日賺4550萬(wàn)元，但比亞迪說(shuō)它還有很大的提升空間

在2022年業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，比亞迪董事長(zhǎng)王傳福對(duì)2023年比亞迪的業(yè)績(jī)提出了新要求：在今年年底成為中國(guó)最大的汽車(chē)制造商。

這個(gè)挑戰(zhàn)到底有多大？

過(guò)去17年以來(lái)，中國(guó)汽車(chē)銷(xiāo)量最高的都是上汽集團(tuán)，去年年銷(xiāo)量530.3萬(wàn)輛，這個(gè)目標(biāo)比年初流傳的年銷(xiāo)量400萬(wàn)輛更加激進(jìn)。

但是品駕認(rèn)為，這個(gè)目標(biāo)也可以換一個(gè)角度理解。上汽集團(tuán)合資品牌、自主品牌眾多，也是我國(guó)汽車(chē)出口規(guī)模最大的車(chē)企，如果剔除掉上汽大眾、上汽通用兩個(gè)合資品牌，只對(duì)比上汽旗下上汽乘用車(chē)、上汽通用五菱、智己、上汽大通，以及名爵海外來(lái)看，2022年，這些板塊為上汽集團(tuán)貢獻(xiàn)了280萬(wàn)輛的規(guī)模。

達(dá)到280萬(wàn)輛，比亞迪要比2022年多賣(mài)100萬(wàn)輛車(chē)，這個(gè)難度大嗎？

中郵證券在相關(guān)研究報(bào)告中預(yù)測(cè)，2023年比亞迪全年汽車(chē)銷(xiāo)量有望突破250萬(wàn)輛，增長(zhǎng)主要還得得益于今年比亞迪新產(chǎn)品的推動(dòng)，中郵證券在研報(bào)中稱：

年內(nèi)比亞迪還將推出海鷗、海獅、護(hù)衛(wèi)艦05、驅(qū)逐艦07、仰望U8、F品牌首款車(chē)型等多款新品，有望為公司貢獻(xiàn)持續(xù)增量。

但是在王傳福看來(lái)，今年比亞迪有望沖刺300萬(wàn)輛，比亞迪的規(guī)模化擴(kuò)張還會(huì)持續(xù)下去。

日賺4550萬(wàn)元，名副其實(shí)中國(guó)最賺錢(qián)車(chē)企

比亞迪，中國(guó)市值最高、銷(xiāo)量最好的自主品牌，2022年的財(cái)報(bào)也邁出了新臺(tái)階。

除了大幅的營(yíng)收增長(zhǎng)和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，最引人注意的是，2022年，比亞迪汽車(chē)板塊毛利率達(dá)到了20.39%的新高，對(duì)于比亞迪這種集中在主流市場(chǎng)布局的品牌來(lái)說(shuō)，這無(wú)疑是成本優(yōu)勢(shì)的顯現(xiàn)。

比亞迪2022年?duì)I收情況 圖源：比亞迪財(cái)報(bào)

可以拿來(lái)對(duì)比的是，國(guó)際主流汽車(chē)集團(tuán)的毛利率中，大眾集團(tuán)的毛利率為18.5%，豐田為19%，現(xiàn)代集團(tuán)的毛利率為19.87%，通用僅為13.4%。

中國(guó)規(guī)模最大的上汽集團(tuán)，從已有的去年前三季度數(shù)據(jù)看，毛利率僅為10%。

也就是說(shuō)，全面轉(zhuǎn)型新能源的比亞迪，已經(jīng)具備甚至碾壓在燃油車(chē)市場(chǎng)歷史深厚的主流汽車(chē)集團(tuán)的成本和規(guī)模優(yōu)勢(shì)。

從比亞迪的財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)看，2022年，比亞迪營(yíng)收4241億元，同比增長(zhǎng)96.2%，其中，汽車(chē)、汽車(chē)相關(guān)產(chǎn)品及其他產(chǎn)品銷(xiāo)售收入人民幣 3,247 億元，手機(jī)部件、組裝及其他產(chǎn)品銷(xiāo)售收入人民幣 988 億元。

去年比亞迪汽車(chē)板塊的營(yíng)收占比也從去年的59.66%，提升至76.57%。單從汽車(chē)板塊的營(yíng)收看，2022年比亞迪的營(yíng)收規(guī)模是蔚小理營(yíng)收總和的2.6倍。

同時(shí)，去年比亞迪凈利潤(rùn)為177.13億元，同比增長(zhǎng)346.48%，其中歸母凈利潤(rùn)166.22億，這個(gè)表現(xiàn)相當(dāng)于去年長(zhǎng)城與長(zhǎng)安的利潤(rùn)總和，是吉利凈利潤(rùn)的三倍還多，與比亞迪過(guò)去五年的利潤(rùn)總額相當(dāng)。

中汽協(xié)的數(shù)據(jù)顯示，2022年新能源汽車(chē)市占率達(dá)到27%。

也就是說(shuō)，2022年比亞迪無(wú)論是在市占率還是增長(zhǎng)率上，都達(dá)到前所未有的新高度。

一個(gè)值得警惕的變化：渠道快速增長(zhǎng)

在比亞迪業(yè)績(jī)發(fā)布后，李想也在微博上點(diǎn)評(píng)了比亞迪去年的財(cái)務(wù)數(shù)字表現(xiàn)，言簡(jiǎn)意賅：比亞迪成本管理優(yōu)于特斯拉，優(yōu)秀！

