摘下半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的皇冠，ADI能在模擬市場中基業(yè)長青嗎？

在半導(dǎo)體領(lǐng)域，以技術(shù)授權(quán)為主營業(yè)務(wù)的 ARM 利潤率都沒有凌力爾特（Linear）高。ARM 前腳被收購，凌力爾特后腳也找到了下家。這樁交易倒門當(dāng)戶對，老牌模擬芯片廠商 ADI 的域名是 analog（模擬），凌力爾特的域名是 linear（線性），線性模擬終于在一起了。

1981 年 Robert Swanson 和 Robert Dobkin 創(chuàng)辦了凌力爾特，從美國國家半導(dǎo)體（National Semiconductor， 2011 年被 TI 收購）開始做同事的兩位老先生如今還在公司，分任董事長和 CTO。但都已年過七十的老哥倆，隨時可能從公司退下來。以出售的方式來與自己創(chuàng)辦的公司告別，對于 Swanson 和 Dobkin 來說也許是最好的方式：不用擔(dān)心自己離任后公司走下坡路，凌力爾特也將成為半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)永遠(yuǎn)的傳奇。

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2014 年半導(dǎo)體公司營業(yè)利潤率排名，如今 40%以上的兩家都已經(jīng)被收購

雖然 ADI 在利潤率上也很出色，但差了凌力爾特十幾個百分點。

（數(shù)據(jù)源自 CapIQ）

凌力爾特是一家讓半導(dǎo)體同業(yè)者嫉妒的模擬 IC 廠商，過去十年每個季度的毛利率都在 70%以上，即使是半導(dǎo)體業(yè)遭受重創(chuàng)的 2009 年第一季度，凌力爾特的毛利率也達(dá)到了 73.79%，對產(chǎn)品品質(zhì)的自信使其有不降價的底氣。傳聞蘋果公司曾和凌力爾特談判，蘋果告訴凌力爾特，只要降價，就可以進(jìn)入蘋果供應(yīng)鏈，但凌力爾特對蘋果這樣的要求嗤之以鼻。

凌力爾特的電源管理是對 ADI 的最大補(bǔ)充

對于進(jìn)入蘋果供應(yīng)鏈機(jī)會不屑一顧的半導(dǎo)體廠商，除了凌力爾特也難再找另一家了。但其實凌力爾特是最早進(jìn)入手機(jī)、數(shù)碼相機(jī)等消費類電子市場的模擬公司之一，當(dāng)更多的模擬公司進(jìn)入這一市場以后，凌力爾特發(fā)現(xiàn)了其中的危機(jī)，主動調(diào)整戰(zhàn)線，到 2011 年，消費電子產(chǎn)品僅占凌力爾特的總營收的 6%左右。凌力爾特把中心放在了工業(yè)、汽車電子和通信上面，2014 年工業(yè)產(chǎn)品占總營收 43%，汽車電子占比 19%，通信為 20%。

凌力爾特被收購倒也不出意外。對于 ADI，不僅可以去掉一個競爭對手，而且凌力爾特是現(xiàn)金牛，2015 財年僅 14.75 億美元的營收，凈利潤高達(dá) 5.2 億美元，凌力爾特在其重點市場的優(yōu)勢目前也沒有其他公司可以動搖。

合并后雙方所覆蓋市場規(guī)模達(dá)到 140 億美元

對于凌力爾特，一直堅守毛利率也導(dǎo)致營收增長速度不高，被收購以后伴隨著創(chuàng)始人的退出，終于可以做一點低毛利的產(chǎn)品，在半導(dǎo)體應(yīng)用市場沒有新方向的時候，規(guī)模更重要，剩者為王。

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凌力爾特將在多個領(lǐng)域增強(qiáng) ADI 的實力

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凌力爾特現(xiàn)任 CEO　Lothar Maier 在 2010 年接受福布斯專訪時被問到一個很有趣的問題。福布斯記者 Brian Caulfield 稱凌力爾特是“科技行業(yè)中利潤率最高的公司之一”，但作為一個有工廠的半導(dǎo)體廠商，生產(chǎn)制造環(huán)節(jié)基本不外包的凌力爾特是怎么做到這一點的？要知道，很多廠商的利潤率被制造工廠拖了后腿。

Lother Maier 回答道：“凌力爾特的獨到之處，是我們只設(shè)計生產(chǎn)創(chuàng)新的產(chǎn)品，我們不仿制其他人的產(chǎn)品。凌力爾特有 7500 多種產(chǎn)品，每一種產(chǎn)品都有自己的知識產(chǎn)權(quán)，每一種產(chǎn)品都是獨一無二的。”Lother Maier 還表示，凌力爾特的芯片設(shè)計工程師能夠與客戶的工程師面對面交流是凌力爾特不斷創(chuàng)新的保證?！拔覀儗嶋H上沒有新產(chǎn)品開發(fā)管理部門，所有的新產(chǎn)品都源于和客戶的交流?！盠other Maier 解釋道，“但不是客戶說要什么我們就做什么，因為客戶告訴我們的東西，同樣也會告訴我們的競爭對手。不是和客戶的采購去交流，而是與客戶工程師交流，凌力爾特的設(shè)計工程師每年都花大量的時間走訪全世界的客戶，客戶的工程師會把在技術(shù)上的真正需求告訴我們。”

福布斯采訪文章的題目是《模擬永存（Long live analog）》，探討了數(shù)字化時代模擬廠商的生存之道，沒想到一語成讖，以后要到 Analog 去找 Linear 了。