2017
文 | 美股研究社，作者 |天宇
發(fā)布半年后，蘋果口中的“革命性新產品”Vision Pro終于有了新消息。
根據多家消費電子供應鏈公司核心人士消息，蘋果計劃于12月正式量產Vision Pro，首批備貨40萬臺左右，2024年的銷量目標為100萬臺，第三年達1000萬臺。
值得注意的是，Vision Pro一反近幾年iPhone大舉采購國際零部件的常態(tài)，重新倚重中國內地供應鏈。據悉，Vision Pro中國內地供應鏈比例約60%。
考慮到Vision Pro被業(yè)界視為下一代大眾計算平臺，蘋果大舉采購中國零部件，也從側面說明，中國內地供應鏈在前沿技術層面具有不可替代的地位。
再加上華為手機幾個月前攜自研處理器以及更多的國產零部件王者歸來，接下來中國供應鏈或將強勢崛起，成為全球科技產業(yè)的重要組成部分。
01、iPhone后繼乏力，Vision Pro需要“一炮而紅”？
2023財年第四財季（2023年第三季度）財報顯示，蘋果來自iPhone的營收為438.05億美元，同比增長2.77%，占總營收的48.95%；來自服務的營收為223.14億美元，同比增長16.29%，占總營收的24.93%；來自可穿戴設備、家用產品及配件的營收為93.22億美元，同比下滑3.4%，占總營收的10.42%；來自Mac的營收為76.14億美元，同比下滑33.84%，占總營收的8.51%；來自iPad的營收為64.43億美元，同比下滑10.19%，占總營收的7.2%。
不難發(fā)現(xiàn)，iPhone和服務業(yè)務始終是蘋果最重要的營收支柱。不過，雖然這兩項業(yè)務均處在增長軌道，但結合市場環(huán)境來看，蘋果的發(fā)展焦慮也逐漸凸顯出來。
手機業(yè)務方面，從全球智能手機大盤紅利消逝的背景來看，iPhone的影響力已有觸頂?shù)嫩E象。Counterpoint Research披露的數(shù)據顯示，2023年Q3全球智能手機市場中，iPhone的出貨量同比下跌9%。
圖源：Counterpoint Research
要知道，三季度是iPhone更新?lián)Q代的時間節(jié)點，在此背景下，iPhone的出貨量下滑，也從側面說明，蘋果手機對消費者的吸引力已大不如前。
當然，因消費者換機動力不足，2023年Q3，前五大智能手機廠商的出貨量均同比下滑。另外，據Counterpoint Research預計，2023年，全球智能手機出貨量將達十年來最低水平。在此背景下，諸多智能手機廠商都開啟了技術等方面的“內卷化”競爭，試圖通過創(chuàng)新化設計等，分流其他品牌的影響力。
對比來看，iPhone現(xiàn)階段的創(chuàng)新似乎并無驚艷之處，甚至有業(yè)內人士表示，“從iPhone15發(fā)布中，看到一個不確定的未來：創(chuàng)新停滯、性能過剩……”。隨著行業(yè)內卷化程度不斷加深，iPhone接下來或將面臨更為嚴峻的挑戰(zhàn)。
而在服務業(yè)務方面，可以看到，Apple Music、Apple TV+等服務業(yè)務依托的始終是蘋果的硬件產品，硬件產品出貨量下滑，也難免引起市場對蘋果服務業(yè)務未來發(fā)展的擔憂。
也正是看到現(xiàn)有軟硬件業(yè)務想象力收窄的問題，蘋果近年在積極布局新業(yè)務，以Vision Pro為代表的MR設備顯然承載了蘋果打造新增長點的希望。
對于蘋果而言，雖然元宇宙遇冷之下，作為重要入口的相關設備產業(yè)面臨較大的發(fā)展阻力，但隨著產業(yè)鏈逐步成熟，集VR和AR優(yōu)勢的MR市場其實仍具有較強吸引力。PR Newswire調研數(shù)據顯示，預計 2028 年，全球混合現(xiàn)實市場規(guī)模將達24.83億美元，2022-2028年的年復合增長率為28.7%。
另一方面，蘋果現(xiàn)有的iOS、MacOS等生態(tài)或可以直接賦能Vision Pro。
蘋果的宣傳片顯示，Vision Pro可以以無線的形式直接接入Mac。此外，2023年11月10日更新的iOS 17.2 Beta 2還加入了空間視頻功能，這些閉環(huán)生態(tài)，一定程度上可以推動Vision Pro快速成熟落地。