圖源：微博截圖

但是，李想分析的也并不完全正確。

因?yàn)楸葋喌现饕詡鹘y(tǒng)4S店渠道為主，涉及到給經(jīng)銷(xiāo)商返利的費(fèi)用，按照李想的說(shuō)法，第四季度的汽車(chē)毛利率22.8%（經(jīng)銷(xiāo)商體系），假設(shè)并入經(jīng)銷(xiāo)商體系的費(fèi)用，比亞迪第四季度毛利率和特斯拉第四季度25.9%的毛利率（直營(yíng)體系）不相上下，甚至表現(xiàn)更好。

但是，這正是源于比亞迪基于傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)模式所產(chǎn)生的費(fèi)用，涉及到比亞迪渠道管理和銷(xiāo)售能力，實(shí)際中是無(wú)法剔除掉的。

也正因此，比亞迪與特斯拉這種的不同商業(yè)模式產(chǎn)生的經(jīng)營(yíng)費(fèi)用差異，是無(wú)法以相同的計(jì)算方式對(duì)待的。

而真正應(yīng)該注意的是，比亞迪渠道正在隨著市場(chǎng)規(guī)模提升快速擴(kuò)張，這種擴(kuò)張速度是良性的，還是會(huì)有損渠道健康。

數(shù)據(jù)顯示，截至2021年12月，比亞迪授權(quán)經(jīng)銷(xiāo)商網(wǎng)絡(luò)（不含商超店）達(dá)980余家，據(jù)2022年12月一份比亞迪經(jīng)銷(xiāo)商的調(diào)研報(bào)告，截至2022年，比亞迪的渠道數(shù)量約為2650家，較2021年增長(zhǎng)了2倍多，其中比亞迪海洋網(wǎng)、王朝網(wǎng)、騰勢(shì)網(wǎng)絡(luò)渠道店鋪分別約為500、1000、1150家。

與此同時(shí)，比亞迪的渠道策略也正在經(jīng)歷調(diào)整，除了已經(jīng)分網(wǎng)的海洋網(wǎng)和王朝網(wǎng)，新增的騰勢(shì)渠道主要以直營(yíng)為主，原有的海洋網(wǎng)和王朝網(wǎng)還在向低縣級(jí)市場(chǎng)滲透。

加上比亞迪產(chǎn)品矩陣的豐富，這意味著，當(dāng)比亞迪秦DM-i價(jià)格降到10萬(wàn)元以內(nèi)，比亞迪的市場(chǎng)必須向低縣級(jí)市場(chǎng)滲透；而騰勢(shì)、定位介于騰勢(shì)和仰望之間的F品牌則需要面臨商業(yè)模式轉(zhuǎn)型，并加強(qiáng)一線城市布局。

而隨著比亞迪渠道的擴(kuò)張，要面臨的問(wèn)題或許是，比亞迪的開(kāi)網(wǎng)速度，是否已經(jīng)超過(guò)了市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)？比亞迪如何統(tǒng)籌好各個(gè)區(qū)域的4S店數(shù)量和結(jié)構(gòu)，而不是盲目擴(kuò)張？

有行業(yè)人士告訴品駕，正常情況下，渠道數(shù)量一年擴(kuò)張30%，對(duì)原有經(jīng)銷(xiāo)商的沖擊就已經(jīng)很大了，比亞迪去年銷(xiāo)售數(shù)量增長(zhǎng)了2倍，渠道數(shù)量增長(zhǎng)了2.7倍，這種擴(kuò)張的增速已經(jīng)值得警惕。

該行業(yè)人士稱，對(duì)于一家汽車(chē)品牌來(lái)說(shuō)，渠道擴(kuò)張不是無(wú)限的，也不是說(shuō)越多越好，到一定程度，終端必然內(nèi)戰(zhàn)，而沒(méi)有利潤(rùn)。

作為對(duì)比，吉利、長(zhǎng)城等渠道數(shù)量在1000家左右，不過(guò)眼下這些頭部自主品牌還在經(jīng)歷產(chǎn)品向新能源轉(zhuǎn)型期間的渠道轉(zhuǎn)型，比如不再實(shí)行油電并網(wǎng)，如今的比亞迪已經(jīng)完成了這一步。

但于此同時(shí)，相比于特斯拉、理想等品牌推行的直營(yíng)模式，傳統(tǒng)渠道雖然規(guī)避了資金壓力，但是提升了管理難度。

而渠道問(wèn)題對(duì)單車(chē)盈利、服務(wù)質(zhì)量，甚至是品牌口碑，都有直接影響。

一直以來(lái)，我們都從技術(shù)創(chuàng)新角度關(guān)注比亞迪的成長(zhǎng)，同時(shí)，作為一家企業(yè)規(guī)模達(dá)到60萬(wàn)人、渠道數(shù)量迅速突破2000家，從傳統(tǒng)車(chē)企升級(jí)到新能源巨頭的比亞迪來(lái)說(shuō)，比亞迪當(dāng)然不需要追隨特斯拉一樣的模式創(chuàng)新，但是，比亞迪也必須警惕規(guī)模增長(zhǎng)帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)難度。

比亞迪的頂峰還沒(méi)有到來(lái)，在關(guān)注產(chǎn)品之外，比亞迪的經(jīng)營(yíng)能力也正在經(jīng)受考驗(yàn)。

作者｜董楠

郵箱｜dongnan@pingwest.com