燒錢(qián)造車(chē)，哪有什么贏家

“燒錢(qián)造車(chē)，贏了就是李斌、蔚來(lái)，輸了就是賈躍亭、樂(lè)視。”

“對(duì)于所有選擇入場(chǎng)造車(chē)的投機(jī)者而言，可以暫時(shí)停下腳步，可以走一段彎路，但是絕不能沒(méi)有充沛資金的支持。”

誰(shuí)都未曾料到，進(jìn)入2021年以后，當(dāng)疫情的余波基本完全消散，中國(guó)新能源市場(chǎng)會(huì)迎來(lái)如此之快的蛻變。從乘聯(lián)會(huì)剛剛公布的7月新能源車(chē)廠家批發(fā)滲透率來(lái)看，已經(jīng)達(dá)到16.3%，這樣一個(gè)前所未有的高點(diǎn)。

當(dāng)“蛋糕”變得愈發(fā)誘人，那些手握充沛資源的頭部梯隊(duì)成員，開(kāi)始了瘋狂的收割與搶奪。作為旁觀者，我們有幸見(jiàn)證了蔚來(lái)、小鵬、理想，攜手朝著單月交付1萬(wàn)輛的目標(biāo)所沖擊。身處中國(guó)，特斯拉僅用半年時(shí)間，銷(xiāo)量就已突破13萬(wàn)大關(guān)。

當(dāng)蔚來(lái)ES6、理想ONE、小鵬P7、特斯拉Model 3、特斯拉Model Y，這些位于C端私人板塊已經(jīng)取得一定認(rèn)可度的車(chē)型，紛紛沖進(jìn)各自傳統(tǒng)燃油車(chē)競(jìng)品，曾經(jīng)所牢牢固守的“腹地”。

或許，時(shí)代真的變了……

只不過(guò)，閃耀仍是屬于少數(shù)人的。與光鮮亮麗、收獲鮮花與掌聲，形成強(qiáng)烈對(duì)比的是，大多做出同樣選擇的新勢(shì)力們，仍處在艱難地求存階段。

缺乏足夠充沛的資金，進(jìn)而導(dǎo)致了愈發(fā)內(nèi)卷的惡性循環(huán)，成為了其發(fā)展路上最大的制約。

無(wú)論承認(rèn)與否，造車(chē)始終是一項(xiàng)最為“燒錢(qián)”的競(jìng)賽。尚未實(shí)現(xiàn)自我造血之前，源源不斷的外部融資，就是進(jìn)入半決賽、決賽的門(mén)票。截至目前，沒(méi)有人能夠確保，自己就是最后的絕對(duì)贏家。

誰(shuí)敢掉以輕心？

“一個(gè)時(shí)代結(jié)束了。”

2018年，蔚來(lái)赴美上市路演結(jié)束后，李斌身處中央公園萬(wàn)豪酒店的房間內(nèi)，面對(duì)太太說(shuō)出了這樣一句話。

彼時(shí)，能夠?qū)⒁患覂H創(chuàng)立不到五年時(shí)間，只有屈指可數(shù)兩款量產(chǎn)車(chē)型的新創(chuàng)公司，讓其成功赴紐約證券交易所敲鐘，的確是一件值得略微驕傲的事情。

由于離岸架構(gòu)的提前搭建，蔚來(lái)吃到了資本市場(chǎng)的第一波紅利，手中持有的資金狀況開(kāi)始逐漸改觀。未曾料到的是，自燃風(fēng)波的出現(xiàn)，加之終端銷(xiāo)量的增幅緩慢，迅速給投資人剛剛?cè)计鸬臒崆?，迎面潑了一盆涼水。同樣，蔚?lái)也跌入了被整個(gè)行業(yè)所聲討的輿論漩渦之中。

隨后的故事我們更加熟知，那段至暗時(shí)刻對(duì)于李斌而言，足夠刻骨銘心。美股股價(jià)逼近退市線，多筆戰(zhàn)略融資不斷告吹。很快，蔚來(lái)被一只只無(wú)形的手推到了懸崖邊上。

好在，危急時(shí)刻，合肥市政府選擇出手相助，迅速獲得輸血過(guò)后，蔚來(lái)終于走出了ICU，朝著康復(fù)出院不斷前進(jìn)。

上周公布的Q2財(cái)報(bào)中，其賬面上已經(jīng)明晃晃的放著483億元的現(xiàn)金及等價(jià)物。顯然，曾經(jīng)“缺錢(qián)”的滋味，并不好受。

而從電話會(huì)中透露出的信息來(lái)看，明年將要保證3款誕生自2代平臺(tái)的車(chē)型交付，加之自動(dòng)駕駛、智能座艙、補(bǔ)能體系對(duì)維度的發(fā)展所需，看似“燒錢(qián)”贏得更大的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，仍將是蔚來(lái)接下來(lái)的主旋律。