但值得注意的是，iPhone后繼乏力，很大程度上也受到中國市場的影響。根據蘋果財報，公司第四財季營收為894.98億美元，其中，來自大中華區(qū)營收為150.84億美元，較上年同期的154.7億美元下降2.5%。
因此，Vision Pro如果想要成功打開市場，無疑需要博取中國消費者的關注，而大規(guī)模啟用中國內地供應鏈，或是贏得中國市場的關鍵一環(huán)。
02、Vision Pro即將量產之際，中國消費電子供應鏈正強勢崛起
回顧來看，過去幾年，受宏觀環(huán)境因素影響，諸多海外企業(yè)都開始分散產業(yè)鏈布局，以降低經營風險。
比如，蘋果正逐步從中國市場外遷諸多終端的產業(yè)鏈。日本經濟新聞網曾發(fā)文指出，過去幾年，iPhone的成本中，中國內地供應鏈零部件占比正逐漸下降，從iPhone12系列的4.5%、iPhone 14系列的3.8%，到iPhone 15系列的2%。
在這一產業(yè)鏈外遷過程中，iPhone 也頻頻暴露出質量問題。英國《金融時報》稱，一家制造iPhone零件的印度工廠，生產的外殼大約只有一半質量合格。
而隨著消費者的需求提升已經延伸至供應鏈，尤其是立足Vision Pro推出這個重要的時間節(jié)點，蘋果也不得不重新?lián)肀е袊湣?/p>
此前，蘋果將Vision Pro定義為“一款數(shù)字世界和現(xiàn)實世界相結合的革命性產品”。在此基礎上，蘋果投注了極高的重視。正如庫克在蘋果全球開發(fā)者大會WWDC23上的發(fā)言：“Mac將我們帶入個人計算時代，iPhone將我們帶入移動計算時代，那么Vision Pro則將我們帶入空間計算時代?！?/p>
如此高的定義下，生產端無疑將極大程度影響市場對蘋果此款新品的反饋，在此關鍵時刻，中國供應鏈的價值更加凸顯。
其實，經過多年制造與生產經驗的積累，中國供應鏈體系已經十分先進和成熟。以MR領域為例。據了解，在MR產業(yè)鏈的整機組裝、零部件、PC等環(huán)節(jié)，諸多A股上市公司均有布局。
比如，領益智造為下游企業(yè)提供高品質的精密功能器件產品，包括模切產品、CNC產品、沖壓件、緊固件等；藍思科技涉足前蓋玻璃、攝像頭鏡片、透鏡膜等零件生產；立訊精密的組裝能力較為出色。
而據公開消息，Vision Pro內地供應鏈占比最高的是領益智造，獨家供應散熱件模組和頭帶、眼罩和鼻托等，單機價值量約為250-300美元左右，占Vision Pro硬件成本的14.71%-17.65%。
此外，立訊精密將獨家代工組裝Vision Pro，價值量在150-200美元左右，占Vision Pro硬件成本的8.82%-11.74%。
整體而言，僅領益智造和立訊精密兩家企業(yè)的代工成本，就能達到Vision Pro總成本的30%左右。對比iPhone最初在中國市場組裝，富士康每部手機僅能賺4美元的過往，升級明顯。
值得一提的是，近年來，中國內地供應鏈企業(yè)不僅在關鍵技術上有所突破，還頻頻大手筆收購境外果鏈工廠。比如，2023年8月，比亞迪電子宣布收購美國捷普在成都和無錫的生產制造業(yè)務。據悉，捷普是“果鏈”的重要一員，為蘋果的智能手機、智能手表、TWS耳機等產品供應結構件。
無獨偶有，2020年8月，藍思科技還成功收購可成科技旗下可勝泰州和可利泰州兩家廠商。據了解，可成科技是中國臺灣地區(qū)的一家合金壓鑄廠商，主要從事合金的生產、銷售與開發(fā)，為iPhone、MacBook等產品打造金屬外殼。
隨著產業(yè)鏈協(xié)同效應愈發(fā)凸顯，蘋果等科技巨頭或將對中國消費電子供應鏈有更大加碼。2023年3月舉辦的中國發(fā)展高層論壇上，庫克就曾談到蘋果和中國供應鏈的關系，稱“這是一種共生關系，我認為我們都很享受”。
總而言之，過去幾年，“果鏈”外遷等事件給中國消費電子供應鏈產業(yè)造成了極大的負面影響，諸多企業(yè)的股價和業(yè)績下滑。
但由于多年產業(yè)升級積蓄的勢能，2023年以來，中國消費電子供應鏈終于走出了陰霾，不僅在高端自研處理器上取得了突破，并且還在MR時代重獲蘋果關注，成為制造Vision Pro的主導性力量。
可以預見的是，在華為、蘋果等頭部廠商的推動之下，中國消費電子供應鏈在全球科技產業(yè)的影響力將越來越強。
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