看股說話 | 半導體封測哪些牛股將領(lǐng)先反彈

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眼下，隨著各種智能手機、平板電腦及可穿戴設(shè)備的普及，以及傳統(tǒng)工業(yè)面向自動化、信息化升級等因素極大的帶動了集成電路產(chǎn)業(yè)的需求，根據(jù)全球半導體貿(mào)易統(tǒng)計(WSTS)，2014年全球半導體市場規(guī)模達到3331億美元，可以預測2015年這一數(shù)字將有增無減。而我國雖然是集成電路消費的第一大國，但是國產(chǎn)集成電路的市場份額極地，絕大多數(shù)產(chǎn)品依賴進口，尤其是CPU、存儲器、微控制器等集成電路產(chǎn)品國內(nèi)基本還是空白，而這些正是目前最需要的產(chǎn)品。不過我們還是老生常談的一句話，有空白才有機會，進口量大，可替代空間也大。

在具體分析市場行情之前，我們先來看看目前我國的半導體產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的基本情況：

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根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，目前我國的半導體產(chǎn)業(yè)收入大頭集中在封裝測試行業(yè)，占據(jù)半壁江山。
而關(guān)于對集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策支持，多的數(shù)不勝數(shù)，大家可以去網(wǎng)上自行搜索，我在這里僅例舉一條，‘財稅〔2015〕6號：鼓勵集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展企業(yè)所得稅政策’，具體激勵政策如下：

符合條件的集成電路封裝、測試企業(yè)以及集成電路關(guān)鍵專用材料生產(chǎn)企業(yè)、集成電路專用設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)，在2017年（含2017年）前實現(xiàn)獲利的，自獲利年度起，第一年至第二年免征企業(yè)所得稅，第三年至第五年按照25％的法定稅率減半征收企業(yè)所得稅，并享受至期滿為止；2017年前未實現(xiàn)獲利的，自2017年起計算優(yōu)惠期，享受至期滿為止。

關(guān)于‘財稅〔2015〕6號’文件的其他部分，就不在此贅述了，總之我們可以看出集成電路產(chǎn)業(yè)，是目前國家大力支持發(fā)展的行業(yè)之一，盈利即減稅有木有。所以這也必須是我們投資者需要重點關(guān)注的行業(yè)之一，只有關(guān)注這種既有大量市場需求又有國家大力支持的行業(yè)，才能收到客觀的回報。

今天我們例舉出幾家可能會收益于這些利好政策的公司，給大家提供一個投資組合：長電科技、華天科技、通富微電、晶方科技。

長電科技作為國內(nèi)封測龍頭近年來年報利潤節(jié)節(jié)高升，為一片陰霾的股市帶來了一絲喜氣。話不多說，且看數(shù)據(jù)。

長電科技主營收入圖
　
長電科技利潤表

長電科技與大盤及行業(yè)指數(shù)對比

長電科技股價近期走勢

我們看到，在有力業(yè)績的支撐下，長電科技的股價表現(xiàn)并不出色，我認為是由于此輪大跌導致投資者的恐慌情緒被無限放大所致，所謂草木皆兵是也，在恐慌性暴跌面前無論是散戶還是機構(gòu)，都不免有失理智，不過凡事都有雙面性，我認為經(jīng)過本輪大跌除了造成恐慌性拋盤的同時也使得行業(yè)估值泡沫業(yè)基本跟隨消失了，并且部分電子工業(yè)公司的動態(tài)估值已經(jīng)低至20倍左右，結(jié)合種種利好政策，以及巨大的市場前景來看，現(xiàn)在正是長線投資電子行業(yè)的絕好時機。

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再來看華天科技，該公司主要經(jīng)營半導體集成電路研發(fā)、生產(chǎn)、封裝、測試、銷售以及LED及應用產(chǎn)品和MEMS研發(fā)、生產(chǎn)、銷售等業(yè)務。

與長電科技相同，華天科技的年報利潤自2011年起就逐年上揚。

華天科技主營收入圖表

　
華天科技利潤表

華天科技與大盤及行業(yè)指數(shù)對比

相較長電科技，華天科技面對大盤指數(shù)與行業(yè)指數(shù)略顯疲軟，不過隨著該公司集成電路封裝能力提高，預計上半年凈利潤增長20%至50%，看來為了獲得免稅金牌，大家都蠻拼的。值得注意的是，該公司在本月9號及10號連續(xù)發(fā)布兩條關(guān)于控股股東及董事增持的公告，我認為這是該股目前價值被低估的強烈信號，建議大家持續(xù)關(guān)注該股動態(tài)，適時出手。

最后要介紹給大家的公司是通富微電，該公司主要從事集成電路的封裝和測試業(yè)務,擁有年封裝15億塊集成電路、測試6億塊集成電路的生產(chǎn)能力，現(xiàn)有DIP、SIP、SOP、QFP、SSOP、TQFP、MCM等系列封裝形式。

通富微電主營收入圖

通富微電與大盤及行業(yè)指數(shù)對比

　通富微電利潤表

我們看到與上兩家公司相比，通富微電存在利潤增長但是并不明顯，不過該公司客戶結(jié)構(gòu)主要以歐美IDM和中國臺灣Fabless公司為主,這樣隨著國際IC巨頭封測產(chǎn)能向中國轉(zhuǎn)移，該公司也將收益，加上該公司業(yè)績超預期與高端封裝產(chǎn)能開始進入收獲期等因素，我認為該公司未來的表現(xiàn)是值得期待的。

利好就介紹到這里，最后為大家做一些風險揭示，目前國內(nèi)半導體廠商普遍存在，人才不足，缺乏激勵；知識產(chǎn)權(quán)保護不力，違法成本過低，市場過度競爭；缺乏技術(shù)積累與生產(chǎn)實踐積累等重大弊端。不過還是那句老話，有空白，才有機會。

如果大家對本文有什么好的意見或者有什么疑惑，不妨在評論中提出，我會和大家一起討論，謝謝。

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