國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金是嗟來之食？

前不久，某行業(yè)媒體爆出消息，某民營芯片公司老板對(duì)于國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金（本文簡稱“大基金”）痛心疾首，“國家大基金扶持集成電路產(chǎn)業(yè)真的就是好事嗎？拿到基金的公司如果不是做新的技術(shù)創(chuàng)新而是用來打價(jià)格戰(zhàn)，將芯片貼著裸片成本賣。很快，中國芯片行業(yè)又會(huì)變成一個(gè)太陽能光伏行業(yè)！讓國家扶持給毀了?！?/p>

另一家媒體也對(duì)此進(jìn)行呼應(yīng)，“國家推出千億大基金后，許多企業(yè)都趨之若鶩，也有很多企業(yè)對(duì)大基金的主動(dòng)上門避之不及，企業(yè)的成功還是要以來自身實(shí)力和努力，爭當(dāng)大基金的小三固然可以一夜暴富，不過對(duì)于企業(yè)經(jīng)營未必一定有多大好處?！?/p>

首批接受大基金投資的四家黯然神傷，怎么自己就成了小三？

“小三”都出來了，目前接受大基金投資的中微半導(dǎo)體、長電科技、中芯國際和展訊，哪一個(gè)是小三？哪一個(gè)是因?yàn)榻邮芰舜蠡鸬耐顿Y才有現(xiàn)在的地位？那些對(duì)于大基金投資“避之不及”的企業(yè)就都是明媒正娶？哪一個(gè)敢站出來說自己從沒有接受過政府的政策資金支持？

把產(chǎn)業(yè)給毀了更是聳人聽聞，說難聽點(diǎn)，以中國集成電路的現(xiàn)狀來看，還需要?dú)幔?a href="http://m.wlkxw.cn/component/341023" target="_blank" rel="noopener">根據(jù)IC Insights的報(bào)告，2014年中國公司集成電路銷售額總計(jì)占全球份額的3%，IC設(shè)計(jì)行業(yè)好一點(diǎn)，9%的份額，剛剛是對(duì)岸的一半，而IDM份額不足1個(gè)百分點(diǎn)。這點(diǎn)家底，不毀又能如何？根據(jù)海關(guān)的最新數(shù)據(jù)，2014年中國集成電路進(jìn)出口貿(mào)易逆差連續(xù)第五年增大，自2012年以來，已經(jīng)連續(xù)三年超過石油，是第一大進(jìn)口商品，整個(gè)電子產(chǎn)業(yè)的芯片需求嚴(yán)重依賴進(jìn)口。

中國集成電路行業(yè)一直在底部掙扎，大基金還能將其毀到哪里去？

怎么去和光伏產(chǎn)業(yè)比？根據(jù)中國聯(lián)合商報(bào)《漢能李河君：中國光伏應(yīng)用引領(lǐng)全球》，“2007年之后，中國就一直是世界第一大光伏生產(chǎn)國，且全球占比逐年提升，即使歐美發(fā)起‘雙反’、提高準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，也不影響中國持續(xù)擴(kuò)大光伏制造優(yōu)勢。2012年中國大陸光伏電池產(chǎn)量達(dá)到21GW，占全球光伏電池產(chǎn)量的63%，如果加上中國臺(tái)灣地區(qū)的產(chǎn)量，這一數(shù)字將達(dá)到73%，絕對(duì)名副其實(shí)的光伏制造大國。”不但制造，在應(yīng)用方面，中國于2013年超越德國，成為全球第一大光伏應(yīng)用市場，2013年中國光伏裝機(jī)容量占全球的31%。

2013年光伏裝機(jī)容量圖，有生之年能看到中國集成電路行業(yè)也這么霸氣嗎？

中國集成電路行業(yè)如果能夠在十年內(nèi)形成類似光伏產(chǎn)業(yè)在全世界的格局，決策層恐怕做夢都要笑醒。

中國集成電路行業(yè)為何需要政府屢屢出手進(jìn)行援助？這與集成電路產(chǎn)業(yè)的發(fā)展規(guī)律和中國集成電路行業(yè)的現(xiàn)狀有直接的關(guān)系。集成電路行業(yè)是資金密集型行業(yè)，尤其現(xiàn)在制程演進(jìn)使得越來越多資金實(shí)力不夠的玩家出局，在過去的十五年中，除了2009、2011和2012年，全球集成電路的投資額全部都高于500億美元。2015年更是至少有四家公司宣布年投入超過100億美元（英特爾、三星、臺(tái)積電、GLOBALFOUNDRIES），臺(tái)積電甚至剛剛爆出將2015年資本支出加碼至130億美元。而中國全行業(yè)的研發(fā)投入不足英特爾一家的1/6。

