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2024年下半年以來，香港資本市場掀起一波上市熱潮。從科技新貴到行業(yè)巨頭，眾多內(nèi)地企業(yè)將目光投向香港資本市場。臨近歲末，又一細(xì)分領(lǐng)域行業(yè)龍頭登陸港股資本市場。12月30日，英諾賽科（2577.HK）在港上市，掀開國際化發(fā)展新篇章。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按2023年收入計(jì)，英諾賽科在全球所有氮化鎵功率半導(dǎo)體公司中排名第一。
研發(fā)與IDM模式雙輪驅(qū)動(dòng) 持續(xù)鞏固領(lǐng)先優(yōu)勢
作為最新一代半導(dǎo)體材料之一，氮化鎵技術(shù)及其工藝復(fù)雜，具備較高的進(jìn)入壁壘。英諾賽科憑藉在氮化鎵核心技術(shù)和關(guān)鍵工藝上的突破，在行業(yè)內(nèi)建立了穩(wěn)固的先發(fā)優(yōu)勢。公司是全球首家實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)8英吋硅基氮化鎵晶圓的公司，亦是唯一具備產(chǎn)業(yè)規(guī)模提供全電壓譜系的硅基氮化鎵半導(dǎo)體產(chǎn)品的公司。
依托成熟的技術(shù)以及全面的產(chǎn)品組合，英諾賽科持續(xù)擴(kuò)大其產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域。目前，公司的產(chǎn)品已廣泛應(yīng)用于消費(fèi)電子產(chǎn)品、可再生能源及工業(yè)應(yīng)用、汽車電子及數(shù)據(jù)中心等領(lǐng)域。同時(shí)，公司還通過采取IDM模式的經(jīng)營模式，持續(xù)鞏固其領(lǐng)先優(yōu)勢。通過將設(shè)計(jì)、制造、封裝及測試集于一體，英諾賽科實(shí)現(xiàn)對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量的有效把控，滿足客戶的大宗交付需求。
此外，英諾賽科通過內(nèi)部協(xié)同設(shè)計(jì)、制造等環(huán)節(jié)，實(shí)現(xiàn)技術(shù)上的閉環(huán)，讓公司能夠快速迭代其設(shè)計(jì)和工藝技術(shù)，優(yōu)化產(chǎn)品性能和生產(chǎn)效率，并實(shí)現(xiàn)具成本效益的擴(kuò)張。截至2024年6月30日，公司產(chǎn)能達(dá)到每月12,500片晶圓，與6英吋硅基氮化鎵晶圓相比，英諾賽科每晶圓的晶粒產(chǎn)出數(shù)提升80%，單顆芯片成本降低30%。
行業(yè)景氣度高企前景可期 獲眾多資本加持
從行業(yè)前景看，隨著全球?qū)Ω咝芄β拾雽?dǎo)體產(chǎn)品需求的增加，氮化鎵半導(dǎo)體產(chǎn)品近年來在不同領(lǐng)域被廣泛應(yīng)用，并展現(xiàn)出巨大的增長潛力。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，2023年至2028年，全球氮化鎵功率半導(dǎo)體市場規(guī)模將由人民幣18億元，增至人民幣501億元，占全球功率半導(dǎo)體市場的份額也將由0.5%提升至10.1%。
可以說，氮化鎵功率半導(dǎo)體市場正處于爆發(fā)的前夕。英諾賽科擁有全球最大的氮化鎵功率半導(dǎo)體生產(chǎn)基地，已經(jīng)為抓住行業(yè)的發(fā)展機(jī)遇做好準(zhǔn)備。在領(lǐng)先技術(shù)優(yōu)勢和經(jīng)營模式的支持下，公司未來業(yè)績潛力有望持續(xù)釋放。
值得一提的是，英諾賽科的發(fā)展?jié)摿σ搏@得了產(chǎn)業(yè)資本、政府機(jī)構(gòu)以及國內(nèi)外知名投資機(jī)構(gòu)的看好。據(jù)了解，公司股東包括招銀國際、韓企SK集團(tuán)、Arm、寧德時(shí)代等知名投資方。本次IPO，英諾賽科還吸引了意法半導(dǎo)體、江蘇國企混改基金、東方創(chuàng)聯(lián)、蘇州高端裝備4名基石投資者合計(jì)認(rèn)購1億美元發(fā)售股份。其中，意法半導(dǎo)體為全球知名半導(dǎo)體企業(yè)，在半導(dǎo)體領(lǐng)域擁有深厚技術(shù)底蘊(yùn)以及市場渠道，可與公司形成協(xié)同效應(yīng)，助力公司業(yè)務(wù)發(fā)展。
回到資本市場的角度，中長期看，氮化鎵功率半導(dǎo)體市場將快速增長，行業(yè)景氣度有望持續(xù)升溫。英諾賽科作為該領(lǐng)域的的領(lǐng)軍企業(yè)，公司競爭優(yōu)勢突出。隨著其藉助上市進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)能、豐富產(chǎn)品組合、夯實(shí)技術(shù)壁壘，預(yù)計(jì)將在未來的行業(yè)發(fā)展浪潮中獲取更多的市場份額，不斷為高質(zhì)量發(fā)展蓄力賦能。
