三星SK海力士 內(nèi)存利潤率超40%，AI是泡沫？

“人工智能（AI）技術(shù)花費大量資金，但收效甚微?！碑?dāng)全球投資銀行高盛(Goldman Sachs)去年6月發(fā)布這份報告時，市場發(fā)生了天翻地覆的變化。就在一年前，他還為人工智能描繪了美好的未來，稱“人工智能將在未來10年使全球生產(chǎn)總值（GDP）增長7%”，但突然改變了立場。甚至有人警告說“人工智能被過度炒作了”。今年下半年，“人工智能泡沫論”突然成為業(yè)界熱門話題。

不過，各公司的動作有所不同。大型科技公司仍在擴大人工智能投資，與此相一致的是，主要半導(dǎo)體公司似乎正在繼續(xù)其破紀(jì)錄的業(yè)績記錄。根據(jù)全球經(jīng)濟的后果，未來人工智能投資可能會出現(xiàn)“起起落落”，但最終走向人工智能的大前提是有效的，這一點沒有太大分歧。

業(yè)內(nèi)人士8月20日表示，三星電子半導(dǎo)體（DS）部門今年下半年營業(yè)利潤率很可能超過30%。三星內(nèi)部認為，考慮到內(nèi)存盈利能力的快速增長，這是可以實現(xiàn)的。特別是，從第三季度開始，DRAM利潤率預(yù)計將超過40%，NAND閃存也有可能接近40%。三星電子DS部門今年第一季度和第二季度的營業(yè)利潤率分別增長了8.3%和22.6%。

作為高帶寬內(nèi)存 (HBM) 領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者，SK 海力士對性能的期望更高。有觀察稱，第三季度可能會從第二季度的33.3%突破40%?！盃I業(yè)利潤率30%”被評價為高績效，這是SK海力士支付最高生產(chǎn)力激勵（PI）的標(biāo)準(zhǔn)。

兩家公司的飛速發(fā)展很大程度上與HBM的高盈利能力有關(guān)。SK海力士副總裁Ryu Seong-soo在前一天的SK集團利川論壇上表示，“我們收到了所有‘M7’來進行HBM定制的請求，我們周末不停地工作，他們與我們打電話。M7指蘋果、微軟、谷歌、亞馬遜、NVIDIA、Meta、特斯拉等。這意味著，在加大AI投入的過程中，他們正在向存儲器企業(yè)提出定制化產(chǎn)品的要求。Ryu Seong-soo當(dāng)天也在利川論壇首席執(zhí)行官講話中表示，“考慮到之前的低迷，我們不能自滿”，但補充道，“預(yù)計（內(nèi)存）暫時會繁榮。”這一趨勢與最近興起的人工智能泡沫理論一起引起了更多關(guān)注。

漢陽大學(xué)電子工程系教授樸在根表示，“如果從AI技術(shù)發(fā)展速度來看，市場必然會增長，未來投資速度可能會出現(xiàn)調(diào)整，取決于經(jīng)濟形勢，但最終會走向人工智能?！?/p>

中國臺灣擁有包括代工廠和無晶圓廠在內(nèi)的完整半導(dǎo)體生態(tài)系統(tǒng)，其強勁的業(yè)績進一步支持了這一點。全球第一和第四大晶圓代工廠臺積電和聯(lián)華電子今年7月份的銷售額同比分別增長44.7%和9.6%。臺積電月度表現(xiàn)最佳，這是因為主要無晶圓廠公司的訂單大量涌入，其中包括主導(dǎo) AI 半導(dǎo)體市場的 NVIDIA。

聯(lián)發(fā)科（43.6％）和瑞昱（19.5％）等無晶圓廠公司7月份的銷售額也大幅增長。以服務(wù)器主板管理控制器（BMC）領(lǐng)域的無晶圓廠公司Acepid為例，銷售額猛增159.4%。這意味著AI服務(wù)器的需求有那么大。一位業(yè)內(nèi)資深人士表示，“這個水平可以消除人們對人工智能過度投資的一些疑慮。”

事實上，大型科技公司的投資流量呈上升趨勢。根據(jù)彭博社本月早些時候?qū)雀璧?1家大型科技公司今年投資額預(yù)測的計算，他們回應(yīng)稱將比上年增加22.2%的投資。實際上比今年5月份的數(shù)據(jù)（19.9%）還要高。這可以解讀為Big Tech投資AI的意愿十分強烈。AMD昨晚以高達49億美元的驚人價格收購了在美國被認為是英偉達競爭對手的服務(wù)器制造商ZT Systems，這也證明了AI泡沫理論還為時過早。ZT Systems 是一家為大型數(shù)據(jù)中心公司制造服務(wù)器計算機的公司，這些公司正在向人工智能領(lǐng)域投入大量資金。AMD首席執(zhí)行官蘇姿豐強調(diào)，“人工智能系統(tǒng)是戰(zhàn)略的重中之重?！?/p>

首爾國立大學(xué)材料科學(xué)與工程杰出教授 Hwang Cheol-seong 表示，“現(xiàn)在出現(xiàn)的人工智能泡沫理論是，‘我們投入了很多，但盈利模式是什么？’”但是“比如，谷歌一開始進入搜索市場時花了很多錢，但過了一段時間它就賺了很多錢，正如我們所看到的，AI市場可能還需要一些時間，AI市場本身不會消退?！?/p>