國內(nèi)芯片創(chuàng)業(yè)公司是否應(yīng)該繼續(xù)融資

芯片創(chuàng)業(yè)近6年，每到一個時間點，都會做一次深度思考。

這些年寫過很多文章，也會復(fù)盤總結(jié)，客觀來講我寫的文章還是經(jīng)得起時間考驗的。寫文章這件事，我不對任何人負(fù)責(zé)，只對自己創(chuàng)業(yè)和從事的芯片行業(yè)負(fù)責(zé)。

每個創(chuàng)業(yè)者，是時代的弄潮兒，都在迎合時代，滿足時代需求。憑借自己的能力和努力，搶占了時代的機(jī)會。

芯片創(chuàng)業(yè)也是，是時代給予了我們一次機(jī)會。我也假設(shè)過，還是我們這個團(tuán)隊，還是同樣的資金，如果我們現(xiàn)在的產(chǎn)品是3年前出來，那就完全不一樣了。不同時間點，市場競爭格局不同，機(jī)會不同。

機(jī)會是有周期的，機(jī)會也存在偶然性。曾經(jīng)，光伏也是高科技，在中國很具有代表，我從網(wǎng)上找到一個中國光伏大事年表：

2001年：中國光伏產(chǎn)業(yè)萌芽。

2003-2007年：歐美市場驅(qū)動，全球光伏市場首次爆發(fā)，中國光伏出海。

2008年：全球金融危機(jī)觸發(fā)第一次光伏產(chǎn)業(yè)退潮。

2009-2011年：國家補(bǔ)貼推動產(chǎn)業(yè)渡過難關(guān)。

2012年：歐美“雙反”制裁，中國光伏至暗時刻，第二次光伏產(chǎn)業(yè)退潮。

2012-2017年：國家推動度電補(bǔ)貼，進(jìn)入補(bǔ)貼驅(qū)動時代。同時單晶路線崛起，薄膜電池icon逐漸退出。

2018年：“531”新政退補(bǔ)，第三次光伏產(chǎn)業(yè)退潮。

2019年：單晶硅PE-RC技術(shù)占據(jù)市場主導(dǎo)。

2020年：中國光伏發(fā)電實現(xiàn)平價上網(wǎng)，進(jìn)入市場驅(qū)動時代。同時“雙碳”目標(biāo)提出，光伏產(chǎn)業(yè)迎來全面爆發(fā)。

2023年：N型電池大規(guī)模量產(chǎn)替代元年。

2023年光伏產(chǎn)業(yè)鏈主材環(huán)節(jié)產(chǎn)能過剩情況

可以看出，一個產(chǎn)業(yè)興起和產(chǎn)業(yè)退潮大約10年，以科技為概念，以市場為驅(qū)動，以資本為賦能，最后以過剩而結(jié)束。

舊的科學(xué)技術(shù)很容易過剩，新的科學(xué)技術(shù)沒有那么容易誕生。在芯片這個領(lǐng)域，如果不是先進(jìn)制程，如果不是先進(jìn)設(shè)計和封裝，如果不是特殊工藝，中國基本上都會實現(xiàn)芯片國產(chǎn)化，國產(chǎn)芯片也正在進(jìn)入過剩階段，能做的這幾年都會做出來，做不出來的短時間內(nèi)也做不了。

很多人夸大了中國芯片市場規(guī)模，把蘋果手機(jī)等其他產(chǎn)品代工所需的芯片進(jìn)口金額都算在自己的市場規(guī)模上，實際上是與我們無關(guān)的。如果我們不能融入全球電子市場，中國的芯片市場規(guī)模最多占全球的三分之一。隨著印度電子市場的興起，中國芯片市場規(guī)模占比還會降低。

總結(jié)起來就是，中國的電子市場容納不下那么多國產(chǎn)芯片公司，何況芯片就是一個不斷往頭部集中的行業(yè)。因此，未來中國芯片行業(yè)會往兩極發(fā)展，要么公司往大做，要么公司往小做，沒有中間態(tài)。

往大做的公司平臺化，往小做的公司差異化。平臺化的公司基本上都是上市公司，那些小的芯片設(shè)計公司一般都是私有企業(yè)或者幾個人的合伙企業(yè)，不會參與融資。

所以，這一波國內(nèi)芯片創(chuàng)業(yè)公司最后只有兩個歸宿：上市或者并購（沒有參與融資的芯片公司除外）。也可以推斷出來，5年內(nèi)，現(xiàn)有的3000多家芯片設(shè)計公司，90%以上會消失。

上面的結(jié)論是基于繼續(xù)融資讓前面的投資人退出這條路已經(jīng)堵死了，要么上市，要么并購，已經(jīng)沒有第三條路可走了。

作為一個芯片創(chuàng)業(yè)者，不得不思考的一個問題是：公司是否應(yīng)該繼續(xù)融資。如果融資，就要看到上市路徑和上市時間點；如果看不到上市時間點，就要考慮后面的投資人是否愿意接老股，讓前期的投資人退出；如果前期的投資人沒有機(jī)會退出，創(chuàng)始人和投資人之間的問題無法得到妥善解決，創(chuàng)業(yè)難以繼續(xù)。如果既不能上市又不能讓前期投資人退出，那么繼續(xù)融資是為了什么？只會讓創(chuàng)始人背負(fù)更多的債務(wù)。

之前一些公司為了上市，不追求經(jīng)濟(jì)性，不追求投入和產(chǎn)出，甚至采取互聯(lián)網(wǎng)燒錢模式補(bǔ)貼市場。一旦不能上市，這些就變成了沉沒成本，除了創(chuàng)業(yè)者和投資人買單，沒有人會為此買單。如果考慮到并購，那么就要讓自己的公司和產(chǎn)品值錢，在投入的時候要讓資本保值增值。那些不能帶來價值的芯片不要去做，那些不能讓公司更值錢的人員不要去招聘。

到了今年，我不斷提醒自己，那些重復(fù)的很卷的芯片產(chǎn)品，那些沒有性能和成本競爭力的產(chǎn)品統(tǒng)統(tǒng)不要去做，那些為了做銷售額并沒有利潤而投入的銷售資源也砍掉。

最后，再次表達(dá)一下個人觀點：國內(nèi)芯片行業(yè)，剩者為王的時代已經(jīng)過去，只有勝者為王。