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博通志在通過投資贏取并獲得在各類市場的領(lǐng)導(dǎo)者地位
去年年底，無線芯片制造商博通在試圖收購高通并最終發(fā)起敵意收購的時候，被很多人批評道它的創(chuàng)新能力比不上其收購對象 - 高通。
反對這項收購案的行業(yè)分析師認為，根據(jù)歷史經(jīng)驗，實際可能發(fā)生的情況將會是，博通消化掉高通公司的研發(fā)成果，然后留下一個曾經(jīng)是獨立運營實體的公司空殼。但是，正如批評者所指出的那樣，博通的收購活動并不是盲目的無舵手超車行為。
交易始末
2017 年年底，博通提出以每股 70 美金的價格收購其同行 - 無線芯片制造商高通公司，高通公司董事會回絕了這一收購，隨后，博通將收購價格提高到每股 82 美元，并聲稱該價格是“最佳和最終的報價”。
對高通公司的股東來說，每股 82 美元是一個很不錯的收購價格，但是高通公司的董事會再一次否決了這一提議。不過，博通公司并沒有善罷甘休，它隨即提出了一份新的高通公司董事會候選人名單，希望通過董事會的改選促成這項交易。在美國總統(tǒng)特朗普簽署行政命令叫停這項收購并阻止任何類似的交易行為之前，博通謀求替換高通董事會的事情進展地順風(fēng)順?biāo)?/p>
高通公司贏得了反收購戰(zhàn)爭，但是它的股東們卻笑不起來，高通公司股價一直遠低于博通公司的報價。那么，為什么有那么多人都在擔(dān)心，一旦高通被收購后就會被拆得七零八落呢？
博通的投資行為很明智
實際情況確實如此。從歷史經(jīng)驗來看，當(dāng)博通收購一家公司后，它通常會保留某些業(yè)務(wù)部門和產(chǎn)品線，分拆掉或者關(guān)閉其他業(yè)務(wù)。比如，現(xiàn)博通的上一任收購者安華高當(dāng)時收購了一家名為 LSI 的公司，它保留了 LSI 的硬盤驅(qū)動器控制器以及其他企業(yè)存儲相關(guān)業(yè)務(wù)。
不過，安華高隨即賣掉了 LSI 的網(wǎng)絡(luò)芯片產(chǎn)品線 - 即 Axxia，以及 LSI 的固態(tài)驅(qū)動器控制器業(yè)務(wù) - 即 SandForce。當(dāng)時的安華高、現(xiàn)在的博通的目標(biāo)是在其業(yè)務(wù)組合中添加其他業(yè)務(wù)領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者（或者有可能成為領(lǐng)導(dǎo)者的公司），并產(chǎn)生可觀的毛利潤和營業(yè)利潤。Axxia 和 SandForce 顯然滿足不了安華高的業(yè)務(wù)目標(biāo)。
在那些博通公司選擇進入并投資的業(yè)務(wù)中，坦率地說，它做得很好，投資很成功。不這么做，博通公司怎么能夠繼續(xù)在其所服務(wù)的市場中保持領(lǐng)導(dǎo)地位呢？開發(fā)芯片技術(shù)成本高昂，而且會隨著時間的推移變得越來越高，不進行大量（并不斷增加）的投資，一家公司就不可能建立領(lǐng)先的產(chǎn)品和技術(shù)。
比如，雖然高通被廣泛認為是技術(shù)創(chuàng)新的佼佼者，博通擅長于無情地削減成本。但是實際情況是，博通的研發(fā)支出從截至 2017 年 4 月 30 日那個季度的 8.29 億美金增加到截至 2018 年 5 月 6 日那個季度的 9.36 億美金，同比增長了 12.9%。
而正方的高通公司剛剛宣布實施成本降低計劃，以節(jié)約 10 億美金的開支。據(jù)報道，成本節(jié)約的一個舉措就包括縮減其數(shù)據(jù)中心處理器業(yè)務(wù)的規(guī)模（如果不是徹底放棄的話）。
博通方法的公正評價
博通公司在支出方面一向非常明智，當(dāng)然這并不意味著它缺少創(chuàng)新或者吝嗇。博通研發(fā)活動的一個典型特征是，它會在已經(jīng)是領(lǐng)導(dǎo)者的市場上繼續(xù)大量投資，以保持領(lǐng)導(dǎo)者地位，如果它想要進入一個新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，它會購買該領(lǐng)域的領(lǐng)先者并在該業(yè)務(wù)中投入巨資。
博通只是沒有以一種逐步演進的方式進入一個市場，也不會在不是領(lǐng)導(dǎo)者地位的業(yè)務(wù)資產(chǎn)上流連駐足。這種務(wù)實的方式使得博通公司的研發(fā)成本效率遠遠高于許多競爭對手，同時也能夠一年又一年地持續(xù)向市場提供引人注目的產(chǎn)品創(chuàng)新。
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