OpenRAN旗手，深陷虧損泥潭

在移動(dòng)業(yè)務(wù)的重壓下，日本樂(lè)天集團(tuán)（Rakuten Group）已連續(xù)4年陷入虧損，迫使這家日本互聯(lián)網(wǎng)和金融科技公司尋求資本合作，以籌集資金支撐其財(cái)務(wù)狀況。

“有息債務(wù)正在膨脹?！盧akuten Group董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官Hiroshi Mikitani在本周二的財(cái)報(bào)簡(jiǎn)報(bào)會(huì)上表示。為了改善公司的財(cái)務(wù)狀況，“我們正準(zhǔn)備讓樂(lè)天銀行（Rakuten Bank）和樂(lè)天證券（Rakuten Securities）上市，”他說(shuō)。

“我們將靈活考慮戰(zhàn)略合作和外部資本的利用?！盚iroshi Mikitani說(shuō)到，這是一個(gè)包含從其他公司注入資金的選擇。

Rakuten Group報(bào)告稱，其2022年凈虧損達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的3728億日元（28億美元）。最大的挑戰(zhàn)來(lái)自于近年來(lái)在設(shè)備上增加的大約1萬(wàn)億日元的資本支出，其中大部分用于安裝部署基站。

為了彌補(bǔ)資本支出，Rakuten Group借貸并發(fā)行了債券。不包括金融服務(wù)部門(mén)，截至去年12月底，Rakuten Group的貸款和未償還債券余額約為1.76萬(wàn)億日元。

自該集團(tuán)全面進(jìn)入無(wú)線業(yè)務(wù)以來(lái)，這一數(shù)字增長(zhǎng)了約80%。為了糾正其財(cái)務(wù)狀況，Rakuten Group將不得不在不增加債務(wù)的情況下籌集資金。

2022年11月，樂(lè)天證券控股公司（Rakuten Securities Holdings）通過(guò)將Rakuten Securities約20%的股份出售給瑞穗證券（Mizuho Securities）籌集了775億日元。但不斷惡化的市場(chǎng)環(huán)境已迫使Rakuten Bank推遲了原定于2022年上市的計(jì)劃。

2022年12月，標(biāo)準(zhǔn)普爾全球（S&P Global）將Rakuten Group的長(zhǎng)期信用評(píng)級(jí)從BB+下調(diào)一個(gè)等級(jí)至BB，理由是非債務(wù)資金流入極少。評(píng)級(jí)為BB+及以下的債券被認(rèn)為是垃圾債券。

Hiroshi Mikitani表示，Rakuten Group正在放緩資本支出。但今年的資本支出預(yù)計(jì)將徘徊在3000億日元左右，與2022年持平。該集團(tuán)預(yù)計(jì)在2024年將資本支出削減至約1500億日元，但Rakuten Group持續(xù)發(fā)行債券來(lái)彌補(bǔ)支出。

繼去年11月發(fā)行了5億美元債券后，Rakuten Group在今年1月發(fā)行了4.5億美元以美元計(jì)價(jià)的無(wú)擔(dān)保優(yōu)先債券。這兩批債券的收益率都超過(guò)了12%。Rakuten Group還在1月份為個(gè)人投資者準(zhǔn)備了2.5億美元的直接債券。

盡管收入增長(zhǎng)了15%，達(dá)到1.92萬(wàn)億日元，但其2022年的凈虧損幾乎是2021年赤字1338億日元的三倍。

Rakuten Group的電子商務(wù)marketplace和其他互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)以及包括信用卡在內(nèi)的金融服務(wù)部門(mén)推動(dòng)了收入增長(zhǎng)。但移動(dòng)業(yè)務(wù)錄得了4928億日元的運(yùn)營(yíng)虧損，拖累整個(gè)集團(tuán)陷入虧損。

在移動(dòng)業(yè)務(wù)中，收入是通過(guò)用戶數(shù)量乘以每個(gè)用戶的月平均收入（ARPU）來(lái)確定的。盡管樂(lè)天移動(dòng)（Rakuten Mobile）的ARPU正在上升，但其用戶數(shù)量已經(jīng)開(kāi)始下降。

Rakuten Mobile去年5月宣布結(jié)束其廣受歡迎的每月免費(fèi)提供1GB數(shù)據(jù)流量的0元套餐促銷(xiāo)計(jì)劃。Rakuten Mobile的用戶從2022年4月底的超過(guò)500萬(wàn)到12月底減少至449萬(wàn)，遠(yuǎn)低于Hiroshi Mikitani設(shè)立的1200萬(wàn)簽約用戶的目標(biāo)。

Rakuten Mobile的ARPU在去年第四季度增至1805日元，而這得益于該公司設(shè)定了用戶最低月消980日元。但這一價(jià)格仍然只相當(dāng)于日本另外三大移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商的一半左右。

在無(wú)線業(yè)務(wù)收入疲軟的情況下，Rakuten Group正在努力削減成本。從集團(tuán)公司招聘到移動(dòng)業(yè)務(wù)部門(mén)工作的員工被調(diào)遣回原來(lái)的崗位，以節(jié)省勞動(dòng)力。Rakuten計(jì)劃在今年4月底前關(guān)閉20%左右的手機(jī)門(mén)店。

隨著Rakuten不斷擴(kuò)大其自身獨(dú)立的無(wú)線網(wǎng)絡(luò)，它正在逐漸擺脫從競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手KDDI租借網(wǎng)絡(luò)容量。這種情況再加上資本支出的減少，該公司預(yù)計(jì)到今年年底每月可節(jié)省約150億日元的網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)成本。

與此同時(shí)，Rakuten正在尋求增加收入并扭轉(zhuǎn)財(cái)務(wù)狀況。它不僅在挖掘企業(yè)需求，同時(shí)也在提升獎(jiǎng)勵(lì)積分體系的協(xié)同效應(yīng)。

“2023年是我們的關(guān)鍵一年?！盚iroshi Mikitani說(shuō)。