無(wú)獨(dú)有偶，就在蔚來(lái)發(fā)布Q2財(cái)報(bào)幾小時(shí)后，理想正式敲響了位于香港證券交易所的鐘聲，成為繼小鵬之后，第二家位于香港IPO的新勢(shì)力造車(chē)。

奈何，少了去年奔赴納斯達(dá)克首次敲鐘的氣勢(shì)，理想最終迎來(lái)的卻是連續(xù)“破發(fā)”的尷尬局面?？吹竭@里，或許會(huì)有人質(zhì)疑，因?yàn)槠淠壳八捎玫脑龀淌郊夹g(shù)路線，加之肉眼可見(jiàn)的天花板，導(dǎo)致了資本市場(chǎng)的熱情消退。

畢竟，即便當(dāng)下表現(xiàn)的足夠出色，但是面對(duì)充滿變數(shù)的未來(lái)，大多人都不敢去豪賭。僅憑借此刻理想手中握有的技術(shù)儲(chǔ)備，并不能證明其切換至純電賽道后，能夠繼續(xù)保持領(lǐng)先。

但在我心中，理想赴港上市，股價(jià)對(duì)于它而言可以作為衡量指標(biāo)，但絕對(duì)不是最重要的東西。反而，通過(guò)面向全球發(fā)售1億股，最終募集到超115億港元的現(xiàn)金儲(chǔ)備，才是前者看重的東西。

招股書(shū)也明確注明：本次IPO所募集款項(xiàng)凈額中的45%，將在未來(lái)1—3年用于研發(fā)。其中，20%用于高壓純電動(dòng)汽車(chē)技術(shù)、平臺(tái)及未來(lái)車(chē)型，15%用于智能汽車(chē)及自動(dòng)駕駛技術(shù)研發(fā)，10%用于增程式電動(dòng)車(chē)型。

7月，理想迎來(lái)了6周年紀(jì)念日，在官方公眾號(hào)推送的那篇文章中，寫(xiě)到了李想本人在SEV項(xiàng)目全盤(pán)被放棄后，面見(jiàn)投資人時(shí)所遭遇的窘境。想必，此刻的他，同樣不愿意再次品嘗那種缺錢(qián)的滋味。

至于小鵬，某次采訪中何小鵬說(shuō)：“對(duì)于新造車(chē)企業(yè)而言，實(shí)現(xiàn)雙重上市主要是節(jié)奏問(wèn)題，越早越快地在港股上市，對(duì)于公司的融資、人才吸納均有好處。”

將“智能化”作為品牌最大的標(biāo)簽，注定了小鵬需要在研發(fā)層面做出巨大的投入。所以能夠看到在僅用時(shí)314天的時(shí)間，便完成了美股、港股的雙重主要上市。

如此表現(xiàn)背后，除了能夠體現(xiàn)出整個(gè)公司從上而下的高效執(zhí)行力外，身處資本市場(chǎng)對(duì)新勢(shì)力造車(chē)仍受追捧的大背景下，全力獲得更多資金儲(chǔ)備的支持，目的顯而易見(jiàn)。

而“蔚小理”，也在用持續(xù)不斷的種種資本布局證明，在“燒錢(qián)”為自身拿到更大突圍可能性的過(guò)程中，誰(shuí)都不敢掉以輕心。作為參考，連續(xù)8個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利的特斯拉，或許就是三者最好的追趕目標(biāo)。

有人輸了，但還沒(méi)完全輸

“燒錢(qián)造車(chē)，贏了就是李斌、蔚來(lái)，輸了就是賈躍亭、樂(lè)視。”

雖然有些過(guò)于直白，但卻反映出了許多新勢(shì)力們的心境。2020年，一場(chǎng)疫情徹底撕下了整個(gè)新能源行業(yè)的遮羞布，在花掉超過(guò)百億元的融資過(guò)后，拜騰、博郡、賽麟率先隨著時(shí)間的流逝，逐漸消失在這場(chǎng)殘酷的淘汰賽之中。

內(nèi)部管理混亂、過(guò)度消耗浪費(fèi)、真實(shí)目的不純，無(wú)論出于何種原因，它們最終還是徹底的成為了失敗者。而這樣的經(jīng)歷，再次提醒所有人：造車(chē)除了必須擁有燒錢(qián)的能力，天時(shí)、地利、人和，同樣缺一不可。

可悲的是，有些人直到陷入泥潭，都未學(xué)會(huì)怎樣花好每一分錢(qián)，將其物盡其用。

北京時(shí)間8月10日傍晚，中國(guó)恒大發(fā)布公告稱，正在接觸幾家潛在獨(dú)立第三方投資者探討有關(guān)出售公司旗下部分資產(chǎn)，包括但不限于出售中國(guó)恒大上市附屬公司中國(guó)恒大新能源汽車(chē)集團(tuán)有限公司及恒大物業(yè)集團(tuán)有限公司的部分權(quán)益。

