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編者按：我們按2022年的數(shù)據(jù)篩選出十家動(dòng)力電池企業(yè)，展望今后的發(fā)展。先從排名爭議較小的國外幾家開始：LG、SK on、SDI、松下，今天是第三篇：三星 SDI。

從數(shù)據(jù)來看，三星SDI的經(jīng)營還是非常穩(wěn)健的，2022年全年?duì)I收約為1111.5億元，同比增長48.5%，其營業(yè)利潤99.9億元，同比增長69.4%，營業(yè)利潤率為9.0%，凈利潤約為112.6億元，同比增長63.1%。今年的業(yè)績，主要得益于三星的大電池業(yè)務(wù)（動(dòng)力和儲(chǔ)能）的營收增長。

圖1.三星SDI的營收業(yè)績情況

三星SDI的電池板塊2022年全年?duì)I收約970.2億元人民幣，同比增長60.5%，營業(yè)利潤約69.2億元人民幣，同比+133.2%，營業(yè)利潤率7.1%，這也是一家賺錢的動(dòng)力電池企業(yè)。

備注：報(bào)表上的數(shù)據(jù)是年銷售額為201241億韓元，營業(yè)利潤為18080億韓元，上述是按照匯率折算的結(jié)果。

圖2.三星SDI的主要銷量情況

產(chǎn)能和客戶結(jié)構(gòu)

從EV Volumes的數(shù)據(jù)來看，SDI的增長還是比較穩(wěn)定的，季度性的提升，主要是到了Q4的需求量開始提升。

圖3.EV Volumes的數(shù)據(jù)

三星SDI的客戶主要為Stellantis、福特、寶馬、大眾汽車、現(xiàn)代和美國新勢力（Rivian和Lucid）等。

BMW：主要供應(yīng)海外的PHEV，純電動(dòng)汽車隨著I3和其他需求起來，量上得很快，單季度占比超過了49.2%。
大眾集團(tuán)（奧迪）：主要是給大眾的早期版本BEV提供，在奧迪的車上和LG一起供應(yīng)。
Stellantis：FCA的項(xiàng)目，整包解決方案FIAT 500的小型車，占比現(xiàn)在10%以上。
Rivian：這個(gè)新需求還是增長比較多的。
Ford：主要是PHEV，隨著福特主推純電動(dòng)，這塊的需求沒增長。

從整體來看，三星SDI面臨的問題，主要是客戶相對(duì)集中，而且都是比較高性能的電池為主。目前BMW對(duì)P5（Gen.5）需求很大，隨著P5生產(chǎn)線在匈牙利的擴(kuò)產(chǎn)，新車型的電池銷量將飆升，動(dòng)力與儲(chǔ)能電池收入同比將實(shí)現(xiàn)大幅增長。

圖4.三星SDI的主要增長動(dòng)力

所以目前來看，三星SDI氣候缺乏客戶。預(yù)計(jì)SDI的大型電池產(chǎn)能在2023年達(dá)到50GWh。

韓國11GWh：基本出口
中國15GWh：基本出口和儲(chǔ)能使用，暫不擴(kuò)建
歐洲40GWh：在匈牙利建設(shè)第三家電動(dòng)汽車電池工廠，將生產(chǎn)全新方形電池，為BMW提供方殼電池。
美國5GWh：在協(xié)商與通用汽車（探討圓柱電池）和沃爾沃兩家車企建立合資汽車電池廠，總成本合計(jì)約為80億美元，三星SDI預(yù)計(jì)投資40億美元，兩家公司的合資均計(jì)劃實(shí)現(xiàn)建設(shè)年產(chǎn)能約50GWh的工廠。

圓柱形電池，主要是在天安廠建立的46系列大圓柱電池試產(chǎn)線，最早將于23年Q1建成，223年年上半年開始運(yùn)營。

圖5.三星SDI的產(chǎn)能構(gòu)建

技術(shù)和發(fā)展

SDI目前新的突破口也是在46系列的大圓柱電池，在天安工廠投資的46條Pilot線計(jì)劃在2023年完成設(shè)備設(shè)置后開始運(yùn)營，主要通過高鎳NCA正極材料和SCN正極材料技術(shù)，將容量最大化，正在與多家客戶商討合作方式，計(jì)劃在線上開始量產(chǎn)樣品生產(chǎn)，認(rèn)真推進(jìn)商業(yè)化。

圖7.三星SDI的大圓柱電池

在全固態(tài)電池方面，SDI建設(shè)的中試線是業(yè)內(nèi)第一條純?nèi)虘B(tài)電池生產(chǎn)線，2023年上半年建成，下半年生產(chǎn)小樣電芯認(rèn)真測試電池性能材料部件的方法。為了在未來實(shí)現(xiàn)全固態(tài)電池的商業(yè)化，增加電池尺寸和確保生產(chǎn)放大技術(shù)是一項(xiàng)重要任務(wù)。

小結(jié)：從目前全球多元化電池選擇和分散風(fēng)險(xiǎn)的角度，最不積極的SDI有點(diǎn)躺贏的意思，發(fā)展高端快充電芯，依靠電池的質(zhì)量取得信任。我們覺得SDI在競爭格局中，雖然似乎很慢很遲鈍，但是也確實(shí)是一個(gè)比較合適的發(fā)展模式。