導(dǎo)體企業(yè)并購有幾大特征：
1、強鏈補鏈+提升產(chǎn)業(yè)集中度、集團內(nèi)部資源整合協(xié)同是半導(dǎo)體并購重組的兩大方向。半導(dǎo)體并購活動普遍聚焦于提升技術(shù)能力和增強市場競爭力。企業(yè)通過并購整合技術(shù)資源，優(yōu)化產(chǎn)品線，以適應(yīng)市場的快速發(fā)展和變化。
從收購雙方的身份屬性來看，國內(nèi)半導(dǎo)體并購案例可分為橫向并購、縱向并購和跨界并購三種。橫向并購的交易雙方主要是同為半導(dǎo)體的公司，這類并購多為擴充產(chǎn)品線，增加客戶群體考慮；縱向并購的交易雙方是半導(dǎo)體上下游的縱向延伸，在這兩類并購雙方有明顯市場協(xié)同效應(yīng)，在半導(dǎo)體設(shè)備、材料、IC設(shè)計環(huán)節(jié)的模擬芯片并購尤為活躍。
值得注意的是，此類并購案件中，有的收購方和標(biāo)的背后是同一大股東，并購為其旗下控股企業(yè)整合，將優(yōu)質(zhì)半導(dǎo)體資產(chǎn)注入旗下上市公司，以實現(xiàn)資產(chǎn)增值和提升上市公司的整體競爭力。如上文提及的“富樂德定增收購富樂華100%股權(quán)”。
而跨界并購中，收購方多為非半導(dǎo)體領(lǐng)域企業(yè)，明確公開大金額收購案例的企業(yè)較少這種類型的收購。不過在年內(nèi)的半導(dǎo)體企業(yè)并購案例中，收購方也出現(xiàn)了奧康國際、友阿股份、至正股份、百傲化學(xué)子公司、雙成藥業(yè)、華東重機等其它領(lǐng)域企業(yè)宣布收購半導(dǎo)體企業(yè)，投資芯片企業(yè)或出于轉(zhuǎn)型或市值保值的考慮。
2、IPO終止公司受收購方青睞
曾經(jīng)的IPO失利企業(yè)正在逐漸成為新的并購目標(biāo)，這類公司往往在技術(shù)上具有一定優(yōu)勢，但因融資困難而選擇退出上市，成為并購市場上的優(yōu)質(zhì)目標(biāo)。
以上案例中，“兆易創(chuàng)新收購蘇州賽芯70%股權(quán)”“富樂德定增收購富樂華100%股權(quán)”，收購標(biāo)的均為IPO終止公司。在今年30余起并購案件中，另有“友阿股份定增收購深圳尚陽通100%股權(quán)”、“匯頂科技定增收購云英谷科技100%股權(quán)”“光智科技收購先導(dǎo)電科100%股份”“雙成藥業(yè)定增收購奧拉股份100%股權(quán)”案例中的收購標(biāo)的均為IPO沖刺失敗的企業(yè)。
3、國內(nèi)并購案例活躍度空前
綜合前些年芯師爺統(tǒng)計的半導(dǎo)體年度并購案例來看（詳細(xì)文章見《2020芯記錄 | 年度半導(dǎo)體企業(yè)并購案Top10》《國內(nèi)芯片企業(yè)，并購潮起（2023年）》），往年半導(dǎo)體并購案例中多為海外廠商是主角，國內(nèi)一年的并購案例數(shù)量并不多見，但今年國內(nèi)半導(dǎo)體企業(yè)并購案例總數(shù)達(dá)到了30余起。
尤其是自2024年9月“并購六條”發(fā)布后，國內(nèi)半導(dǎo)體并購動作空前活躍。以上金額Top10案例中，有6起公開于9月后，而全年32起案例中，有19起發(fā)布于9月后。政策引導(dǎo)下業(yè)內(nèi)并購動作積極。
早在2022年，就曾有投資機構(gòu)預(yù)測，中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)將涌現(xiàn)收購整合風(fēng)潮。如今看來，2024年，國內(nèi)半導(dǎo)體收購整合正風(fēng)起云涌。2025年，國內(nèi)半導(dǎo)體并購又將走向何方，芯師爺和業(yè)內(nèi)讀者共同期待。