中國集成電路瓶頸眾多，資金不足是最大的問題之一

中國半導(dǎo)體協(xié)會(huì)集成電路設(shè)計(jì)分會(huì)理事長魏少軍教授在2014年中國集成電路設(shè)計(jì)年會(huì)上談到，中國的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展到現(xiàn)在，企業(yè)（尤其是晶圓制造）自身已經(jīng)失去了通過自我發(fā)展配置資源的能力，現(xiàn)在先進(jìn)工藝投資巨大，中國晶圓廠的盈利能力普遍不高，沒有能力獨(dú)立投資擴(kuò)產(chǎn)，所以國家必須出手。

從世界范圍來看，并購整合在不斷加速。截止到今年4月份包括恩智浦收購飛思卡爾在內(nèi)，已經(jīng)發(fā)生了五六起大的并購案，而且不斷有并購的消息傳出來。規(guī)模制勝是半導(dǎo)體行業(yè)不可逆轉(zhuǎn)的趨勢。

即便用大基金的錢來打價(jià)格戰(zhàn)，就一定是壞事嗎？大家都在低水平上默契相守，或許誰的日子都好過，但是于產(chǎn)業(yè)發(fā)展何益？一方有能力通過價(jià)格戰(zhàn)把市場上的弱者清除，然后可以把資源更多配置到有發(fā)展前途的領(lǐng)域，對(duì)于市場來說是更優(yōu)的選擇，雖然對(duì)于被清除者來說很殘酷，但是對(duì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)來說，這是必須要經(jīng)歷的一個(gè)階段。不過行業(yè)內(nèi)的中小廠商也不必過于擔(dān)憂，除了行政性質(zhì)的壟斷市場，巨頭再大再強(qiáng)，也有小人物的生存空間，尤其是電子行業(yè)。

小三之說更是不值一哂。大基金投資正是吸取過過去投資分散、廣種薄收、資金投入后對(duì)于被投資人的審核管理不完善等教訓(xùn)，特別強(qiáng)調(diào)這次主要投骨干龍頭企業(yè)，以股權(quán)投資為主要形式，要能夠及時(shí)了解公司的運(yùn)營狀況。已經(jīng)接受大基金投資的四家，分別是各自領(lǐng)域的佼佼者，有哪一家是單憑“姿色”獲得的投資？又有哪一家是必須依賴大基金才能生存，自己沒有造血能力呢？

大基金對(duì)自己的定位有清醒的認(rèn)識(shí)

這筆錢也不是白拿的，大基金有明確的投資期限，設(shè)定了最低投資回報(bào)率要求。被投資企業(yè)要更要有自力更生的精神，大基金是彌補(bǔ)企業(yè)在資金需求上的不足，不是財(cái)政補(bǔ)助，被投資企業(yè)一定要形成良性循環(huán)，在基金的支持下實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展，否則單靠現(xiàn)在企業(yè)的發(fā)展速度，與世界先進(jìn)水平的差距只會(huì)被越拉越大。

大基金有明確的回收期限

總而言之，大基金不是洪水猛獸，也不是嗟來之食，更不是意圖包養(yǎng)小三的土豪，對(duì)于始終掙扎在半導(dǎo)體食物鏈底部的中國集成電路來說，這是雪中送炭。當(dāng)然業(yè)內(nèi)人士對(duì)于大基金的監(jiān)督與建議，也必不可少，但是聳人聽聞則對(duì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)有害無益。

國際并購加速，大基金的規(guī)模夠嗎？

不過面對(duì)現(xiàn)在國際半導(dǎo)體并購加速的情況，我們或許需要思考的是：資金規(guī)模與支持力度足夠大嗎？

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