隨即，路透社對(duì)此做出分析：“由于外界對(duì)其財(cái)務(wù)健康狀況的擔(dān)憂，恒大一直難以籌集資金。”國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)普，甚至將恒大地產(chǎn)的評(píng)級(jí)，已經(jīng)從B-下調(diào)至了CCC，創(chuàng)造了歷史最低點(diǎn)。

而從恒大汽車(chē)發(fā)布的預(yù)警公告來(lái)看，預(yù)計(jì)今年上半年錄得凈虧損48億元。至于原因，其解釋道，“虧損主要是由于拓展新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)，處于投入階段，購(gòu)買(mǎi)固定資產(chǎn)及設(shè)備、技術(shù)研發(fā)等開(kāi)支有所增加。”

顯然，曾經(jīng)寄希望于造車(chē)，實(shí)現(xiàn)整個(gè)集團(tuán)轉(zhuǎn)型的恒大，未曾料到該板塊遠(yuǎn)比想象中高的資金需求與具體玩法，正在對(duì)其本體實(shí)現(xiàn)“反噬”。拋售恒大汽車(chē)部分的相關(guān)權(quán)益，已然證明此刻的它，只能通過(guò)這樣的方式進(jìn)行套現(xiàn)自救。

無(wú)獨(dú)有偶，通過(guò)收購(gòu)DS、觀致等傳統(tǒng)車(chē)企，同為地產(chǎn)巨頭的寶能開(kāi)始了它的跨界造車(chē)進(jìn)程，與恒大類(lèi)似的是，入場(chǎng)初期前者同樣喊出了足夠振奮人心的目標(biāo)。

“我們發(fā)展汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的決心不動(dòng)搖，準(zhǔn)備用5-10年的時(shí)間，把寶能汽車(chē)做成知名品牌，在此基礎(chǔ)上，再用5-10年的時(shí)間，把寶能汽車(chē)打造成為國(guó)際一流汽車(chē)品牌。”

但從截至目前的結(jié)果來(lái)看，寶能汽車(chē)同樣陷入到焦頭爛額的地步，內(nèi)部管理混亂、大面積欠薪的狀況頻發(fā)。

更有媒體報(bào)道稱，寶能汽車(chē)已于上月22日開(kāi)始了第二批裁員計(jì)劃，其裁員規(guī)模大于第一批。汽車(chē)板塊從年前的23,000人左右裁到了現(xiàn)在的8,400人左右，且目前仍在以每周裁幾百人的速度持續(xù)，裁員比例超過(guò)了65%。

缺乏足夠的敬畏，加之太過(guò)盲目樂(lè)觀，這些曾經(jīng)手握充沛現(xiàn)金的“野蠻人”，最終也未能抵擋住燒錢(qián)造車(chē)，帶來(lái)的殘酷攻勢(shì)。

相比之下，亦如威馬、天際、愛(ài)馳，這些目前仍處在二線梯隊(duì)靠后位置的新勢(shì)力們，仍在苦苦掙扎。

就表象而言，其自身存在的最大癥結(jié)，仍集中在所售車(chē)型缺乏足夠突出的記憶點(diǎn)，產(chǎn)品力層面較為平庸，以及各自品牌無(wú)法為相關(guān)車(chē)型，提供足夠的聲量與溢價(jià)支撐。

而望向更深層次，品牌創(chuàng)立多年，經(jīng)歷多輪融資，并連續(xù)熬過(guò)了2019、2020，兩個(gè)最為艱難的年份，已經(jīng)足夠證明其想要好好造車(chē)的初心，并具有一定的完成能力。

可受困于資金層面的捉襟見(jiàn)肘，長(zhǎng)期以來(lái)無(wú)法進(jìn)行有效推新，在與那些頭部佼佼者的競(jìng)爭(zhēng)中，絲毫占不到任何的甜頭。更加嚴(yán)峻的是，為了放量，后者無(wú)一例外的開(kāi)始了產(chǎn)品下探的攻勢(shì)。身處這場(chǎng)殘酷的廝殺中，搶占的正是上述弱勢(shì)車(chē)企本就渺小的機(jī)會(huì)。

那么，試問(wèn)它們真的輸了嗎？或許答案，還未最終定性。

就像你可以嘲笑賈躍亭之前的慘敗，但千萬(wàn)別嘲笑他長(zhǎng)期在線的戰(zhàn)略眼光。上月，通過(guò)借殼上市，法拉第未來(lái)成功位于納斯達(dá)克敲鐘上市。目的非常直接，籌得資金將FF91的量產(chǎn)交付，在2022年變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)。

因此，大多時(shí)候還是需要相信，“有人輸了，但還沒(méi)完全輸，可能仍存起死回生的機(jī)會(huì)。”至少現(xiàn)在，燒錢(qián)造車(chē)，并沒(méi)有出現(xiàn)一位絕對(duì)贏家……

記者丨崔力文